5月25日-31日，全國(guó)兩會(huì)閉幕，中美關(guān)系緊張導(dǎo)致大豆進(jìn)口成本提高，利多油粕行情，加之內(nèi)地麥?zhǔn)展ぷ骷磳⑷嬲归_（6月5日為芒種時(shí)間），部分油棉廠有停機(jī)計(jì)劃，支撐棉副產(chǎn)品報(bào)價(jià)漲多跌少，市場(chǎng)仍處進(jìn)一步調(diào)整中。
棉籽：高位穩(wěn)定為主 局部繼續(xù)小漲
上周，內(nèi)地軋花廠零星開工，棉籽供應(yīng)有限，開機(jī)油棉廠原料來(lái)源仍以新疆地區(qū)為主，加之牧場(chǎng)剛性需求支撐，棉籽高位難下，局部持續(xù)上漲。但因下游棉副產(chǎn)品支撐力度有限，油棉廠多處虧損。且內(nèi)地麥?zhǔn)展ぷ骷磳⑷嬲归_，部分油棉廠多計(jì)劃停機(jī)，棉籽采購(gòu)謹(jǐn)慎，限制棉籽高位上漲幅度。距離新籽上市時(shí)間較長(zhǎng)，未來(lái)棉籽仍將保持高位調(diào)整局面運(yùn)行。
棉油：利多因素支撐 棉油止跌反彈
上周，期貨豆油低位反彈，現(xiàn)貨相應(yīng)調(diào)整。沿海地區(qū)一級(jí)豆油價(jià)格至5710-5820元/噸，較前周上漲180-350元/噸，利多棉油行情。目前棉籽貨少價(jià)漲，內(nèi)地開機(jī)率逐步下降，成本及供應(yīng)面均支撐棉油市場(chǎng)，提振棉油價(jià)格止跌反彈。但5-8月份大豆到港數(shù)量龐大，未來(lái)豆油廠開機(jī)率將處于較高水平，豆油供應(yīng)量充足，且棉油需求主要作為勾兌用途，目前成交量一般，均限制棉油的上漲幅度。內(nèi)地麥?zhǔn)展ぷ骷磳⒄归_，部分油棉廠將陸續(xù)停機(jī)，棉油供應(yīng)進(jìn)一步降低，離新棉油上市時(shí)間仍久，未來(lái)在參照大宗油脂走勢(shì)下，棉油保持偏強(qiáng)格局應(yīng)對(duì)。
棉粕：行情穩(wěn)定為主 局部報(bào)價(jià)有漲
上周，期貨豆粕震蕩上漲，現(xiàn)貨相應(yīng)調(diào)整。周末沿海地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)至2630-2760元/噸，較前周上漲20-60元/噸，利多棉粕行情。棉籽價(jià)格居高有漲，油廠開機(jī)率繼續(xù)下降，支撐后半周棉粕價(jià)格止跌反彈，且新疆棉粕貨源偏緊，漲幅大于內(nèi)地。但目前46%蛋白棉粕價(jià)格高于豆粕價(jià)格，缺少性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，且5-8月份到港大豆數(shù)量龐大，沿海豆粕庫(kù)存大幅回升，豆粕供應(yīng)壓力仍存，拖累棉粕上漲幅度。距離新棉粕上市時(shí)間較長(zhǎng)，棉粕外圍可謂多空相恃，未來(lái)反彈可期，但震蕩調(diào)整局面難改。
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