本周國內(nèi)油脂期價整體呈先震蕩后走強(qiáng)態(tài)勢。特別是周五棕櫚油領(lǐng)漲豆油、菜油，三大油脂期價至收盤漲幅達(dá)到100以上，市場現(xiàn)貨成交較上周相比也略有好轉(zhuǎn)，畢竟當(dāng)前正值春節(jié)備貨季，市場存在一定的剛需量。但各地廠商也陸續(xù)反饋，今年備貨量不及往年，預(yù)計備貨即將結(jié)束，即便價格上漲，其空間也或?qū)⒂邢蕖?/span>
豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至1月19日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8170元/噸左右，其中大連地區(qū)約8160元/噸。天津地區(qū)約8100元/噸、日照地區(qū)約8130元/噸、張家港地區(qū)約8280元/噸、東莞地區(qū)約8180元/噸、防城港地區(qū)約8110元/噸左右。
南美收獲前景良好
本周美豆多以下跌為主，其中周四觸及兩年新低，主因是南美大豆收獲前景良好。即便是更多機(jī)構(gòu)調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值，但是目前大多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測值表明南美大豆產(chǎn)量總體依然高于上年，意味著全球供應(yīng)依然充足。因周一適逢馬丁路德金紀(jì)念日，美豆周度銷售報告延遲一日發(fā)布。周五晚美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年1月11日當(dāng)周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為781,300噸，顯著高于上周，但是比四周均值低了6%。2024/25年度凈銷售量為1,700噸，一周前沒有銷售，這一數(shù)據(jù)位于市場預(yù)期范圍的上端，符合市場預(yù)期，后續(xù)仍繼續(xù)跟蹤南美大豆具體產(chǎn)量和收獲情況。
產(chǎn)地棕櫚油行情走高
本周棕櫚油期貨進(jìn)一步上漲，上漲幅度達(dá)到2.52%，已是連續(xù)兩周上漲。上漲的主因是市場預(yù)期天氣不利導(dǎo)致第一季度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，季節(jié)性減產(chǎn)季疊加天氣影響，使得產(chǎn)量逐步顯現(xiàn)。有報道稱，1月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比降低17%。同時外圍市場對產(chǎn)地棕櫚油需求也有所增加，作為最大買家中國以及印度，均有不同程度需求。其中印度發(fā)布政策，在2025年3月底之前繼續(xù)實(shí)行較低的食用油關(guān)稅，旨在平抑食品通脹壓力。同時在2月份春節(jié)到來前，中國買家的棕櫚油采購需求保持活躍。周四中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國2023年棕櫚油進(jìn)口量為433萬噸，同比增長27.2%。
春節(jié)備貨漸入尾聲
本周油脂成交向好，各地終端貿(mào)易商紛紛逢低補(bǔ)充庫存，油脂基差呈穩(wěn)中趨漲的勢頭。當(dāng)前國內(nèi)豆油方面，本周豆油現(xiàn)貨基差延續(xù)上周小幅上漲，主要是工廠大豆壓榨量少以及豆粕脹庫無法緩解，豆油逐步步入去庫存階段。截至周五華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+540~560，平穩(wěn)、山東地區(qū)工廠一豆05+570~650，華南地區(qū)主流在05+570~650之間，基差上漲20~30。棕櫚油方面，當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油持續(xù)去庫存，畢竟自12月份起棕櫚油買船較少，導(dǎo)致近期到貨量不多，市場成交較元旦節(jié)前好轉(zhuǎn)，同時因貨權(quán)較集中，使得本周基差延續(xù)穩(wěn)中上漲，其中華北地區(qū)基差為05+200左右、華東地區(qū)基差在05+80，較上周上漲70、華南基差在05+100~120。菜油方面，本周菜籽油期價再次站上8000點(diǎn)，各地基差與上周相比多以平穩(wěn)為主。但隨著期價的走高，現(xiàn)貨市場成交不及往期。特別是川渝地區(qū)仍有一定的銷售壓力。截至本周五川渝地區(qū)三級菜油基差為05+300~350左右、華東地區(qū)05+180~200、華南地區(qū)05+0~80元/噸。
油脂后市展望
綜上所述，外圍基本面消息美豆豐產(chǎn)預(yù)期較好，主要是棕櫚油產(chǎn)地產(chǎn)量下降，但后續(xù)仍需關(guān)注南美大豆產(chǎn)情情況。不過根據(jù)本周國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及市場油脂成交來看，當(dāng)前終端市場對油脂需求進(jìn)一步下降，未如期出現(xiàn)集中備貨現(xiàn)象，當(dāng)前經(jīng)銷商備貨習(xí)慣已發(fā)生改變。整體來看國內(nèi)油脂供給充足，隨著各地中小學(xué)、大專院校寒假到來以及各個工廠均有提早放假的情況，油脂進(jìn)一步走高的空間有限。
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