事實(shí)上，主產(chǎn)區(qū)的天氣情況一直是影響油脂板塊的重要因素之一。中泰期貨研究所植物油首席分析師史恒昱介紹，今年上半年，東南亞產(chǎn)區(qū)（印尼和馬來(lái)西亞）的天氣分為兩個(gè)階段：一季度尤其是2—3月，蘇門答臘中部及南部、加里曼丹島西北部降水偏多，局部地區(qū)甚至有洪澇，產(chǎn)量受到一定的負(fù)面影響；二季度整體處于比較溫和的狀態(tài)。
從產(chǎn)量表現(xiàn)上看，史恒昱表示，2024年上半年尤其是4月以來(lái)，東南亞主要的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)——印尼和馬來(lái)西亞，產(chǎn)量復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。與過(guò)去三年至五年的同期數(shù)據(jù)對(duì)比，今年上半年的棕櫚油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)顯著，這表明產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷了恢復(fù)性增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2024年1—5月，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量726萬(wàn)噸，高于去年同期的663萬(wàn)噸。印尼方面，1—4月棕櫚油產(chǎn)量1789.2萬(wàn)噸，略高于1779.4萬(wàn)噸。“從上半年產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)量同比增加，供應(yīng)較為樂(lè)觀。但馬來(lái)西亞棕櫚油6月產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比下降，異于正常表現(xiàn)，需要密切關(guān)注后續(xù)月份產(chǎn)量變化情況?！敝休x期貨油脂油料分析師賈暉表示。
“需要注意的是，盡管棕櫚油主產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，作物生長(zhǎng)非常好，但由于消費(fèi)及出口同比也在增加，1—4月馬來(lái)西亞棕櫚油季節(jié)性去庫(kù)，5—6月累庫(kù)緩慢?！毙潞谪浻椭土戏治鰩熽愌嘟鼙硎尽?br/>
其他油料作物方面，陳燕杰介紹，6月加拿大菜籽及美豆陸續(xù)完成新作播種。4—6月新作播種期產(chǎn)地降雨相對(duì)較多，加拿大菜籽播種進(jìn)度有所延遲，但對(duì)美豆播種進(jìn)度沒(méi)有影響。加拿大菜籽及美豆前期生長(zhǎng)良好，近兩周局部地區(qū)偏干，美豆優(yōu)良率有所下降，但仍是歷史同期偏好水平。
“5月ENSO處于中性狀態(tài)，目前天氣機(jī)構(gòu)及模型預(yù)估ENSO中性或持續(xù)到8—10月，今年9—11月才會(huì)逐漸過(guò)渡到拉尼娜。因此，北美油料生長(zhǎng)期大概率不會(huì)有拉尼娜。不過(guò)，在全球變暖背景下，7—8月北美油料產(chǎn)區(qū)仍有干旱的可能，極端干旱可能難以出現(xiàn)?！标愌嘟苷f(shuō)。
對(duì)此，陳燕杰表示，去年至今，行業(yè)的共識(shí)是，2024年印尼棕櫚油產(chǎn)量同比可能持平或減少，加上B35背景下印尼棕櫚油生柴需求持續(xù)旺盛，棕櫚油將是三個(gè)油脂中供應(yīng)最緊張的品種。不過(guò)，這是對(duì)全年棕櫚油供需的靜態(tài)預(yù)估，階段性的供需格局是波動(dòng)的。7—10月棕櫚油產(chǎn)地處于季節(jié)性增產(chǎn)高峰期，一旦美豆主產(chǎn)區(qū)沒(méi)有明顯旱情，美豆新作增產(chǎn)預(yù)期形成，馬來(lái)西亞棕櫚油盤面難以走強(qiáng)，反而可能下跌。
“東南亞棕櫚油生柴消費(fèi)增加，導(dǎo)致國(guó)際棕櫚油庫(kù)存壓力減輕，加上國(guó)際棕櫚油主要買家中國(guó)和印度的油脂庫(kù)存不高，存在采購(gòu)空間，國(guó)際棕櫚油價(jià)格下跌會(huì)支撐采購(gòu)需求，馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，由于豆油和棕櫚油供應(yīng)同比下降，目前又迎來(lái)棕櫚油消費(fèi)旺季，油脂預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，7月及8月可關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)?！辟Z暉表示。
“基于當(dāng)前的產(chǎn)量表現(xiàn)以及對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的展望，我們的產(chǎn)量預(yù)測(cè)模型顯示，東南亞地區(qū)棕櫚油產(chǎn)量有望繼續(xù)維持穩(wěn)定的環(huán)比和同比增長(zhǎng)。這意味著，如果天氣條件和其他生產(chǎn)因素保持有利態(tài)勢(shì)，棕櫚油供應(yīng)將保持充足，甚至可能超出市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)全球油脂市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。不過(guò)，根據(jù)我們的平衡表推演，年底前產(chǎn)地庫(kù)存上升的壓力并不大。”史恒昱表示，整體上看，市場(chǎng)仍將處于供給和需求都沒(méi)有太大壓力的狀態(tài)。
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