本周國內(nèi)油脂行情整體呈震蕩上漲趨勢。其中豆油成為主角，帶領(lǐng)棕油及菜油起飛，本周五晚夜盤豆油主力合約2409更是觸及8000點。當(dāng)前國內(nèi)期價與現(xiàn)貨基本面背離，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價格更多的是被動拉漲。下周國內(nèi)油脂恐仍是易漲難跌的態(tài)勢。
豆油現(xiàn)貨市場參考價,截至5月17日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價8000元/噸左右，其中大連地區(qū)約7840元/噸、天津地區(qū)約7980元/噸、日照地區(qū)約7980元/噸、張家港地區(qū)約8060元/噸、東莞地區(qū)約8040元/噸、防城港地區(qū)約8060元/噸左右。
南美大豆再起波瀾
五一節(jié)后美豆主力合約站穩(wěn)1200美分，主因是南美大豆天氣不佳，大豆總產(chǎn)量或下調(diào)。美豆新作豆播種進度緩慢，截至5月12日，美國大豆播種工作完成35%，一周前為25%，上年同期為45%，五年平均進度為34%。出苗率為16%，一周前為9%，上年同期為17%，五年平均進度為10%。同時本周美豆周度銷售報告雖然偏利空，但南美大豆產(chǎn)量或下調(diào)支撐市場價格。上周，在巴西遭受洪水破壞的南里奧格蘭德州，大豆、玉米和大米等谷物的收獲進展緩慢，因為持續(xù)不斷的降雨和頑固的高水位未能消退，擾亂了田間作業(yè)。該州農(nóng)作物機構(gòu)Emater周四稱，盡管天氣條件仍然不利，農(nóng)作物嚴(yán)重受損，但該州大豆作物收割率為85%，之前一周為78%。該州大豆產(chǎn)量是巴西2023/24年大豆產(chǎn)量最后一大未知數(shù)。同時阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四將2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至5,050萬噸，因北部地區(qū)3月份天氣炎熱干燥，此前的預(yù)估值為5,100萬噸，南美大豆產(chǎn)量存在不確定性，因此后續(xù)持續(xù)關(guān)注南美大豆產(chǎn)量以及美豆新作種植進度及天氣變化。
產(chǎn)地棕油期價走強
本周馬棕期價仍以上漲為主，主要是受外盤上漲帶動。產(chǎn)地棕櫚油已進入增產(chǎn)周期，而出口疲軟。獨立檢驗公司AmSpec Agri周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2024年5月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為574,760噸，較4月同期的697,449噸減少17.6%。Intertek Testing Services（簡稱ITS）周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為600,777噸，較上月同期的633,680噸下降5.2%。船貨檢驗機構(gòu)SGS周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為426,947噸。同時因中美這兩個全球最大石油消費國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增強了需求增長的希望，原油走高，帶動棕櫚油走強。
油脂基差走低
本周國內(nèi)油脂基差跌跌不休，主因終端消費差，期價大區(qū)間波動，主體多為觀望為主，豆、棕、菜現(xiàn)貨供給逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。截至?dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09+0~80之間，實際成交已為負(fù)基差。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+120~130、山東地區(qū)工廠一豆09+120~160，華南地區(qū)主流在09+180~200。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差持續(xù)走低，主因進口利潤改善，買船增多。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油09+500，報價混亂，多議價成交、華東地區(qū)基差在09+250、華南24度基差多在09+ 300之間。菜油方面，本周菜籽油基差平穩(wěn)，各地成交一般，整體庫存相對于其他品種依舊是充足狀態(tài)。當(dāng)前川渝地區(qū)三級菜油基差為09+170-200、華東地區(qū)09+0、華南地區(qū)09-170～200，我國菜籽買船充足，菜籽油供給寬松的格局暫不會改變。
后市走勢分析，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨基本面仍呈供大于求的趨勢。5-7月份大豆到港量大，工廠開機率穩(wěn)步提升，豆油累庫，不排除隨著期價的走高，基差將繼續(xù)走低的可能。同時棕櫚油陸續(xù)到港，豆棕價差回歸理性，除華北外，其他地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價格已低于豆油。菜油價格較高，成交多為剛性需求，我國菜籽買船充足。當(dāng)前行情下，建議期價回調(diào)補充剛需。當(dāng)前市場資金市，行情波動大，建議謹(jǐn)慎觀望為佳。
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