外媒3月31日消息：截至2024年3月29日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格互有漲跌，其中芝加哥大豆期貨連續(xù)第二周下跌，因?yàn)槊绹?guó)政府報(bào)告證實(shí)3月初的美國(guó)大豆供應(yīng)龐大，而新豆種植面積預(yù)計(jì)增長(zhǎng)；南美大豆收獲工作即將全面展開(kāi)，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售季節(jié)性疲軟。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的5月大豆期約報(bào)收11.915美元/蒲，比一周前下跌0.1%；4月船期的美灣大豆均價(jià)為每蒲12.48美元，下跌0.1%；5月豆粕報(bào)收每短噸337.7美元，下跌0.4%；5月豆油報(bào)收每磅47.95美分，上漲0.7%；泛歐交易所5月油菜籽期約報(bào)收438歐元/噸，下跌2.3%；洲際交易所5月油菜籽期約報(bào)收626.4加元/噸，下跌1.3%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸432美元（含33%出口稅），上漲0.7%。美元指數(shù)連續(xù)第三周上漲，報(bào)收104.269點(diǎn)，比一周前上漲0.09%。
一季度全球市場(chǎng)行情回顧
2024年一季度，全球大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化。由于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行將在年中開(kāi)始降息，加上全球兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)（中東以及東歐）導(dǎo)致地緣政治緊張局勢(shì)加劇，推動(dòng)黃金多次創(chuàng)出歷史新高；倫敦期銅也一度創(chuàng)出11個(gè)月高點(diǎn)，因?yàn)榇笮豌~礦生產(chǎn)中斷導(dǎo)致精礦供應(yīng)緊張，中國(guó)主要冶煉廠考慮削減產(chǎn)量；國(guó)際原油升至四個(gè)多月高點(diǎn)，布倫特油價(jià)收于87美元，WTI原油收?qǐng)?bào)83美元/桶，因?yàn)闅W佩克聯(lián)盟延長(zhǎng)減產(chǎn)，全球經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景更為樂(lè)觀。在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)1月份上調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期以及國(guó)際能源署3月份上調(diào)原油需求預(yù)期后，布倫特原油在一季度上漲13%。在軟商品中，供應(yīng)短缺推動(dòng)可可期貨創(chuàng)下歷史新高，3月27日首次突破1萬(wàn)美元/噸大關(guān)；棉花期貨在2月底升至100美分/磅以上，為一年多來(lái)高點(diǎn)。
相比之下，芝加哥大豆、玉米和小麥期貨仍然徘徊在2020年底以來(lái)的低點(diǎn)附近，反映出頭號(hào)出口國(guó)南美，美國(guó)以及俄羅斯豐收導(dǎo)致全球供應(yīng)充足，出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。不過(guò)隨著北半球春播季節(jié)到來(lái)，厄爾尼諾現(xiàn)象正在消退，并可能在二季度末或第三季度初轉(zhuǎn)為拉尼娜天氣，這為春季天氣市行情埋下伏筆。
第二季度全球市場(chǎng)也將繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑以及市場(chǎng)預(yù)期的牽引。目前交易員已經(jīng)放棄了去年底對(duì)美國(guó)可能在2024年降息多達(dá)7次降息的押注，現(xiàn)在轉(zhuǎn)為押注美聯(lián)儲(chǔ)將從6月份開(kāi)始降息。瑞士央行已經(jīng)成為今年首家開(kāi)啟貨幣寬松周期的西方主要央行，市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將從6月份將基準(zhǔn)利率從4%下調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)也將把位于23年高點(diǎn)的5.25%到5.50%的基準(zhǔn)利率下調(diào)。不過(guò)最近公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，促使一些投資基金認(rèn)為今年美聯(lián)儲(chǔ)可能最多一次降息，甚至完全不會(huì)降息。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息押注減少，推動(dòng)美元指數(shù)當(dāng)季上漲近3%。如果未來(lái)確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，將對(duì)美元匯率構(gòu)成壓力。
北半球春播季節(jié)即將到來(lái)，美國(guó)大豆種植面積有望創(chuàng)下歷史第五高點(diǎn)
本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2024年美國(guó)大豆種植意向面積數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，將同比增長(zhǎng)291萬(wàn)英畝；3月1日的美國(guó)大豆庫(kù)存數(shù)據(jù)也高于上年同期，預(yù)示著美國(guó)大豆的任何反彈行情都將繼續(xù)面臨供應(yīng)面的沉重壓力。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部播種意向報(bào)告顯示，2024年美國(guó)農(nóng)戶計(jì)劃種植8651萬(wàn)英畝大豆，比上年增加291萬(wàn)英畝或3%，成為有記錄以來(lái)美國(guó)大豆種植面積第五高點(diǎn)，但是低于2月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部初步預(yù)測(cè)的8750萬(wàn)英畝。報(bào)告發(fā)布前，分析師們平均預(yù)計(jì)2024年美國(guó)大豆播種面積為8653萬(wàn)英畝。
未來(lái)幾個(gè)月里，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將進(jìn)行更多田間調(diào)查，從往年情況看，大豆種植面積在3月到6月份的調(diào)查期間往往增長(zhǎng)。這種情況在過(guò)去15年中的10年里出現(xiàn)。
美國(guó)農(nóng)戶持有的大豆庫(kù)存同比激增24%，反映出銷(xiāo)售步伐遲緩
美國(guó)農(nóng)業(yè)部的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，截至2024年3月1日，所有部位美國(guó)大豆庫(kù)存總計(jì)18.5億蒲，同比增加9%，也高于市場(chǎng)平均預(yù)期的18.28億蒲。值得注意的是農(nóng)場(chǎng)庫(kù)存大幅增加，而農(nóng)場(chǎng)外庫(kù)存減少。截至3月1日，美國(guó)農(nóng)場(chǎng)儲(chǔ)存的大豆庫(kù)存為9.33億蒲，同比增加24%；農(nóng)場(chǎng)外庫(kù)存為9.12億蒲，同比3月下降3%。玉米和小麥的庫(kù)存情況也是類(lèi)似情況。美國(guó)農(nóng)戶持有的庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年同期，也遠(yuǎn)高于往年同期平均水平。在其他主要出口國(guó)/生產(chǎn)國(guó)也獲得豐收的背景下，銷(xiāo)售前景看起來(lái)非常具有挑戰(zhàn)性。
許多農(nóng)戶仍在等待春夏季節(jié)可能出現(xiàn)的天氣反彈行情。目前美國(guó)中西部過(guò)半地區(qū)仍處于某種程度的干旱之中。美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，美國(guó)中西部65%的地區(qū)存在某種程度的干旱，低于一周前的67%，高于去年同期的16%。
美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售疲軟，南美競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈
隨著南美大豆收獲如火如荼展開(kāi)，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售季節(jié)性放慢。截至3月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆凈銷(xiāo)售量為38萬(wàn)噸，低于一周前的50萬(wàn)噸。2023/24年度迄今美國(guó)大豆銷(xiāo)售總量為4035萬(wàn)噸，同比降低18.9%，一周前同比降低18.7%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為4681萬(wàn)噸，同比減少13.7%。
從出口報(bào)價(jià)來(lái)看，3月27日，巴西帕拉納瓜港口近期船期大豆報(bào)價(jià)為每噸424美元，阿根廷上河地區(qū)的大豆報(bào)價(jià)為432美元，而美灣地區(qū)的大豆報(bào)價(jià)為每噸462美元。
巴西大豆收獲完成三分之二，產(chǎn)量預(yù)期罕見(jiàn)上調(diào)
在巴西，大豆收獲已經(jīng)完成三分之二。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至3月24日，巴西2023/24年度大豆收獲進(jìn)度為66.3%，一周前61.9%，去年同期69.1%。
隨著新豆上市，巴西大豆出口步伐加快。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）本周估計(jì)巴西3月份大豆出口量為1349萬(wàn)噸，高于2月份的953萬(wàn)噸，也是去年6月份以來(lái)的最高月度出口量。去年3月份的出口量為1444萬(wàn)噸。如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，今年頭3個(gè)月的大豆出口量將達(dá)到2534萬(wàn)噸，高于去年同期的2293萬(wàn)噸。
值得注意的是，3月27日咨詢公司AgroConsult基于對(duì)15個(gè)州實(shí)地考察的結(jié)果，將巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)期較上月預(yù)測(cè)值調(diào)高430萬(wàn)噸，達(dá)到1.565億噸，這要比巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）3月12日的預(yù)測(cè)值1.469億噸高出近1,000萬(wàn)噸，甚至比美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)值還高出150萬(wàn)噸，成為所有機(jī)構(gòu)中的最高預(yù)測(cè)值。
AgroConsult之所以本月調(diào)高巴西大豆產(chǎn)量，是因?yàn)榉N植面積計(jì)算方法的變化以及今年一季度作物生長(zhǎng)最后階段的天氣條件良好。根據(jù)新的計(jì)算方法（基于衛(wèi)星測(cè)繪以及人工智能來(lái)確定大豆種植地點(diǎn)），大豆播種面積調(diào)高至4640萬(wàn)公頃，比2月份數(shù)據(jù)高出75.3萬(wàn)公頃，比CONAB的數(shù)據(jù)高出120萬(wàn)公頃。從大豆單產(chǎn)來(lái)看，15個(gè)大豆生產(chǎn)州中只有南里奧格蘭德的單產(chǎn)將高于上年，達(dá)到每公頃57.2袋，同比增長(zhǎng)55.2%。在馬托皮巴地區(qū)，馬拉尼昂州、皮奧伊州和巴伊亞州的生長(zhǎng)條件改善。在頭號(hào)生產(chǎn)州馬托格羅索州，大豆單產(chǎn)估計(jì)為每公頃53.1袋，同比降低16.8%，但是高于2月份估計(jì)的52.5袋。去年9月和10月種植的大豆受到干旱影響最嚴(yán)重。
阿根廷天氣轉(zhuǎn)好，大豆收獲活動(dòng)初步展開(kāi)
在夏末的大雨和冰雹天氣后，阿根廷進(jìn)入秋季后的天氣轉(zhuǎn)為干燥，有助于大豆和玉米等作物的收獲推進(jìn)。阿根廷夏季通常在3月21日結(jié)束，這也是北半球春分前后；秋季將持續(xù)到6月21日（北半球夏至）。羅薩里奧谷物交易所周三報(bào)告，南北兩個(gè)核心大豆種植帶的收獲工作剛剛開(kāi)始。今年阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期將會(huì)顯著高于上年，美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月8日預(yù)測(cè)2023/24年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5000萬(wàn)噸，和上月預(yù)測(cè)持平，遠(yuǎn)高于上年的2500萬(wàn)噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所3月21日預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量為5250萬(wàn)噸，和早先預(yù)期持平。
歐盟2024/25年度油籽種植面積總體下降，但產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.4%
歐盟委員會(huì)周三（27日）首次發(fā)布對(duì)下一年度的供需預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024/25年度歐盟主要油籽（油菜籽、葵花籽和大豆)種植面積達(dá)到1184萬(wàn)公頃，低于上年的1200萬(wàn)公頃，主要因?yàn)橛筒俗逊N植面積預(yù)計(jì)降至600萬(wàn)公頃，比上年減少20萬(wàn)公頃；大豆種植面積有望提高10萬(wàn)公頃；葵花籽種植面積基本不變。由于單產(chǎn)有望同比增長(zhǎng)，下一年度的油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到3328萬(wàn)噸，比當(dāng)前年度提高46萬(wàn)噸或1.4%，主要因?yàn)榭ㄗ押痛蠖巩a(chǎn)量增幅超過(guò)了油菜籽的產(chǎn)量降幅。油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1950萬(wàn)噸，同比減少30萬(wàn)噸；葵花籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)50萬(wàn)噸至1070萬(wàn)噸；大豆產(chǎn)量估計(jì)增長(zhǎng)30萬(wàn)噸至310萬(wàn)噸。
歐盟委員會(huì)還預(yù)測(cè)，2024/25年度歐盟油籽壓榨量將達(dá)到4836萬(wàn)噸，比2023/24年度提高1.9%，原因是葵花籽壓榨量達(dá)到980萬(wàn)噸（同比提高4.5%），大豆壓榨預(yù)計(jì)為1450萬(wàn)噸（同比提高2.8%）。盡管2024/25年度歐盟油菜籽產(chǎn)量減少1.8%，但是進(jìn)口量維持在上年的560萬(wàn)噸，壓榨量略微增至2404萬(wàn)噸（上年2396萬(wàn)噸）。
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