【豆類】美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，周二CBOT 大豆期貨市場(chǎng)因避險(xiǎn)盤(pán)獲利了結(jié)小幅收低，盤(pán)中豆油下跌豆粕小漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報(bào)告，報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美豆總產(chǎn)量將略微上調(diào)，期末庫(kù)存也將較上月預(yù)估值小幅調(diào)高。美豆收割基本結(jié)束且進(jìn)度快于常年，新豆供應(yīng)能力大幅提升，但美國(guó)內(nèi)河因水位偏低造成美豆發(fā)運(yùn)節(jié)奏受阻。周二民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國(guó)出口銷售13.87萬(wàn)噸大豆，向墨西哥出口銷售14.4萬(wàn)噸大豆，向未知目的地出口銷售13.2萬(wàn)噸大豆，均為2022/2023市場(chǎng)年度交付。巴西大豆開(kāi)局良好，目前播種進(jìn)度已過(guò)半，該國(guó)最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州的種植率已超過(guò)九成。阿根廷核心農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的大豆播種工作遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上年同期水平，市場(chǎng)對(duì)阿根廷大豆開(kāi)局存有擔(dān)憂情緒。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌1%，主要受到原油價(jià)格大跌的拖累。
【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商收購(gòu)積極性不高，豆價(jià)高開(kāi)低走致部分農(nóng)戶惜售心理趨強(qiáng)，市場(chǎng)購(gòu)銷不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司11月8日進(jìn)行的46103噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為17%，11月10日將進(jìn)行31331噸國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。2022年國(guó)產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供過(guò)于求的預(yù)期是豆價(jià)大幅回調(diào)的原因之一。周三豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)震蕩回升，夜盤(pán)繼續(xù)大幅減倉(cāng)反彈，空頭壓力兌現(xiàn)后主動(dòng)離場(chǎng)跡象明顯，成本和價(jià)值支撐力度趨強(qiáng)，開(kāi)啟反彈節(jié)奏的概率明顯增強(qiáng)。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩反彈行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣成交情況。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，局地下調(diào)20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5480-5660元/噸。豆粕低庫(kù)存與大豆到港量偏低形成疊加，油廠挺價(jià)動(dòng)力依然偏強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)顯示，上周國(guó)內(nèi)主要沿海油廠豆粕庫(kù)存為17.4萬(wàn)噸，較上周同期減少2萬(wàn)噸，比上年同期減少37.6萬(wàn)噸。10月中國(guó)大豆進(jìn)口量?jī)H413.6萬(wàn)噸，供應(yīng)不足制約油廠開(kāi)機(jī)率提高，本周大豆壓榨量預(yù)計(jì)低于160萬(wàn)噸。近期大豆到港仍未明顯增加，下游飼企需求正常，豆粕庫(kù)存拐點(diǎn)延后。受美國(guó)內(nèi)河運(yùn)輸問(wèn)題影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港時(shí)間將推遲，預(yù)計(jì)11月進(jìn)口大豆到港量將不到800萬(wàn)噸，仍處于同比下滑狀態(tài)，市場(chǎng)擔(dān)心遠(yuǎn)水解不了近渴。大豆進(jìn)口量不足為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間高位運(yùn)行提供支撐，并提高了處于大幅貼水的期貨價(jià)格向現(xiàn)貨靠攏的主動(dòng)性。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏強(qiáng)，粕強(qiáng)油弱特征較明顯。夜盤(pán)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，粕類期貨價(jià)格重心震蕩上移，技術(shù)上逼近前期高點(diǎn)。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫(kù)存變化。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，未跟隨原油向下調(diào)整。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三因庫(kù)存增加預(yù)期而下跌近4%，夜盤(pán)小幅回升。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）月度報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，馬來(lái)西亞10月底棕櫚油庫(kù)存將較9月增加9.3%，達(dá)到三年半以來(lái)最高水平253萬(wàn)噸。MPOB月報(bào)的利空預(yù)期打壓買(mǎi)盤(pán)，而原油的連跌表現(xiàn)也削弱棕櫚油的生物燃料需求前景。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大油脂庫(kù)存均有不同程度回升，其中棕櫚油庫(kù)存達(dá)到68.1萬(wàn)噸，周度增加7.6萬(wàn)噸，連續(xù)五周上升達(dá)到本年度新高，并使國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)水平得到較大改善。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)分化，豆油和棕櫚油跟隨外盤(pán)調(diào)整節(jié)奏大幅回落，菜油則繼續(xù)保持抗跌狀態(tài)，中加關(guān)系趨緊導(dǎo)致的貿(mào)易擔(dān)憂和菜油現(xiàn)貨對(duì)期貨超過(guò)2000元/噸的高升水均為菜油期貨市場(chǎng)帶來(lái)支撐。國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，餐飲業(yè)復(fù)蘇乏力難以提振油脂需求，棕櫚油庫(kù)存持續(xù)走高將加劇供需不平衡，而原油連續(xù)重挫也將削弱市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)氛圍，油脂板塊繼續(xù)向下調(diào)整的概率增加。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
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