【豆類基本面】受需求擔(dān)憂拖累，周二CBOT 大豆期貨市場沖高回落小幅收低，來自美國可能發(fā)生的鐵路罷工限制市場跌幅，盤中豆油上漲豆粕下跌。美豆收割基本結(jié)束，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向美豆出口需求和南美天氣。巴西當(dāng)選總統(tǒng)過渡團隊一名成員表示，巴西新一屆政府將考慮在2023年3月31日前撤銷生物柴油強制摻混比例保持在10%的決定。農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)AgRural發(fā)布報告稱，巴西大豆播種率達到80%，較上周的69%明顯提高，但仍落后于去年同期的86%。目前各機構(gòu)預(yù)估的巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量多在1.51-1.55億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平。阿根廷政府預(yù)計最快將于本周宣布一項“大豆美元”計劃，鼓勵農(nóng)民出售剩余的大豆庫存。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.99%，大宗商品市場受到油價漲勢提振。
【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產(chǎn)大豆價格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價心理較強，現(xiàn)貨購銷不旺。中儲糧油脂公司11月21日進行的49632噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易全部流拍，11月22日進行的49598噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為5%。另外，11月23日將進行23760.711噸大慶市級儲備大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。分析機構(gòu)預(yù)估的國產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，俄羅斯積極擴大大豆對華出口，進一步加劇國產(chǎn)大豆市場供需失衡。周二豆一期貨市場延續(xù)弱勢震蕩特征，中儲糧部分直屬庫下調(diào)收購價格加劇市場悲觀情緒，空頭連續(xù)主動增倉，豆一期貨反彈受阻，存在繼續(xù)向下尋找支撐的可能。今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拋儲成交情況。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)，北方多回升30-60元/噸，兩廣地區(qū)降幅在20-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5080-5320元/噸，其中張家港和日照報價在5080元/噸，東莞豆粕價格仍超過5300元/噸。國內(nèi)大豆壓榨量已連升兩周，本周預(yù)計重回200萬噸之上。進口大豆到港量如期增加，最新的沿海大豆庫存量達到279萬噸，升至五周高位。豆粕庫存回升滯后，上周主要油廠豆粕庫存降至不足14萬噸。隨著大豆壓榨量提升以及市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，豆粕庫存見底概率較大。美豆庫存快速向中國轉(zhuǎn)移，預(yù)計11大豆進口量可達780萬噸，12月將超過1000萬噸，12月上旬將迎來大豆到港高峰期。周二國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)震蕩回升，現(xiàn)貨跌勢放慢緩和市場殺跌情緒，油弱粕強特征較明顯。當(dāng)前粕類期貨盤面交易重心已由現(xiàn)貨庫存不足轉(zhuǎn)向供應(yīng)改善，隨著庫存重建獲得各方共識，粕類市場有望繼續(xù)以現(xiàn)貨主動回落、期貨跟跌的方式推動基差向正常水平回歸。今日粕類期貨市場有望維持震蕩走勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨庫存變化和美國罷工事件進展。
【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩收高，調(diào)整節(jié)奏有所放緩。馬來西亞棕櫚油市場周二強勢反彈，受到基本面利多和原油及相關(guān)油脂市場上漲等因素提振，技術(shù)上出現(xiàn)止跌回升跡象。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少12.39%，降速較前15日明顯加快。三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的11月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在2.9%-9.6%。印尼9月末棕櫚油庫存降至403萬噸，回落至正常水平，來自印尼庫存過剩的擔(dān)憂情緒減弱。印尼能源部表示，該國B40生物柴油道路測試將在下個月完成。國內(nèi)油脂方面，因到港量增加的同時需求表現(xiàn)偏弱，上周國內(nèi)棕櫚油庫存突破80萬噸，達到近五年同期最高水平。國內(nèi)油廠豆油庫存降至76.7萬噸，刷新逾一年半低位。進口菜籽量大幅攀升，國內(nèi)進口壓榨菜油庫存量升至15.5萬噸，市場預(yù)估11-12月進口菜籽量將達到85-90萬噸的近兩年最高水平。隨著進口大豆和菜籽到港量回升并投入壓榨，預(yù)計國內(nèi)油脂庫存總量將繼續(xù)增加。周二國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，棕櫚油觸底回升跟隨外盤反彈，菜籽油期貨繼續(xù)補跌。油脂期貨盤面多空爭奪激烈，整體調(diào)整節(jié)奏有所放緩。當(dāng)前國內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，油脂需求前景不佳，可能限制市場回升幅度。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤表現(xiàn)。
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