外媒2月4日消息：截至2024年2月2日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格下跌，其中芝加哥大豆繼續(xù)徘徊在兩年低點(diǎn)附近，主要因?yàn)榘臀鞔蠖箖r(jià)格跌至三年多來低點(diǎn)，美國大豆和加拿大油菜籽出口需求疲軟，頭號進(jìn)口國中國的需求前景令人擔(dān)憂。國際原油期貨下挫，美元指數(shù)強(qiáng)勁上漲，也對油籽市場不利。不過近期阿根廷天氣炎熱干燥，導(dǎo)致阿根廷大豆作物狀況連續(xù)數(shù)周下滑，值得密切關(guān)注。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報(bào)收1188.5美元/蒲，比一周前下跌1.72%；2月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲12.615美元，比一周前下跌1.50%；3月豆粕報(bào)收每短噸356.8美元，比一周前上漲2.23%；3月豆油報(bào)收每磅44.73美分，比一周前下跌4.69%；泛歐交易所5月油菜籽期約報(bào)收416.00歐元/噸，比一周前下跌3.7%；洲際交易所3月油菜籽期約報(bào)收592.1加元/噸，比一周前下跌5.14%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸422美元（含33%出口稅），比一周前下跌6.22%。
周五美元指數(shù)跳漲至七周高位，為103.781點(diǎn)，比一周前上漲0.53%，因?yàn)?月份美國非農(nóng)就業(yè)增長數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，降低了美聯(lián)儲近期降息的可能性。
巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，但是進(jìn)一步大幅調(diào)低的可能性不大
本周更多咨詢機(jī)構(gòu)調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測。其中農(nóng)業(yè)資源巴西公司預(yù)測值為1.454億噸，不過該公司認(rèn)為巴西大豆產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，未來不會大幅下調(diào)，可能只會小幅調(diào)整。
雖然巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測一再下調(diào)，但是芝加哥大豆期價(jià)并未增添風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，主要因?yàn)榘臀鲊鴥?nèi)大豆價(jià)格跌至三年最低點(diǎn)，表明近期供應(yīng)并不緊張。本周巴西全國大豆均價(jià)跌至每袋120雷亞爾，相比之下，在2021年至2023年期間，帕拉納瓜港、格蘭德河和桑托斯碼頭的大豆價(jià)格在167.00雷亞爾到186.00雷亞爾/袋。分析師稱，盡管巴西大豆產(chǎn)量低于上年，但是南美其他地區(qū)的大豆豐產(chǎn)，足以抵消巴西產(chǎn)量的任何損失，使得南美大豆總產(chǎn)量較上年恢復(fù)性增長。美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期南美三大出口國（巴西、阿根廷和巴拉圭）的大豆產(chǎn)量達(dá)到2.173億噸，較2022/23年度的1.9475億噸增長超過11%。
本周巴西大豆在中國的CFR基差報(bào)價(jià)首次低于芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期價(jià)，這也是本年度迄今首次出現(xiàn)貼水，表明巴西大豆供應(yīng)增長而中國需求疲軟。
咨詢公司Céleres分析師認(rèn)為，盡管巴西產(chǎn)量下調(diào)，但是鄰國阿根廷產(chǎn)量恢復(fù)性增長，使得全球大豆庫存回升，應(yīng)該會導(dǎo)致大豆期貨價(jià)格承壓下行；2024年大豆出口均價(jià)預(yù)計(jì)在450美元至480美元之間，比2023年低近10%。
目前巴西大豆收獲正在推進(jìn)。巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至1月27日，巴西2023/24年度大豆收獲進(jìn)度為8.6%，高于去年同期的5.2%。私營機(jī)構(gòu)巴西家園農(nóng)商公司稱，截至2月2日，巴西大豆收獲16%以上，去年同期9.4%。
巴西大豆價(jià)格低廉，促使美國采購三船巴西大豆
貿(mào)易商稱，1月26日多達(dá)三船巴西大豆運(yùn)往美國東海岸的一家壓榨廠，價(jià)格比CBOT3月大豆期貨貼水135美分/蒲。按上周五收盤價(jià)計(jì)算，價(jià)格為1074.25美分/蒲，或者395美元/噸。作為對比，上周五，2月船期美灣大豆FOB報(bào)價(jià)為1265.75美分/蒲式耳，相當(dāng)于465美元/噸。通常來說，美國東海岸的壓榨廠會在5月份左右進(jìn)口少量巴西大豆，因?yàn)槟菚r(shí)候美國大豆供應(yīng)出現(xiàn)短缺，而巴西大豆收獲結(jié)束。今年這么早就采購，是因?yàn)榘臀鞔蠖箖r(jià)格暴跌，使得套利變得可行。
阿根廷熱浪天氣導(dǎo)致大豆作物面臨風(fēng)險(xiǎn)
羅薩里奧谷物交易所的報(bào)告表明，高溫以及降雨匱乏可能遏制大豆產(chǎn)量規(guī)模。覆蓋阿根廷大部分地區(qū)的熱浪天氣，以及未來幾天的降雨不足，可能會導(dǎo)致核心大豆產(chǎn)區(qū)的大豆產(chǎn)量低于預(yù)期水平。交易所表示，在最高氣溫達(dá)到38攝氏度的情況下，如果未來15天不下雨，干旱將從目前影響劣質(zhì)農(nóng)田擴(kuò)展到那些優(yōu)質(zhì)農(nóng)田，從而導(dǎo)致產(chǎn)量下降。
美國大豆出口銷售降至年內(nèi)最低，出口市場面臨激烈競爭
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至1月18日當(dāng)周，美國陳豆和新豆凈銷量合計(jì)為16.6萬噸，低于一周前的56萬噸，其中2023/24年度凈銷量為16.45萬噸，創(chuàng)下年度新低，也是5月中旬以來最低值。本年度迄今美豆銷售總量為3811萬噸，同比降低19.1%。美國農(nóng)業(yè)部的年度出口目標(biāo)為4776萬噸，同比減少11.9%。從報(bào)價(jià)來看，目前巴西大豆是世界上最便宜的大豆。2月1日，巴西大豆在帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為406美元/噸，比一周前下跌3.1%。阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為425美元/噸，比一周前下跌7.6%。美灣大豆報(bào)價(jià)為471美元/噸，比一周前下跌1.7%。
12月份美國大豆壓榨量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.043億蒲，略低于預(yù)期
美國農(nóng)業(yè)部月度壓榨報(bào)告顯示，2023年12月份美國大豆壓榨量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.043億蒲，這也是連續(xù)第三個(gè)月突破2億蒲大關(guān)，但是低于分析師平均預(yù)期的2.061億蒲。12月底美國豆油庫存為18.238億磅，環(huán)比提高14.6%，但同比減少20.9%，也遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的17.64億磅。12月底豆粕庫存為500,760噸，環(huán)比激增64.5%，同比增加9.8%。
作為參考，美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）發(fā)布的報(bào)告稱，12月份NOPA會員企業(yè)的大豆加工量為1.95328億蒲，環(huán)比提高3.3%，同比提高10%，創(chuàng)下有史以來的最高單月壓榨量。NOPA會員占到美國大豆壓榨量的95%。
FAO：1月份植物油價(jià)格指數(shù)環(huán)比微漲，但同比下跌12.8%
聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）發(fā)布的最新月報(bào)顯示，受谷物和肉類價(jià)格下跌的影響，糧農(nóng)組織的全球食品價(jià)格指數(shù)在1月份跌至近三年來的最低水平，為118.0點(diǎn)，低于上月的119.1點(diǎn)，也是2021年2月以來的最低值。1月份植物油價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅上漲0.1%，但仍比去年同期低12.8%，因?yàn)閲H棕櫚油和葵花籽油價(jià)格溫和上漲抵消豆油和菜籽油價(jià)格下跌。主要生產(chǎn)國的季節(jié)性減產(chǎn)以及對馬來西亞不利天氣的擔(dān)憂推動了全球棕櫚油價(jià)格的上漲。同時(shí)，進(jìn)口需求增加略微推高了葵花籽油的價(jià)格。相比之下，國際豆油和菜籽油價(jià)格下降，原因分別是南美供應(yīng)前景看好和歐洲供應(yīng)持續(xù)充足。
季節(jié)性分析：在1月份下跌后，2月份大豆價(jià)格趨于上漲
1月份芝加哥大豆期貨下跌近6%，創(chuàng)下四年來同期最大跌幅。過去一周大豆期貨進(jìn)一步下跌。但是從季節(jié)性走勢來看，1月份的價(jià)格疲軟走勢不一定會在2月份持續(xù)。自2010年至2023年的1月份，芝加哥大豆期貨有五次下跌，而在這五年里，大豆期價(jià)均在隨后的2月份出現(xiàn)上漲。
下周四還將迎來美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報(bào)告。目前美國大豆對巴西大豆的產(chǎn)量預(yù)測值要高于所有其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測值。
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