2024年第38周法國小麥現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，反映出人們?nèi)找鎿?dān)心干旱天氣導(dǎo)致主要生產(chǎn)國俄羅斯和烏克蘭的播種延遲。歐盟部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)暴雨，也令人擔(dān)心作物生長。
截至周四（9月26日），法國魯昂港口的一等法國小麥的交貨價格為250美元/噸，比一周前上漲4美元。過去52周的價格區(qū)間為每噸209美元到277美元。阿根廷上河二等小麥價格為246美元/噸，下跌14美元；美國2號硬紅冬小麥價格報268美元/噸，持平；美國2號軟紅冬小麥報257美元/噸，上漲9美元。
從期市走勢看，周五，泛歐交易所成交最活躍的12月小麥期貨收報221歐元/噸，比一周前上漲5歐元或2.31%，為五周來第四次上漲；同期芝加哥小麥上漲2.02%。
分析師表示，由于俄羅斯和烏克蘭天氣干燥影響播種進(jìn)度，引發(fā)了人們對明年小麥?zhǔn)粘傻脑缙趽?dān)憂；歐盟部分國家出現(xiàn)暴雨天氣，也加劇了作物擔(dān)憂。但是黑海國家的小麥出口依然活躍，繼續(xù)對小麥價格構(gòu)成壓制。
咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon周三表示，由于主要產(chǎn)區(qū)天氣干旱，俄羅斯的冬小麥播種率已降至11年來的最低水平。烏克蘭農(nóng)業(yè)部表示，烏克蘭種植了88萬公頃2025年收獲的冬小麥，低于一年前的102萬公頃。
雖然黑海地區(qū)的干旱有助于支撐小麥價格，但是目前對干旱造成的任何影響進(jìn)行預(yù)測還為時過早。
與此同時，黑海廉價小麥供應(yīng)充斥市場，繼續(xù)限制小麥價格的上漲。德國貿(mào)易商表示，俄羅斯和其他黑海出口國的出口報價非常便宜，西歐小麥基本被排除在出口之外。
目前10月裝運(yùn)的俄羅斯12.5%蛋白小麥的FOB報價為每噸215-218美元，11.5%蛋白含量的俄羅斯小麥報價約為211到214美元/噸。
德國貿(mào)易商表示，俄羅斯小麥FOB報價遠(yuǎn)低于220美元，比西歐小麥每噸便宜約35美元，因此歐洲小麥真的沒有機(jī)會在不久的將來贏得主要出口銷售業(yè)務(wù)。
另一位貿(mào)易商說，盡管俄羅斯下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期，而且市場擔(dān)心播種天氣不利，但是本周仍然沒有看到俄羅斯小麥出口報價大幅上漲的跡象。和俄羅斯小麥報價相比，即使其他黑海國家的小麥也顯得很昂貴。
以羅馬尼亞為例，10月船期的12.5%蛋白小麥的報價為每噸238到241美元。
不過有傳言稱，俄羅斯可能會像往年一樣從2月開始實(shí)施出口配額，這給2025年上半年歐盟小麥出口銷售轉(zhuǎn)好帶來新的希望。
過去一周國際需求清淡，貿(mào)易商們都在關(guān)注土耳其是否會放寬進(jìn)口禁令。
周五，歐盟委員會將歐盟軟小麥產(chǎn)量下調(diào)至1.146億噸的12年低點(diǎn)。
9月份魯昂港口的小麥出口步伐依然低迷
法國頭號小麥出口港魯昂港運(yùn)營方Haropa表示，截至9月25日當(dāng)周，魯昂港口僅出口了27,500噸制粉小麥，高于一周前的7,000噸。9月份迄今的小麥出口量為76,344噸，遠(yuǎn)低于去年9月份全月出口量331,839噸。
8月份魯昂港口的制粉小麥出口量僅為120,459噸，比7月份的344,039噸減少65%，比去年8月份的511,440噸減少76%，創(chuàng)下有記錄以來的最低月度出口量之一。今年8月份有整整兩周沒有在該港口裝載任何小麥貨物。
2023/24年度（7月至6月），魯昂港口出口576萬噸制粉小麥，其中194萬噸運(yùn)往摩洛哥，110萬噸運(yùn)往阿爾及利亞。
法國小麥質(zhì)量指標(biāo)依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歷史均值
9月18日法國農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）發(fā)布的2024年法國軟小麥最終質(zhì)量結(jié)果顯示，41%的軟小麥蛋白含量超過11.5%（這也是多個主要出口商使用的指標(biāo)），五年均值58%。今年法國軟小麥蛋白平均含量為11.4%，但是沒有給出近年來的可比數(shù)據(jù)。
FranceAgriMer和作物研究所Arvalis的調(diào)查顯示，2024年軟小麥容重高于每百升76公斤閾值的比例為28%，而五年平均水平為75%。容重是關(guān)鍵制粉標(biāo)準(zhǔn)之一，指可以從小麥中提取多少面粉。當(dāng)容重低于70公斤，就會降級為飼料小麥。
容重降低的原因在于作物灌漿期見缺乏陽光，收獲季節(jié)遭遇頻繁降雨。法國小麥加工行業(yè)協(xié)會副總裁Jean-Jerome Javelaud表示，容重降低意味著本年度需要比上年多加工5%到6%的小麥，才能生產(chǎn)出同樣數(shù)量的面粉，從而增加成本。
不過目前法國不存在國內(nèi)供應(yīng)短缺的危險，因?yàn)閲鴥?nèi)制粉行業(yè)每年只消費(fèi)500萬噸小麥，相對2600萬噸左右的產(chǎn)量，主要受到影響的將會是出口。FranceAgriMer預(yù)計2024/25年度對第三國的小麥出口將比上年降低61%。
基本面數(shù)據(jù)：歐盟小麥產(chǎn)量和庫存進(jìn)一步調(diào)低
歐盟委員會在9月27日報告里將2024/25年度歐盟軟小麥產(chǎn)量調(diào)低至1.14577噸，較上月預(yù)測值調(diào)低152萬噸，較上年的1.2553億噸減少1095萬噸或8.7%（上月預(yù)測同比降低7.5%），也是12年來最低值，因?yàn)槿ツ昵锛静シN條件不利導(dǎo)致播種面積降低，多雨天氣影響到作物生長以及收獲。小麥進(jìn)口預(yù)計為700萬噸，高于8月預(yù)測的600萬噸，但是仍低于上年度959萬噸；對第三國的小麥出口量估計為2600萬噸，和上月預(yù)測持平,低于上年的3530萬噸。期末庫存1171萬噸，低于上月預(yù)測的1248萬噸，低于上年的1758萬噸（上月預(yù)測1781）減少了33.4%。
9月18日，法國農(nóng)業(yè)局預(yù)計2024/25年度法國對第三國的軟小麥出口量為400萬噸，遠(yuǎn)低于7月份初步預(yù)測的750萬噸，比2023/24年度的減少61%。2024/25年度法國軟小麥產(chǎn)量估計為2578萬噸，低于7月份預(yù)測的2965萬噸，同比降低27%。
9月17日，法國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2024/25年度法國軟小麥產(chǎn)量為2578萬噸，低于上月預(yù)測的2632萬噸，同比降低27%，也是1986年以來的最低產(chǎn)量。
9月12日美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度歐盟小麥產(chǎn)量調(diào)低至1.24億噸，低于上月預(yù)測的1.28億噸，較2023/24年度1.3487億噸降低8.1%；小麥進(jìn)口預(yù)計為1150萬噸，高于上月預(yù)測的1100萬噸，較上年的1263萬噸(上月預(yù)測1300萬噸)減少8.9%；出口預(yù)計為3150萬噸，低于上月預(yù)測的3400萬噸，比2023/24年度的3787萬噸（上月預(yù)測3750萬噸）減少16.8%；國內(nèi)小麥飼料用量估計為4450萬噸，比上月預(yù)測的4600萬噸高出150萬噸，低于2023/24年度的4650萬噸；期末庫存預(yù)計為991萬噸，低于上月預(yù)測1015萬噸，上年1466萬噸（上月預(yù)測為1540萬噸）。
9月12日，戰(zhàn)略谷物公司將2024/25年度歐盟軟小麥產(chǎn)量調(diào)低至1.144億噸，低于8月份預(yù)測的1.165億噸，為12年來最低值；其中法國小麥產(chǎn)量調(diào)低60萬噸至2500萬噸，為1983年以來最低值。
歐盟委員會發(fā)布的谷物貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，2024/25年度(7月至6月）歐盟小麥出口量為586萬噸（上周539），同比降低24%，頭號目的地尼日利亞15.0%；同期小麥進(jìn)口量185萬噸（上周167），同比增長4%，頭號供應(yīng)國烏克蘭占比68.4%。
截至9月20日當(dāng)周，基金在歐盟小麥期市增加了看空押注。投資基金以及金融機(jī)構(gòu)在Euronext制粉小麥期貨和期權(quán)市場持有凈空單121,197手，一周前89,456手。
上周歐元兌美元匯率上漲0.01%
周五歐元匯率報1歐元兌換1.1166美元，比一周前上漲0.01%。今年迄今歐元兌美元上漲1.16%。作為對比，2023年歐元兌美元匯率上漲3.13%，這是2020年以來首次年線上漲，之前已經(jīng)連續(xù)兩年走軟。
注：1歐元等于1.1166美元
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