四月國內(nèi)玉米整體維持偏弱運(yùn)行，其中東北玉米固守當(dāng)?shù)?，下旬開始價(jià)格緩跌為主。而華北深加工企業(yè)價(jià)格陸續(xù)跌破2200元/噸，再創(chuàng)新糧上市以來新低，市場悲觀情緒加劇。五月初始適逢小長假，山東深加工企業(yè)近五日晨間日到車均量約為476臺，玉米開啟回漲模式。雖然近兩日上量恢復(fù)，價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，但企業(yè)報(bào)價(jià)較假期前仍漲10-60元/噸不等，除山東菏澤大澤成外，其他企業(yè)價(jià)格均回到2200元/噸以上。那么玉米能否就此開啟上漲模式？筆者認(rèn)為玉米繼續(xù)下跌空間有限，風(fēng)險(xiǎn)減弱，借假期以及小麥將要上市等提振，玉米或適度回調(diào)，大漲或有一定難度。
小麥上漲，頂部壓力減弱
五一假期間，除玉米價(jià)格回漲外，小麥價(jià)格也受臨儲小麥停拍提振喜迎開門紅，制粉企業(yè)收購價(jià)格重回2600元/噸以上，雖近兩日也有回調(diào)，但未回到節(jié)前水平。而此前小麥價(jià)格走弱，市場對新麥預(yù)期不斷下降，價(jià)格回到最低保護(hù)價(jià)附近的預(yù)期也開始浮現(xiàn)，當(dāng)前小麥價(jià)格能穩(wěn)定或上漲對玉米無疑是好事，去年小麥價(jià)格低廉，大量替代的情況歷歷在目，新麥價(jià)格越高，可替代風(fēng)險(xiǎn)越小，玉米可能的上漲空間無疑越大。
性價(jià)比凸顯，建庫增多
華北玉米一路直下以來建倉的貿(mào)易商并不少，在企業(yè)價(jià)格跌破2200元/噸后也有貿(mào)易商在增加庫存，而在2300元/噸左右時(shí)企業(yè)建倉也不少，畢竟今年三等小麥最低保護(hù)價(jià)為2360元/噸，而年初美國進(jìn)口玉米理論到港完稅價(jià)也在2100-2200元/噸徘徊，玉米價(jià)格是具有一定優(yōu)勢的。但不間斷的上量以及悲觀的市場導(dǎo)致預(yù)期被破，價(jià)格持續(xù)走低，次玉米價(jià)格更是低廉。
3月進(jìn)口玉米量下降
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份中國玉米進(jìn)口量為171萬噸，同比減少22%；其中，巴西仍為最大玉米供應(yīng)國。1-3月玉米進(jìn)口量共計(jì)790萬噸，同比增加5.1%。其中，1-3月從巴西進(jìn)口玉米528.4萬噸，占比67%；烏克蘭進(jìn)口153.5萬噸；美國進(jìn)口87.7萬噸。今年市場對中國年進(jìn)口玉米預(yù)期量在2000-2300萬噸不等，但在前期政策以及當(dāng)前國內(nèi)玉米價(jià)格下，進(jìn)入市場流通的數(shù)量或有限，不過相關(guān)替代品高粱、大麥、糙米、超期進(jìn)口玉米等仍需關(guān)注。
綜上所述，短期玉米行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，中旬開始新季小麥由南到北上市，東北忙于新季作物種植，市場購銷放緩，當(dāng)前貿(mào)易商庫存普遍倒掛支撐玉米。不過養(yǎng)殖情況欠佳，企業(yè)庫存相對處于高位，限制玉米上漲步伐。關(guān)注新季小麥、新季玉米種植情況等。
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