本周兩大重要報告相繼落地，馬棕MPOB報告以及美國農業(yè)部USDA8月份供需報告。從兩份報告數(shù)據(jù)來看，均是偏利多。上周我國三大油脂中，豆油相對偏強，在周二經歷回調后，引發(fā)下游積極備貨，現(xiàn)貨市場放量成交。周六關鍵的USDA發(fā)布后，外圍農產品期價沖高回落，周一國內連盤油脂該如何演繹呢？臨近備貨季，豆油現(xiàn)貨價格是漲是落？
豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至8月11日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約8422元/噸左右，其連地區(qū)約8330元/噸、天津地區(qū)約8370元/噸、日照地區(qū)約8420元/噸、張家港地區(qū)約8470元/噸、東莞地區(qū)約8430元/噸、防城港地區(qū)約8450元/噸左右，豆油2309已移倉換月，市場多按照2401合約結算。
8月份供需報告利多出盡
北京時間本周六凌晨，美國農業(yè)部在供需報告里將2023/24年度美國大豆單產調低1.1蒲/英畝，從上月預期的52.0蒲/英畝降至50.9蒲/英畝。大豆產量預期值調低0.95億蒲，從上月預期的43.0億蒲降至42.05億蒲。本月美國農業(yè)部將美國大豆出口調低2500萬蒲，從上月預期的18.50億蒲降至18.25億蒲。期末庫存預計為2.45億蒲，比上月預測的3億蒲降低了5500萬蒲。期末庫存用量比預計為5.8%，低于上月預測的7.0%，也低于上年的6.0%。年度均價預計為12.70美元/蒲，高于上月預測的12.40美元/蒲，綜合數(shù)據(jù)來看，本次報告偏利多。但同樣因主產區(qū)的天氣改善，有助于作物生長，再加上此次數(shù)據(jù)與分析師預測基本一致，因此報告影響有限，使得周五CBOT大豆期貨收盤下跌，后續(xù)仍需關注后期美豆的天氣以及產量變化，給予盤面更多指引。根據(jù)最新的氣象預報顯示，本月剩余時間將會出現(xiàn)更多的降雨，也將便于扭轉大豆單產下降的局面。
產地棕油出口依舊向好
北京時間本周四午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了7月馬棕供需數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示：7月馬棕產量161萬噸，環(huán)比增加11.2% ，機構預估產量155-160萬噸，實際產量略高于預期。7月出口135.4萬噸，環(huán)比增加15.6%，機構預估出口128萬噸，實際出口高于預期。7月進口10.4萬噸，環(huán)比減少23.2%，機構預估8.5-9萬噸，實際與預估偏差不大。7月庫存173.1萬噸，環(huán)比略增0.68%。此前機構預估庫存178-180萬噸，實際庫存低于預期。此外，7月表需34.8萬噸，機構預估消費30-31萬噸，實際也稍超預期，因此此次報告偏利多。不過當前產地棕櫚油產量仍處于增產周期，在一定程度上也將限制棕櫚油漲幅。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增長12%。油棕鮮果串單產環(huán)比增加10.75%，出油率環(huán)比增長0.22%。
終端消費有好轉跡象
當前國內三大油脂豆油、棕櫚油、菜油庫存小幅穩(wěn)中有降，市場暫無銷售壓力。已至8月中旬，部分經銷商已啟動備貨，為即將迎來的開學季做準備。其中豆油方面，自上周開始，豆油庫存小幅下降，主要原因是大豆通關檢驗檢疫嚴格，部分工廠大豆無法按時到廠，個別斷豆停機，使得工廠壓榨量下降，豆油累庫進度緩慢，不過現(xiàn)貨成交較上周大幅增加。本周豆油結算已轉至2401，各地基差延續(xù)上漲之勢。棕櫚油方面，上周國內棕櫚油庫存小降，但現(xiàn)貨成交相對一般，由于自6月份開始，貿易商棕櫚油買船較多，因此棕櫚油相對其他品種，整體供應方面略顯充足，本周各地基差也穩(wěn)中上漲。菜油方面，本周主力合約期價仍以下跌為主，各地基差平穩(wěn)，現(xiàn)貨成交方面并未有明顯改善，畢竟豆菜間仍有較大較差，菜油性價比不高。另有消息稱，因進口菜籽油利潤較好，我國近期從歐洲以及俄羅斯均有毛菜油采購，當前國內庫存仍高于去年同期。
油脂后市展望
綜上所述，預計短期內油脂現(xiàn)貨價格或延續(xù)區(qū)間震蕩的觀點不變。雖然本周馬棕MPOB報告及美豆USDA8月月度供需報告都均指向利多，但從外圍市場來看，利多已基本出盡，盤面并未出現(xiàn)大幅漲幅。單看國內基本面，終端市場現(xiàn)貨需求逐步啟動。隨著氣溫下降，剛需也在逐步增加。特別是自月初以來，大豆通關檢驗檢疫嚴格，豆油并未繼續(xù)累庫，都將對現(xiàn)貨市場形成良好的支撐，豆油基差或易漲難跌，無庫存的貿易商可適當采購，買漲不買跌的心態(tài)仍在繼續(xù)。
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