本周國內(nèi)油脂價格先跌后漲，但整體與上周相比仍是下行趨勢。如今市場反饋，雙節(jié)備貨已基本進(jìn)入尾聲，實(shí)際銷售不及預(yù)期。國內(nèi)三大油脂行情仍弱勢運(yùn)行狀態(tài)，全國豆油均價已跌破9000元/噸大關(guān)，工廠榨利收窄，后市油脂是否能反彈呢？
豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至9月15日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約8800元/噸左右，其中大連地區(qū)約8830元/噸，貨源依舊緊張。天津地區(qū)約8730元/噸、日照地區(qū)約8780元/噸、張家港地區(qū)約8860元/噸、東莞地區(qū)約8830元/噸、防城港地區(qū)約8830元/噸左右。
本周雙報告落地?cái)?shù)據(jù)
USDA 9月供需報告已于北京時間9月13日 0:00 發(fā)布，報告偏中性，符合市場預(yù)期。USDA9月月度供需報告：舊作，出口小幅上調(diào)至19.90億蒲（前值19.8億），結(jié)轉(zhuǎn)庫存下降至2.5億蒲（預(yù)期2.55億）；新作，單產(chǎn)下調(diào)至50.1蒲/英畝（前值50.9預(yù)期50.2），但是由于壓榨下調(diào)至22.9億（前值23億），出口下調(diào)至17.9億（前值18.25億），結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍達(dá)到2.2億（前值2.45億，預(yù)期2.07億）。雖然單產(chǎn)較上月有所下調(diào)，但市場普遍認(rèn)為今年美國大豆單產(chǎn)將低于美國農(nóng)業(yè)部周二的預(yù)估，近期美國各地的極端熱浪可能對豆莢重量造成的影響，這反過來又可能影響總產(chǎn)量。美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）的報告顯示，其成員企業(yè)（約占美國壓榨量的95%）8月的大豆壓榨量為1.61453億蒲式耳，環(huán)比減少6.8%，創(chuàng)下11個月來的最低，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期1.67802億蒲，對大豆期貨構(gòu)成壓力。
產(chǎn)地棕櫚油價格潛在利好
馬來西亞棕櫚油局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，由于產(chǎn)量增加，出口放緩，馬來西亞8月底棕櫚油庫存為212萬噸，環(huán)比增長22.5%，創(chuàng)下七個月來最高水平。交易商表示，棕櫚油庫存超過200萬噸，加上產(chǎn)量似乎還在回升。因此除非需求增長，否則市場很難持續(xù)上漲。不過印度行業(yè)組織的數(shù)據(jù)顯示，8月份印度進(jìn)口113萬噸棕櫚油，環(huán)比增長3.9%，這也是連續(xù)兩個月進(jìn)口量超過100萬噸。今年印度夏季降雨不均導(dǎo)致大豆產(chǎn)量前景受損，提振食用油進(jìn)口需求，促使印度買家在節(jié)日季到來前增加采購。同時厄爾尼諾現(xiàn)象相關(guān)的炎熱干燥天氣可能對東南亞棕櫚油生產(chǎn)不利，可能導(dǎo)致未來一年的棕櫚油產(chǎn)量增長受到制約，也對棕櫚油價格構(gòu)成潛在支撐。印尼表示今年雨季將推遲一個月到來。
雙節(jié)備貨提前結(jié)束
進(jìn)入九月，按照往常是中秋和雙節(jié)備貨高峰期，但從油廠與貿(mào)易商反饋的情況來看，現(xiàn)貨備貨方面極差，日內(nèi)成交鮮有達(dá)到萬噸以上的量。今年備貨與往年相比遜色的多，究其原因其主要是前期油脂價格持續(xù)上漲，大家均有一定量的庫存。同時同消費(fèi)角度來講，市場經(jīng)濟(jì)整體依然是不景氣，僅是維持剛需需求而已。
其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價繼續(xù)走跌，一度跌破8200點(diǎn)支撐，但仍是三大油脂中相對偏強(qiáng)的品種。目前國內(nèi)油廠開機(jī)率尚可，豆油庫存雖有下降，但仍可滿足市場需求。本周豆油現(xiàn)貨基差跌勢放緩。棕櫚油方面，本周國內(nèi)棕櫚油基差繼續(xù)走跌，主要是我國買船較多，銷售壓力較大。其中華南地區(qū)18度與24度棕櫚油實(shí)際成交多為負(fù)基差。
菜油方面，本周四加拿大統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)利好。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2023/24年度油菜籽產(chǎn)量為1740萬噸，低于8月份的預(yù)估，也遠(yuǎn)低于上一年度的1870萬噸，隨著數(shù)據(jù)的公布提振國內(nèi)菜籽油期價，但國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面依然低迷，基差仍有走跌的現(xiàn)象。其中本周四中儲糧油脂公司計(jì)劃采購三級菜籽油4530噸，全部流拍。在銷售陳菜籽油和原油中，計(jì)劃銷售7392噸，僅成交了2037噸，成交率為25.6%，成交價為OI2401-100；
油脂后市展望
綜上所述，本月重要報告已落地，整體是偏利空。美豆新作天氣市已結(jié)束，后期關(guān)注單產(chǎn)以及總產(chǎn)情況，目前市場普遍預(yù)測實(shí)際單產(chǎn)或低于美農(nóng)報告數(shù)據(jù)。疊加巴西大豆已進(jìn)入播種季，因天氣干旱或推遲種植。同時原油已漲至90美元大關(guān)，至周五國際原油期貨升至10個月最高點(diǎn)，周線圖上連續(xù)第三周上漲。國內(nèi)方面，我國近期密集出臺政策，利好經(jīng)濟(jì)，因此長遠(yuǎn)來看，油脂仍有上漲動能，密切關(guān)注下游消費(fèi)情況，預(yù)計(jì)國慶節(jié)后市場或?qū)⒂幸惠喲a(bǔ)貨。
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