外媒2月18日消息：截至2024年2月16日當周，全球大多數(shù)油籽價格繼續(xù)下跌，芝加哥大豆再創(chuàng)三年多低點。就在南美大豆進入收獲上市高峰期之際，美國農業(yè)部在年度展望論壇上發(fā)布利空的供需預測，堅決看空大豆以及制成品，吸引投機基金繼續(xù)押注價格下跌。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報收11.7225美元/蒲，比一周前下跌1.0%；3月船期美灣大豆均價為每蒲12.4025美元，下跌1.0%；5月豆粕報收每短噸338.9美元，下跌0.5%；5月豆油報收每磅46.08美分，下跌3.5%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收427.50歐元/噸，上漲2.3%；洲際交易所5月油菜籽期約報收587.7加元/噸，下跌1.5%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸418美元（含33%出口稅），下跌0.9%。周五，ICE美元匯率指數(shù)報104.182點，比一周前上漲0.2%。
美國農業(yè)部年度展望論壇濃縮版：供應寬松，價格看跌
美國農業(yè)部在2月15日到16日舉辦的年度農業(yè)展望論壇上首次發(fā)布了對2024/25年度的供需平衡預測，就大豆以及制成品而言，所傳達的核心信息就是8個字：供應寬松，價格看跌。
大豆：2024年美國農民將種植8,750萬英畝大豆，比市場共識高出100萬英畝，比上年提高390萬英畝；大豆產量將達到創(chuàng)紀錄的45.05億蒲，同比提高3.4億蒲或8.2%；大豆壓榨預計達到創(chuàng)紀錄的24億蒲，同比增長1億蒲或4.3%；出口預計為18.75億蒲，同比增長1.55億蒲或9.0%；期末庫存將激增1.2億蒲或38%，從上年的3.15億蒲增至4.35億蒲。美國大豆的農場年度均價預計將跌至11.2美元/蒲，同比下跌11.5%，創(chuàng)下2020/21年度（10.8美元）以來新低。
豆粕：2024/25年度美國豆粕產量將達到創(chuàng)紀錄的5652.5萬短噸，同比增長4.4%；國內用量預計為4062.5萬短噸，同比增長3.0%；出口也將提高到創(chuàng)紀錄的1650萬短噸，同比提高7.8%；期末庫存估計為40萬短噸，同比持平。豆粕年度均價將跌至320美元/短噸，同比下跌60美元或15.8%，創(chuàng)下2019/20年度（29.65美分）以來新低。。
豆油：2024/25年度美國豆油產量預計達到創(chuàng)紀錄的282.2億磅，同比增長4.4%；國內用量預計為282億磅，同比增長3.7%，其中生物柴油行業(yè)用量將達到創(chuàng)紀錄的140億磅，同比提高7.7%；出口預計為3.5億磅，同比提高16.7%；期末庫存預計為16.97億磅，同比增長7.6%。年度均價將跌至45美分，同比下跌6美分或11.8%，創(chuàng)下2019/20年度（29.65美分）以來新低。
下一年度美國大豆庫存用量比將提高到9.89%，高于當前年度的7.60%，連續(xù)第五年增長，高于過去10年均值8.99%，也是2019/20年度以來最高值。這也是美國農業(yè)部展望論壇所給出的最明確信號，那就是2024/25年度美國大豆供應形勢非常寬松，大豆價格需要通過下跌來激發(fā)潛在需求，避免供應進一步膨脹。當然，以上供應預期能否實現(xiàn)，還取決于春播面積以及單產潛力能否達到美國農業(yè)部當前使用的樂觀預期。美國農業(yè)部使用的經(jīng)天氣調整后的趨勢單產為每英畝52.0蒲，并預計收獲面積同比增長420萬英畝。
就大豆需求而言，考慮到美國大豆壓榨能力持續(xù)擴大，2024/25年壓榨量預計增長將增至創(chuàng)紀錄的24億蒲，平均每月2億蒲。這一目標似乎不難實現(xiàn)。2023年最后兩個月的壓榨量均高于2億蒲。大豆價格下跌可能刺激全球買家需求，不過南美供應龐大，加上2018年美國對中國挑起貿易戰(zhàn)，中國需求朝著南美傾斜，意味著美國大豆出口所占全球份額可能仍然低于30%，相比之下，2013/14年度到2017/18年度期間的份額接近40%。
就豆粕需求而言，隨著美國和南美（特別是頭號出口國阿根廷）豆粕供應增加導致價格下跌，使得豆粕成為更具競爭力的飼料原料，有望推動美國以及全球養(yǎng)殖業(yè)的需求增加，其中美國國內豆粕需求預計增長3%，高于當前年度的2.7%的預期增幅。
美國豆油需求則將繼續(xù)受到生物質柴油產能增加的推動。由于美國環(huán)保署(EPA)在2023至2025年期間不斷增加生物燃料強制摻混要求，加上各種稅收抵免，可能刺激生物燃料產量提高，從而吸收美國豆油供應的大部分增長，而豆油出口在總用量的比例依然較低。
南美大豆上市帶來季節(jié)性壓力
目前正值巴西大豆收獲上市高峰期，幾周后南美其他主要大豆生產國也將開始收獲大豆，這將繼續(xù)給大豆以及制成品價格帶來壓力。盡管天氣炎熱干燥導致巴西大豆產量遠遠低于年度初期預測的1.60億噸以上的規(guī)模，但是即使按照目前最為悲觀的產量預測，南美大豆總體產量仍將高于上年。
美國農業(yè)部在2月份供需報告里將2023/24年度巴西大豆產量調低100萬噸至1.56億噸，比上年減少600萬噸；阿根廷大豆產量維持不變，仍為5000萬噸，同比激增2,500萬噸。巴西、阿根廷和巴拉圭這個南美大豆主產國的產量合計達到創(chuàng)紀錄的2.163億噸，比上年增長1925萬噸。只有當巴西大豆產量低于1.3675億噸，這三個南美主產國的產量才會低于上年水平。美國農業(yè)部在2月份供需報告里將2023/24年度全球大豆期末庫存調高到1.1603億噸，比上月預測值高出140萬噸，比上年增長12.0%，因為美國和巴西的庫存上調。全球大豆庫存用量比達到非常寬松的21.0%，高于上月預測的20.7%，也高于2022/23年度的19.3%，高于過去10年均值19.1%，也是2010/11年度以來最高值。
就巴西大豆而言，目前國內大豆價格位于三年多來的最低點，港口基差已經(jīng)跌為負值，而且大豆出口依然保持高企，表明巴西陳豆供應超出早先預期，這也是美國農業(yè)部本月將巴西2022/23年度大豆產量調高200萬噸的主要原因。有報道稱巴西國內谷物和大豆庫存遠高于去年同期，反映出去年收獲的大豆供應龐大，以及農戶銷售遲緩。盡管大豆價格下跌，未來巴西農民可能不得不加快銷售，以支付4月和5月到期的賬單，從而給市場價格帶來更大的下行壓力。
在阿根廷，最近出現(xiàn)的大面積降雨有助于緩解作物擔憂，遏制大豆作物狀況下滑趨勢。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，最近幾天大部分農業(yè)區(qū)降雨充沛，阻止了大豆作物惡化趨勢。截至2月15日，大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在31%（上周31%，去年同期10%）；評級一般的比例為50%（47%，37%）；差劣率19%（22%，53%）。大豆種植帶土壤墑情充足的比例為73%，一周前60%，去年同期32%。該交易所預測2023/24年度阿根廷大豆產量為5250萬噸，同比增長3150萬噸或150%。周五羅薩里奧谷物交易所稱，盡管2月份第二周出現(xiàn)了顯著降雨，但是核心大豆種植帶的大豆產量仍將損失30%。該交易所預計阿根廷大豆產量達到5200萬噸。
歐洲油菜籽價格獨自上漲，加拿大油菜籽價格繼續(xù)下跌
本周歐盟油菜籽價格獨自上漲，這可能和歐洲油菜籽預計減產有關。上周戰(zhàn)略谷物公司表示，由于大多數(shù)成員國種植面積劇減，2024/25年度歐盟油菜籽產量預計降至1840萬噸，同比減少7%。戰(zhàn)略谷物公司稱，由于歐盟以及全球植物油供需平衡趨緊，2024/25年度油菜籽和葵花籽平均價格預計將高于上年。
與此同時，加拿大油菜籽價格繼續(xù)下跌，創(chuàng)出三年多低點，主要因為加拿大油菜籽出口放慢導致庫存高企。目前農戶依然持有大量尚未定價的油菜籽庫存，農戶期待能在價格上漲后賣出。加拿大統(tǒng)計局2月8日發(fā)布的報告顯示，2023年底油菜籽庫存為1290萬噸，同比增長1.3%。其中農場庫存增加5.6%，為1170萬噸。
美國大豆出口步伐總體依然落后，壓榨環(huán)比下滑
美國農業(yè)部出口銷售報告稱，截至2月8日當周,美國2023/24年度大豆出口銷量為35.4萬噸，上周34萬噸，接近預期范圍30萬至80萬噸的低端。本年度迄今美豆銷售總量為3881萬噸，同比降低19.1%。美國農業(yè)部本月修正后的年度出口目標為4681萬噸，同比減少13.7%。從出口報價來看，目前巴西大豆仍是世界上最便宜的大豆。2月15日，巴西大豆在帕拉納瓜港報價為403美元/噸，比一周前下跌0.2%，阿根廷大豆上河報價為414美元/噸，下跌2.8%，美灣大豆報價為456美元/噸，下跌2.1%。
美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）稱，1月份會員企業(yè)的大豆壓榨量為557.3萬噸（1.8578億蒲），低于分析師們預期的569.8萬噸，比12月份創(chuàng)下的單月最高紀錄低了4.9%，但是同比增長3.8%,這也是歷史上1月份的最高壓榨量，也是僅次于12月份的第二單月最高壓榨量。1月份大豆壓榨放慢和惡劣天氣有一些關系。上月中旬的嚴寒天氣擾亂了卡車和鐵路運輸，放慢了幾家壓榨廠的運營速度。由于天然氣管道受損，印第安納州的一家大型壓榨設施也關閉了近一周。近期隨著豆油價格反彈，2月份美國大豆壓榨利潤有所恢復，有助于大豆壓榨保持強勁步伐。
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