截至2025年8月15日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格下跌，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下合約新低，因?yàn)槊绹桶臀髡畽C(jī)構(gòu)大幅調(diào)高兩國玉米產(chǎn)量預(yù)期。不過價(jià)格下跌刺激美國玉米出口銷售增長，制約玉米價(jià)格的下跌空間。市場關(guān)注焦點(diǎn)集中在下周美國中西部農(nóng)田考察活動(dòng)。
周五(8月15日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米期貨報(bào)收4.0525美元/蒲，較一周前下跌0.06%;美灣9月船期玉米為每蒲4.7175美元，下跌0.9%。泛歐交易所11月玉米報(bào)收188.00歐元/噸，下跌1.7%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為201美元/噸，與上周持平。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋63.26雷亞爾，下跌0.6%。
本周國際原油期貨繼續(xù)下跌，其中全球基準(zhǔn)的布倫特原油期貨報(bào)收65.85美元/桶，比一周前下跌1.11%，因?yàn)橐蛲顿Y者關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京在阿拉斯加的會(huì)談，若會(huì)談取得進(jìn)展，可能推動(dòng)解除部分因俄烏沖突而施加的制裁震蕩收平。周五，ICE美元指數(shù)報(bào)收97.712點(diǎn)，比一周前下跌0.30%
USDA供需報(bào)告解讀：美國玉米產(chǎn)量大幅上調(diào)，創(chuàng)下歷史新高;供應(yīng)寬松
美國農(nóng)業(yè)部的8月份供需報(bào)告顯示，2025/26年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到167億蒲，單產(chǎn)預(yù)計(jì)為188.8蒲/英畝，雙雙刷新此前歷史記錄。美國玉米種植面積上調(diào)至9730萬英畝，收獲面積為8870萬英畝，均高于7月份的預(yù)測(cè)。隨著產(chǎn)量大幅調(diào)高，推動(dòng)2025/26年度玉米總供應(yīng)增加，飼料和其他用量預(yù)估提高2.5億蒲至61億蒲，乙醇生產(chǎn)中的玉米用量調(diào)高1億蒲至56億蒲。出口大幅上調(diào)2億蒲至28.75億蒲。期末庫存預(yù)計(jì)達(dá)到21.17億蒲，比上月調(diào)高4.57億蒲，為七年來最高水平。
就2024/25年度而言，美國玉米出口上調(diào)7000萬蒲至創(chuàng)紀(jì)錄的28.2億蒲，這導(dǎo)致期末庫存下調(diào)3500萬蒲至13.05億蒲。年度價(jià)格維持4.30美元不變。
2025/26年度美國玉米庫存用量比預(yù)計(jì)為13.27%，高于上月預(yù)測(cè)的10.77%，高于上年的8.5%，也是自2020/21年度以來的最高水平，反映了美國玉米供應(yīng)寬松，必須保持價(jià)格競爭力來刺激需求增長，以避免庫存增加。美國農(nóng)業(yè)部本月將2025/26年度美國玉米年度均價(jià)從4.20美元下調(diào)至每蒲3.90美元，也低于上一年度的4.30美元/蒲。
USDA供需報(bào)告解讀：巴西和阿根廷的陳季玉米產(chǎn)量不變;全球供應(yīng)相對(duì)寬松
美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告里維持巴西2024/25年度玉米產(chǎn)量預(yù)估不變，仍為1.32億噸，略高于巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)預(yù)測(cè)的1.3197億噸。阿根廷玉米產(chǎn)量仍為5000萬噸。巴西和阿根廷的玉米出口預(yù)估均與上月持平，分別為4300萬噸和3450萬噸。調(diào)整后的兩國玉米總產(chǎn)量為1.82億噸，同比增加7.1 %。兩國玉米出口達(dá)到7750萬噸，同比增加4%。
由于美國和烏克蘭的玉米產(chǎn)量上調(diào)幅度遠(yuǎn)超歐盟的產(chǎn)量降幅，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為12.8858億噸，較上月上調(diào)2492萬噸，比上年增加5.1%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。全球玉米消費(fèi)預(yù)估上調(diào)1340萬噸至創(chuàng)紀(jì)錄的12.8915億噸，同比增加2.4%。全球玉米貿(mào)易預(yù)估上調(diào)500萬噸至2.0086億噸，同比增加3.7%。全球玉米庫存預(yù)計(jì)為2.8264億噸，較上月調(diào)高1046萬噸，比上一年度減少0.2%。
全球玉米庫存用量比預(yù)計(jì)為18.97%，高于上月預(yù)測(cè)的18.49%，但低于上一年度的19.5%，也將是2013/14年度以來的次低水平，當(dāng)時(shí)為19.91%。
美國玉米優(yōu)良率下降1%，仍為2016年以來同期最高值
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至8月10日，美國玉米吐絲率為94%，上周88%，去年同期93%，五年均值95%。玉米糊熟期比例為58%，上周42%，去年同期58%，去年同期為58%。凹粒期比例為14%，一周前6%，去年同期16%，五年均值13%。美國玉米優(yōu)良率為72%，一周前73%，去年同期67%。分析師預(yù)期為72%。
干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至8月12日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為4%，一周前3%，去年同期6%。
美國新季玉米出口銷售依然強(qiáng)勁
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至2025年8月7日當(dāng)周，2024/25年度玉米凈銷量減少9萬噸，創(chuàng)年度最低。2025/26年度凈銷量205萬噸，一周前為316萬噸。2024/25年度迄今美國玉米銷售總量7053萬噸，同比提高26.4%;美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口增長25.0%。陳季玉米銷售總量相當(dāng)于美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的98%，相比之下，歷史均值為103%。美國新季玉米銷售總量為1383萬噸，同比激增108.4%，創(chuàng)下歷史同期次高紀(jì)錄，這反映美國玉米價(jià)格極具競爭力。美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2025/26年度玉米出口量為7303萬噸(28.75億蒲)，高于上月預(yù)測(cè)的6795萬噸(26.75億蒲)，同比增長2.0%。
從國際玉米報(bào)價(jià)來看，目前美國玉米最便宜。8月14日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為198美元/噸，比一周前上漲1美元;巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為211美元/噸，上漲1美元;阿根廷上河報(bào)價(jià)為201美元/噸，上漲2美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為215美元/噸，大幅下跌43美元。
CONAB大幅調(diào)高巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估，因二季玉米產(chǎn)量調(diào)高500萬噸
巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)周四發(fā)布產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告，大幅調(diào)高巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期值，因?yàn)椴シN面積和單產(chǎn)上調(diào)。2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.37億噸，較此前預(yù)測(cè)的1.31973億噸增加500萬噸以上。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)從1.04538億噸大幅上調(diào)至1.0956億噸。首季玉米產(chǎn)量小幅上調(diào)至2493.6萬噸。
產(chǎn)量上調(diào)導(dǎo)致出口和庫存調(diào)高。CONAB將2025年巴西玉米出口預(yù)期調(diào)高到4000萬噸，高于之前預(yù)期的3600萬噸;期末庫存從954.7萬噸上調(diào)至1025.6萬噸，為市場提供了更充足的緩沖。
CONAB稱，截至8月9日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進(jìn)度為83.7%，一周前75.2%，去年同期94.7%，五年均值84.3%。
羅薩里奧谷物交易所：2025/26年度阿根廷玉米種植面積將同比增加20%
羅薩里奧谷物交易所表示，由于大豆種植利潤下滑，加上土壤墑情充足有利于早播，阿根廷中部作物產(chǎn)區(qū)的農(nóng)民計(jì)劃在2025/26年度將玉米種植面積提高15%至20%。阿根廷農(nóng)戶將在下個(gè)月開始播種玉米。該交易所的數(shù)據(jù)顯示，2024/25年度阿根廷玉米種植面積為830萬公頃，產(chǎn)量為4850萬噸。
下周看點(diǎn)：ProFarmer中西部作物巡視
美國職業(yè)農(nóng)場主(ProFarmer)中西部作物考察團(tuán)將于下周對(duì)7個(gè)州的大豆作物進(jìn)行實(shí)地考察，評(píng)估單產(chǎn)潛力，并于下周五發(fā)布作物展望。在美國農(nóng)業(yè)部周二將美國玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高逾10億蒲，并預(yù)測(cè)美國玉米單產(chǎn)達(dá)到驚人的188.8蒲/英畝，交易商將密切關(guān)注考察團(tuán)的調(diào)查結(jié)果。此次巡查地區(qū)包括俄亥俄州、印第安納州、伊利諾伊州、明尼蘇達(dá)州、衣阿華州、南達(dá)科他州和內(nèi)布拉斯加州。
值得一提的是，自2003年以來，在57%的年份里，巡視單產(chǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部9月份的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)以及最終單產(chǎn)。
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