受“印尼將對中國商品征收最高200%進(jìn)口關(guān)稅”消息影響，近日棕櫚油大幅上漲帶動菜油走強(qiáng)。昨日，菜油主力合約大漲3.56%，增倉超過3萬手，總持倉達(dá)到32.6萬手。
日前，印尼貿(mào)易部長表示，印尼將對從鞋類到陶瓷的進(jìn)口商品征收100%至200%的保障稅，以保護(hù)印尼本地市場和產(chǎn)業(yè)，特別是服裝、鋼鐵、紡織品等行業(yè)。
中州期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師吳曉杰告訴期貨日報(bào)記者，印尼的稅收計(jì)劃引發(fā)市場擔(dān)憂，棕櫚油大漲助推了菜油的上漲。
“本周油脂板塊強(qiáng)勢拉漲除了受到印尼擬對中國部分產(chǎn)品征收進(jìn)口關(guān)稅的消息刺激外，原油價(jià)格的走強(qiáng)也對植物油市場有所提振?！眹谪浻椭土戏治鰩焺⒔瘊槺硎荆现苣┓N植面積報(bào)告的利多與庫存報(bào)告利空相抵，美豆市場繼續(xù)尋底，于成本端限制國內(nèi)油脂油料品種上方空間。
“事實(shí)上，自4月23日菜油因歐洲菜籽遭遇霜凍大漲之后，菜油在三大油脂中回調(diào)幅度最大，幾乎跌至歐洲遭遇霜凍前的價(jià)格位置，因此利空因素計(jì)價(jià)已經(jīng)十分充分?！眳菚越苷f。
據(jù)國聯(lián)期貨油脂油料分析師蘇亞菁介紹，目前歐洲菜籽處于收獲期，市場調(diào)研反饋減產(chǎn)幅度較大，再次引發(fā)市場擔(dān)憂。戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計(jì)2024/2025年度歐盟菜籽產(chǎn)量1780萬噸，低于之前預(yù)計(jì)的1794萬噸。歐盟委員會將2024/2025年度歐盟菜籽產(chǎn)量下調(diào)至1883萬噸，較去年減產(chǎn)89萬噸。法國交易員稱菜籽長勢糟糕，主要因?yàn)檫^度降雨導(dǎo)致結(jié)莢不飽滿。市場密切關(guān)注歐洲菜籽產(chǎn)量后續(xù)的調(diào)整情況，若減產(chǎn)幅度大于市場預(yù)期，將支撐菜油進(jìn)一步走強(qiáng)。
不過，目前全球菜籽主要視線依然在加拿大菜籽新作的種植進(jìn)度上。劉金鷺分析稱，加拿大統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新的種植面積顯示，預(yù)計(jì)2024/2025年度油菜籽播種面積為2200萬英畝，環(huán)比調(diào)高40萬英畝，高于市場預(yù)期2152萬英畝，同比小幅減少10萬英畝。目前產(chǎn)區(qū)降水及氣溫預(yù)期較利于新作生長，單產(chǎn)預(yù)期相對較為樂觀，新作容錯(cuò)率尚可。
“雖然加拿大菜籽播種面積較此前上調(diào)61.3萬英畝，優(yōu)良率較好，但生長滯后或?qū)⒃斐墒斋@延后，且后期天氣情況仍存在不確定性。此外，澳大利亞、烏克蘭菜籽產(chǎn)量同樣遭遇下調(diào)，主要是受澳大利亞播種面積減少和烏克蘭前期霜凍多雨天氣的影響?！碧K亞菁說。
國內(nèi)來看，三季度國內(nèi)菜籽供應(yīng)表現(xiàn)維持充足格局。劉金鷺表示，此前加拿大菜籽價(jià)格回落，國內(nèi)進(jìn)口菜籽成本壓力松動，油廠壓榨利潤有所好轉(zhuǎn)，提振后市菜籽進(jìn)口。據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，7月到港預(yù)計(jì)為52萬噸，沿海油廠7—9月菜籽船期的船數(shù)均在8條左右。供應(yīng)端預(yù)期寬松，而當(dāng)前處于菜油消費(fèi)淡季，近期菜豆、菜棕價(jià)差有所修復(fù)，菜油消費(fèi)替代后勁不足，預(yù)計(jì)菜油將維持累庫預(yù)期。
“7—8月進(jìn)口菜籽供應(yīng)預(yù)期已被市場充分交易，菜油基差企穩(wěn)上漲，前期期現(xiàn)套利行為減少，盤面壓力減輕。6月菜油價(jià)格下跌后帶動下游需求增加，兩廣地區(qū)油廠的菜油合同增長至高位，現(xiàn)貨補(bǔ)庫積極，需求良好支撐價(jià)格上漲?！碧K亞菁補(bǔ)充說。
展望后市，吳曉杰表示，從3—6個(gè)月的時(shí)間長度看，油脂的供需是大體平衡的，并不存在大漲的條件。大豆豐產(chǎn)帶來的豆油和棕櫚油增量完全可以滿足全球油脂需求增量，在此背景下，菜油的上行空間受限，投資者需要警惕追漲風(fēng)險(xiǎn)。
劉金鷺認(rèn)為，近期菜系供需面驅(qū)動有限，加拿大菜籽種植進(jìn)展正常，缺乏天氣炒作空間，國內(nèi)菜籽供應(yīng)充足，價(jià)格驅(qū)動以跟隨棕櫚油及豆油消息面運(yùn)行為主。不過，由于本輪印尼關(guān)稅政策尚未落地，謹(jǐn)慎看待菜籽油本輪走高行情，在政策落地前宜觀望為主。
在蘇亞菁看來，菜油中長期上漲趨勢已形成，重點(diǎn)關(guān)注加拿大天氣和歐洲菜籽產(chǎn)量情況；棕櫚油供應(yīng)偏緊和近月買船偏少同樣支撐油脂板塊偏強(qiáng)，但國內(nèi)菜油高庫存問題仍存，或階段性成為菜油上漲的掣肘因素，策略上建議菜油以逢低做多為主。
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