青黃不接時(shí)期玉米緣何下跌
答案很簡(jiǎn)單,玉米并不缺。只是大家都認(rèn)為今年的供需結(jié)構(gòu)比往年更緊張,但緊張歸緊張,只要供給量大于需求量,市場(chǎng)在打破某一平衡時(shí)終究會(huì)跌回來(lái),這是非常簡(jiǎn)單的道理。因?yàn)橹灰_(dá)到這個(gè)平衡點(diǎn)后,市場(chǎng)上多余出來(lái)的玉米找不到買(mǎi)家了,會(huì)持續(xù)地給市場(chǎng)以壓力,直到下一次需求再次建庫(kù)存為止。
近兩年,沒(méi)有了臨儲(chǔ)玉米投放,下游具備存儲(chǔ)能力的企業(yè)會(huì)大量建庫(kù)存。思路是在青黃不接時(shí)“手中有糧、心中不慌”,但這恰恰使得在玉米夠用的情況下,市場(chǎng)的頂部在青黃不接時(shí)出現(xiàn)。這不僅體現(xiàn)在下游飼養(yǎng)和加工企業(yè),包括貿(mào)易商也是這樣。玉米貿(mào)易商存糧,隨收隨走是一個(gè)很好的策略,一旦貪心想留到后期,基本上就會(huì)以虧損出場(chǎng),因?yàn)橄掠渭庸て髽I(yè)和飼養(yǎng)企業(yè)庫(kù)存建完了,就找不到買(mǎi)家了。
現(xiàn)在玉米市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是什么樣
一般情況下,玉米上市后,東北地區(qū)深加工企業(yè)快速建庫(kù)存,華北養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商也來(lái)東北地區(qū)收糧,且在這期間,南方飼養(yǎng)業(yè)也從東北采購(gòu)玉米。其實(shí),整個(gè)東三省飼養(yǎng)和深加工的使用量一共就4500萬(wàn)噸~4800萬(wàn)噸,從當(dāng)年10月份到第二年6、7月份外運(yùn)5000萬(wàn)噸以上,到新糧上市前,東三省基層玉米庫(kù)存依然可以達(dá)到1500萬(wàn)噸~2000萬(wàn)噸。有這么多的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存,東北地區(qū)貿(mào)易玉米想要漲價(jià),只能期待山東和南方市場(chǎng)在6、7月份以后依然需要大量采購(gòu)東北玉米。
可是,這種情況的可能性大嗎?筆者認(rèn)為并不大。近兩年南方進(jìn)口谷物持續(xù)處于較高水平,還有定向稻谷拍賣(mài)流入,南方市場(chǎng)到了每年4月份以后基本上不會(huì)太缺糧。更何況南方地區(qū)玉米上市早,到7月末8月中旬之間新玉米就上市了,中間的空檔期并不長(zhǎng)。今年華北地區(qū)深加工一直使用當(dāng)?shù)赜衩?,春?jié)后飼養(yǎng)企業(yè)也在大量采購(gòu)當(dāng)?shù)赜衩住=衲杲刂聊壳?,華北地區(qū)基層玉米依然不少。
整體玉米市場(chǎng)走勢(shì)要看東北下游企業(yè)產(chǎn)量變化、下游建庫(kù)速度以及玉米外運(yùn)量。筆者認(rèn)為,雖然今年?yáng)|北的遼寧和吉林降水較多,黑龍江部分地區(qū)玉米改種大豆,玉米減產(chǎn),但即使減產(chǎn)1000萬(wàn)噸~1500萬(wàn)噸,也無(wú)非是玉米外流量減少一些、新玉米上市前基層庫(kù)存少一些而已,對(duì)整個(gè)東北地區(qū)玉米價(jià)格走勢(shì)的結(jié)構(gòu)影響不會(huì)很大,可能與最近兩年的走勢(shì)差不多。
玉米上市后下游企業(yè)建庫(kù)建議
現(xiàn)在市場(chǎng)存在兩個(gè)陣營(yíng):一是在4、5月份之前把全年玉米庫(kù)存建完的陣營(yíng),二是只建立安全庫(kù)存靈活調(diào)價(jià)采購(gòu)的陣營(yíng)。一旦市場(chǎng)玉米供需并不緊張,早建完庫(kù)存的企業(yè)就面臨著后期只有安全庫(kù)存的企業(yè)玉米成本低時(shí)產(chǎn)品壓價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)力,反之亦然。
所以,判斷全年玉米需求增減很關(guān)鍵,特別是南方和華北等地飼養(yǎng)行業(yè)對(duì)玉米需求量的增減。一旦這個(gè)增減量大于東北當(dāng)?shù)赜衩坠┬杞Y(jié)余量(筆者粗略估算在2500萬(wàn)噸以上),那么玉米市場(chǎng)將在整個(gè)年度一直處于上行通道。提前建完庫(kù)存的企業(yè)因?yàn)槭种杏屑Z,在成本相對(duì)固定的情況下打價(jià)格戰(zhàn)。
市場(chǎng)搶糧將推高玉米的收購(gòu)成本,筆者認(rèn)為,靈活采購(gòu)的玉米價(jià)格,最低成本在收獲烘干后加上存儲(chǔ)時(shí)的資金利息,按新季玉米烘干后成本2650元/噸、每月15~20元/噸的利息計(jì)算,短途倒運(yùn)費(fèi)50~70元/噸,明年3月收糧成本為2750~2800元/噸。
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