期貨日?qǐng)?bào)3月22日?qǐng)?bào)道：隨著利多因素逐一呈現(xiàn)，3月中旬以來(lái)，鄭州菜粕期貨止住上漲步伐，維持高位振蕩走勢(shì)。展望后市，南美大豆因干旱減產(chǎn)已成定局，俄烏沖突造成糧油出口以及新季播種受阻無(wú)法證偽，加之國(guó)內(nèi)菜粕需求進(jìn)入旺季，菜粕期價(jià)仍有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。 利空因素難覓 春節(jié)過(guò)后，受南美干旱、俄烏沖突的影響，菜粕期貨持續(xù)大幅走高，不斷刷新上市以來(lái)高點(diǎn)。最近一周，菜粕維持高位振蕩走勢(shì)。目前來(lái)看，南美大豆陸續(xù)收割，巴西大豆收獲已經(jīng)超過(guò)六成，從實(shí)際收獲情況來(lái)看，減產(chǎn)已成定局。隨著降雨逐漸增多，阿根廷大豆生長(zhǎng)日益正常，布宜諾斯艾利斯谷物交易所以及羅薩里奧谷物交易所均對(duì)阿根廷的大豆產(chǎn)量預(yù)估維持前期水平，沒(méi)有繼續(xù)下調(diào)?？梢哉f(shuō)，南美大豆減產(chǎn)的消息已被盤面充分消化。此外，近期影響糧油盤面的因素是俄烏沖突，這將造成兩國(guó)糧油出口受阻，甚至造成烏克蘭新季葵花籽、油菜籽以及其他作物播種受阻。由于沖突尚未結(jié)束，目前仍然無(wú)法證偽，但是也已經(jīng)給出較為充足的盤面升水。 雖然以上利多已經(jīng)被盤面充分反應(yīng)，但是目前沒(méi)有可以逆轉(zhuǎn)行情的利空因素，如果有，那就是高價(jià)影響需求，但需求萎縮是長(zhǎng)期的、緩慢的，短期很難改變偏強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，最近美豆出口出現(xiàn)下降跡象，值得投資者關(guān)注。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至3月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆凈銷售為173.02萬(wàn)噸，較前一周大幅縮減44%。 產(chǎn)量相對(duì)偏低 受干旱影響，去年我國(guó)油菜籽最大來(lái)源國(guó)加拿大的油菜籽產(chǎn)量大幅下降。由于外盤油菜籽價(jià)格高企，進(jìn)口利潤(rùn)下降，近期我國(guó)進(jìn)口油菜籽下降，港口油菜籽、菜粕庫(kù)存均處于往年同期偏低水平。截至3月17日，我國(guó)沿海油廠的油菜籽庫(kù)存為21.5萬(wàn)噸，周環(huán)比小幅增加3.3萬(wàn)噸，處于今年以來(lái)的周度次低水平，為近3年來(lái)同期最低水平。菜粕庫(kù)存為3.71萬(wàn)噸，大幅低于去年同期6萬(wàn)噸左右的水平。另外，因原材料不足或加工利潤(rùn)不高，沿海油廠開工率嚴(yán)重不足，使得菜粕產(chǎn)出量相對(duì)偏低。此外，3月17日當(dāng)周，沿海油廠菜籽壓榨量為4.3萬(wàn)噸，周環(huán)比略增0.8萬(wàn)噸，大幅低于去年同期單周6萬(wàn)噸以上的水平。 飼料需求轉(zhuǎn)旺 目前來(lái)看，菜粕價(jià)格持續(xù)走高，飼料廠加工利潤(rùn)不樂(lè)觀。即便如此，隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸恢復(fù)，因水產(chǎn)品養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，水產(chǎn)飼料投入加大，主要用于水產(chǎn)飼料生產(chǎn)的菜粕需求轉(zhuǎn)旺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—2月，全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量4384萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%，其中水產(chǎn)飼料為167萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.3%，成為所有飼料品種中增速最快的一個(gè)。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，上周沿海油廠菜粕提貨量為1.75萬(wàn)噸，較前一周略微減少0.55萬(wàn)噸，但是略高于去年同期水平。 整體來(lái)看，經(jīng)過(guò)近一個(gè)季度的漲勢(shì)，菜粕期貨已經(jīng)將大部分利多消化，但是由于短期沒(méi)有明顯的利空因素，菜粕期貨走勢(shì)很難逆轉(zhuǎn)。目前國(guó)內(nèi)供需依舊偏緊，隨著飼料企業(yè)提高成品價(jià)格，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)菜粕的接受程度增加，菜粕將延續(xù)高位振蕩格局。
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