【解讀】大商所調整生豬期貨漲跌停板、保證金及交易限額
發(fā)布時間：2023-09-20 08:51來源：中州期貨
一、大商所調整漲跌停板和交易保證金
解讀: 上市初期，大商所根據(jù)市場情況將投機交易保證金水平設為合約價值的15%，套期保值交易保證金水平設為合約價值的8%，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的8%；日前，大商所將生豬期貨交易保證金標準由12%降低至8%，漲跌停板幅度調整為上一交易日結算價6%。我們來看看兩者的影響：調整前: 一手保證金=17000*16*12%=32640元調整后:一手保證金=17000*16*8%=21760元調整幅度為33%，對于投機資金來說，與套保保證金比例相同，市場更加公平公正；另一方面，一手占用保證金比例大幅下降，有利于投機資金進入，生豬期貨活躍度進一步增加;市場活躍度增加有利有弊，需要辯證看待，以往持倉量偏小之時，產(chǎn)業(yè)對盤面的把控能力更強，專業(yè)投資者可以從生豬的供需解讀行情的變化，活躍度增強持倉量增加以后，資金跟產(chǎn)業(yè)的博弈會加強，尤其是在當下能繁母豬波動不大的情況下，資金預期對價格的影響會更大，產(chǎn)業(yè)和專業(yè)投資者要提高認知，優(yōu)化預測模型; 另外，生豬期貨各個合約的持倉量都會逐漸增加，根據(jù)大商所規(guī)則，持倉超過2萬的合約須公布前20名持倉排名，后期我們可以看到更多合約的持倉排名，另外，不同合約因供需差異其價差波動會更加劇烈！機會更多！（2）漲跌停板計算
賬戶權益波動幅度=21760/32640=66.7% 漲跌停板制度設計的初衷是為了使生豬期貨價格理智平穩(wěn)運行，從而更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。生豬市場供求關系與生豬價格間的相互作用是一個漸進的過程，但生豬期貨價格對市場信號和消息的反應速度非?？?，但有時卻過于敏感，通過實施漲跌停板制度，可以延緩生豬期貨價格波幅的實現(xiàn)時間，從而更好地發(fā)揮功能； 生豬期貨價格漲跌停板由8%調整為6%，以往8%的漲跌停板可以消化絕大部分影響生豬期貨價格的重要信息，漲跌停板很少出現(xiàn)，出現(xiàn)以后也很少的封住，縮減為6%以后，如果消息影響力度達到了8%，那當日就會出現(xiàn)漲跌停板，漲跌停板帶動市場情緒，次日會出現(xiàn)大幅波動，累計波幅會大于8%，風險和收益同步放大！ 目前漲跌停板下調的背景是能繁母豬穩(wěn)定，生豬價格波動幅度趨緩，未來隨著生豬市場的變化，漲跌停板制度也會隨時調整！二、大商所調整生豬期貨交易限額
解讀: 初期，為保證生豬期貨平穩(wěn)運行，大商所在結算、交割、監(jiān)察等重要環(huán)節(jié)的監(jiān)管方面相當嚴格，對可能發(fā)生的風險事故皆做了嚴密的預案，并在各種場合呼吁市場呵護來自不易的生豬期貨，隨著接近三年的運行，無論是交割月、移倉換月環(huán)節(jié)還是日內(nèi)隔夜節(jié)假日交易環(huán)節(jié)都未出現(xiàn)風險事故，且生豬期貨為產(chǎn)業(yè)的風險轉移和價格發(fā)現(xiàn)提供了很好的工具，因此，大商所順應市場變化及時調整相關參數(shù)，為生豬期貨擴大規(guī)模和增強影響力奠定了堅實的基礎。*本文轉載自網(wǎng)絡，如有侵權，請聯(lián)系刪除，電話：0371-63357633*
