5月11-17日，進(jìn)口大豆巨量到港的序幕已經(jīng)拉開，期貨大豆及豆類產(chǎn)品低位調(diào)整。棉副產(chǎn)品行情表現(xiàn)不佳，而棉籽量少價高，油棉廠榨利不佳，個別廠家停收避險，以消耗庫存棉籽為主，市場進(jìn)一步調(diào)整。
棉籽：資源量少惜售 價格高位有漲
上周，各地棉籽資源量進(jìn)一步萎縮，內(nèi)地軋花廠少有開工，棉籽供應(yīng)仍以新疆地區(qū)為主，加之牧場需求，新疆棉籽價格持續(xù)上漲。但因下游棉副產(chǎn)品行情難以同步跟漲，內(nèi)地油棉廠不得已停收，拖累下半周棉籽價格滯漲波動。距離新棉籽上市時間較久，未來棉籽在參照下游棉副產(chǎn)品行情走勢下，預(yù)計保持高位震蕩調(diào)整格局運行。
棉油：外圍環(huán)境利空 棉油繼續(xù)回落
上周，期貨豆油低位震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨相應(yīng)跟隨。周末沿海地區(qū)一級豆油價格至5440-5570元/噸，較前周下跌10-90元/噸，拖累棉油行情，個別廠家為加快周轉(zhuǎn)，降價出售。5-7月份進(jìn)口大豆到港量較大，大豆壓榨量提升，而目前市場需求仍有待進(jìn)一步恢復(fù)，棉油采購量受到一定限制，制約其行情發(fā)展。僅因棉籽價格高位有漲，成本居高難下，油棉廠壓榨虧損，加之目前開工率不高，廠家仍有挺價意愿，且新疆地區(qū)棉油多為訂單走貨，出貨壓力不大，支撐棉油行情，限制其下跌幅度。距離新棉油上市時間較久，未來在參照外圍大宗油脂走勢前提下，棉油季節(jié)性特點呈現(xiàn)，但整體弱勢格局暫難改變。
棉粕：價格穩(wěn)定為主 局部漲跌互現(xiàn)
上周，期貨豆粕震蕩下行，現(xiàn)貨相應(yīng)調(diào)整。周末沿海地區(qū)43%蛋白豆粕價至2600-2710元/噸，較前周下跌100-150元/噸，拖累棉粕市場。目前46%蛋白棉粕價格已超過豆粕，性價比無優(yōu)勢，加之下游養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)較慢，棉粕需求受到限制。5-7月進(jìn)口大豆到港量較大，大豆壓榨量將逐步提高，豆粕出貨壓力增加，打壓棉粕行情，個別廠家降價出貨。但目前棉籽貨少價高，油棉廠經(jīng)營虧損，加之各地開工率不高，廠家仍有挺價意愿，抑制棉粕降價幅度，局部漲跌互現(xiàn)。離新棉籽上市時間較長，未來棉粕在參照豆粕走勢下，震蕩調(diào)整行情持續(xù)運行。
