外媒9月7日消息：截至2024年9月6日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格大多上漲，其中芝加哥大豆期貨連續(xù)第三周上漲，主要因?yàn)槊绹露钩隹阡N售加快，美國大豆作物狀況下滑，而且中西部25%的大豆種植帶繼續(xù)受到干旱影響，可能最終影響單產(chǎn)潛力；中國對(duì)加拿大油菜籽展開反傾銷調(diào)查可能導(dǎo)致中國買家轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)地的油籽；巴西降雨不足可能導(dǎo)致大豆播種推遲。未來一周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告的美國大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)如何調(diào)整。
周五（9月6日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收10.05美元/蒲，比一周前上漲0.5%；9月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲10.69美元，上漲0.7%；12月豆粕報(bào)收每短噸324.4美元，上漲3.6%；12月豆油報(bào)收每磅39.63美分，下跌5.7%；泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收464.00歐元/噸，下跌1.3%；洲際交易所11月油菜籽期約報(bào)收569.2加元/噸，下跌7.4%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸419美元（含33%出口稅），上漲1.7%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收101.143點(diǎn)，比一周前下跌0.5%。
2023/24年度美國大豆出口量同比降低14.9%，出口目標(biāo)可能下調(diào)
周五公布的美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至8月29日當(dāng)周，美國大豆出口凈銷售量約143萬噸(陳豆負(fù)22.8+新豆165.9)，低于一周前的的247萬噸(陳豆負(fù)14.4+新豆261.6)，也低于去年同期的178萬噸（0+178）。
美國2023/24年度在8月31日結(jié)束。截至8月29日，2023/24年度美國大豆出口量為4443萬噸，同比降低14.9%。如果算上尚未裝運(yùn)的銷售量，大豆銷售總量為4544萬噸，同比降低15.0%。作為參考，美國農(nóng)業(yè)部的年度出口目標(biāo)為4627萬噸，同比降低14.1%。這意味著下周四美國農(nóng)業(yè)部有可能調(diào)低2023/24年度美國大豆出口目標(biāo)。
美國新豆銷售步伐季節(jié)性增長(zhǎng)
近幾周來，隨著芝加哥大豆期價(jià)跌至四年來的低點(diǎn)，加上美國收獲降至，美國對(duì)中國的新豆銷售步伐季節(jié)性加快。截至8月29日當(dāng)周，中國訂購100萬噸美國新豆，高于去年同期的87萬噸，但是總體采購步伐繼續(xù)落后去年水平。本年度迄今美國對(duì)中國銷售390萬噸2024/25年度大豆，遠(yuǎn)低于去年同期的637萬噸；本年度迄今，2024/25年度美國大豆銷售總量為1082萬噸，也低于去年同期的1594萬噸。之所以新豆銷售步伐遲緩，和多個(gè)原因有關(guān)。第一是第三季度巴西大豆出口淡季不淡，大豆出口一直保持強(qiáng)勁，也高于去年同期，盡管今年巴西大豆產(chǎn)量低于去年；第二是美國大選年的政治氛圍導(dǎo)致中國買家不得不考慮未來美國對(duì)華加征關(guān)稅的可能性。
考慮到今年最后幾個(gè)月巴西大豆出口可能急劇放慢；最近中國大豆壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)改善，有跡象顯示生豬存欄量擴(kuò)大，這可能提高豆粕需求；中國對(duì)加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷調(diào)查，均可能有助于中國買家更多轉(zhuǎn)向美國大豆。
不利因素在于，美國可能對(duì)中國產(chǎn)品加征關(guān)稅，這有可能引發(fā)中國針對(duì)美國農(nóng)產(chǎn)品實(shí)施報(bào)復(fù)措施；密西西比河水位偏低導(dǎo)致駁船運(yùn)輸放慢，運(yùn)費(fèi)高企。
從報(bào)價(jià)來看，9月5日，美灣大豆報(bào)價(jià)為419美元/噸，比一周前上漲22美元；巴西大豆的帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為434美元，上漲22美元；阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為426美元，上漲17美元。
巴西第四季度大豆出口量可能顯著下降
盡管巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)測(cè)2024年巴西大豆產(chǎn)量同比降低近5%，但是巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）預(yù)估2024公歷年巴西大豆出口量為9900萬噸，僅比上年創(chuàng)紀(jì)錄的1.013億噸降低2.3%，因?yàn)橹袊I家更為青睞價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力的巴西大豆。
ANEC估計(jì)今年頭9個(gè)月巴西大豆出口量達(dá)到8960萬噸，比去年同期的8700萬噸高出260萬噸或3個(gè)百分點(diǎn)。這意味著第四季度巴西大豆出口量為940萬噸，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第三季度預(yù)估出口量2320萬噸，比去年第四季度出口量1430萬噸減少34.3%。
需要指出的是，今年和去年不同之處在于，阿根廷大豆產(chǎn)量顯著恢復(fù)性增長(zhǎng)，所以全球大豆供應(yīng)形勢(shì)非常寬松，加上美國即將收獲的大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高，所以大豆價(jià)格的任何反彈都會(huì)面臨農(nóng)戶鎖定價(jià)格的沉重壓力。
美國大豆壓榨很可能超過政府預(yù)測(cè)目標(biāo)
美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份美國大豆壓榨量為1.93億蒲，略高于市場(chǎng)預(yù)期的1.921億蒲，使得本年度頭11個(gè)月的壓榨量達(dá)到21.20億蒲。美國農(nóng)業(yè)部在8月份報(bào)告里預(yù)測(cè)2023/24年度美國大豆壓榨量為22.90億蒲，同比增長(zhǎng)3.5%。目前距離2023/24年度結(jié)束只剩下一個(gè)月,要想實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，8月份壓榨量需要達(dá)到1.70億蒲,而去年8月份的壓榨量為1.69億蒲，從歷史上看，8月份美國大豆壓榨量的最高紀(jì)錄為1.77億蒲。如果能夠保持當(dāng)前步伐，大豆壓榨量很可能超過政府預(yù)測(cè)目標(biāo)。
截至8月30日當(dāng)周，美國大豆壓榨利潤(rùn)連續(xù)第三周好轉(zhuǎn)，盡管仍低于去年水平。隨著美國大豆收獲展開，今年剩下時(shí)間里的壓榨利潤(rùn)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，壓榨有望保持強(qiáng)勁。
周一報(bào)告可能顯示美國大豆優(yōu)良率進(jìn)一步下滑
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至9月1日，美國大豆優(yōu)良率為65%，低于一周前的67%，也低于我們?cè)谏掀趫?bào)告里預(yù)測(cè)的66%，但是仍高于去年同期的53%。大豆結(jié)莢率94%，五年均值93%。落葉率13%，五年均值10%。
由于過去一周中西部天氣干燥，干旱狀態(tài)有所擴(kuò)散，下周一美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告可能顯示大豆優(yōu)良率降低1個(gè)百分點(diǎn)。
干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示大豆作物處于干旱地區(qū)的比例繼續(xù)擴(kuò)大，但仍處于歷史低位。截至9月3日，美國大豆處于干旱地區(qū)的比例為19%，高于一周前的12%，去年同期為43%。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告還顯示中西部出現(xiàn)某種程度干旱比例為11.72%，一周前5.49%，去年同期為44.43%。
未來一周美國農(nóng)戶將開始收割大豆，收獲進(jìn)度可能領(lǐng)先歷史均值
未來幾天美國中西部天氣依然干燥，這對(duì)秋季收獲非常有利，中西部農(nóng)戶將會(huì)初步開始收割大豆。美國農(nóng)業(yè)部將在9月16日的報(bào)告里首次發(fā)布今年的大豆收獲數(shù)據(jù)，收獲進(jìn)度將會(huì)高于五年同期均值4%。
美國全國海洋大氣管理局（NOAA）周日發(fā)布的未來三天氣象預(yù)報(bào)顯示，9月8日到9月11日中午，中西部天氣干燥。
NOAA的未來6到10天降雨和氣溫預(yù)測(cè)示意圖顯示，9月13日到17日期間，中西部大部分地區(qū)降雨達(dá)到或低于正常水平；中西部北部地區(qū)氣溫高于正常水平，其他地區(qū)氣溫達(dá)到或高于正常。
下周巴西天氣保持干燥，農(nóng)戶可能推遲大豆播種
巴西農(nóng)戶將于本月第一場(chǎng)降雨過后開始種植2024/25年度大豆。氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來一周巴西天氣依然干燥。在頭號(hào)產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州，按照政府規(guī)定，9月7日就可以開始種植大豆，但是由于目前天氣干燥，大多數(shù)農(nóng)戶可能把播種工作推遲到下個(gè)月。
從往年數(shù)據(jù)來看，歷年巴西在9月份播種的大豆比例都不高，截至過去五年的9月底，巴西大豆播種進(jìn)度平均只有4%，今年不會(huì)更快。目前氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)10月份降雨改善，如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，意味著巴西大豆產(chǎn)量前景依然樂觀，特別是大豆單產(chǎn)有望恢復(fù)性增長(zhǎng)，去年巴西天氣惡劣（中西部干旱，南方洪澇成災(zāi)）。目前的主要懸念是種植面積會(huì)多高。絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)今年大豆種植面積仍將創(chuàng)紀(jì)錄，只是增幅可能不大，估計(jì)是2006/07年度以來的最低幅度，因?yàn)榇蠖箖r(jià)格低迷，種植收益前景不明朗。
澳洲油菜籽產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至547萬噸
澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（ABARES）周二發(fā)布的季度報(bào)告顯示，2024/25年度澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為547萬噸，高于早先預(yù)期的539萬噸，雖然比上年減少8%，但是仍比10年均值高出22%。油菜籽種植面積預(yù)計(jì)為324萬公頃，同比下降6.9%，因?yàn)橛筒俗训南鄬?duì)預(yù)期收益較低，導(dǎo)致一些油菜籽作物被其他作物替代，如小麥和大麥。
加拿大油菜籽遭到中國反傾銷調(diào)查，下周一將發(fā)布庫存報(bào)告
加拿大政府8月26日宣布從10月1日起，對(duì)中國產(chǎn)電動(dòng)汽車、鋼鐵和鋁征收關(guān)稅，中國也禮尚往來，在本周二宣布對(duì)加拿大油菜籽展開反傾銷調(diào)查。當(dāng)天洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽基準(zhǔn)期約下跌近6%，創(chuàng)下2022年8月以來的最大盤中跌幅。加拿大是世界最大的油菜籽出口國，而中國是頭號(hào)進(jìn)口國。按照加拿大統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年中國將采購加拿大70%的油菜籽。
2023年加拿大向中國出口了近460萬噸油菜籽（這也是中國解除對(duì)加拿大油菜籽對(duì)華出口限制的第一個(gè)完整年），較2022年的220萬噸增長(zhǎng)170%。2024年迄今加拿大已對(duì)中國出口270萬噸油菜籽，和去年同期相仿。一些分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2024/25年度加拿大對(duì)中國出口500萬噸油菜籽，略高于2023/24年度的490萬噸。
據(jù)加拿大媒體9月5日?qǐng)?bào)道，根據(jù)國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星DBR的評(píng)估，中國的反傾銷調(diào)查可能導(dǎo)致加拿大油菜籽產(chǎn)業(yè)遭受10億加元的打擊。在2019年至2020年期間，中國禁止進(jìn)口加拿大油菜籽，給加拿大油菜籽行業(yè)造成的損失達(dá)到15億到24億加元。
目前今年中國采取的措施和2019年有所不同。當(dāng)時(shí)中國直接宣布暫停兩家加拿大公司對(duì)華出口油菜籽的資格，而今年宣布的反傾銷調(diào)查可能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，最終是否征收關(guān)稅，征收多少關(guān)稅，征收多長(zhǎng)時(shí)間，均存在不確定性。中國目前的替代選擇主要是澳洲和烏克蘭油菜籽。不過澳洲油菜籽對(duì)華出口面臨一些限制。由于擔(dān)心黑脛病，中國2024年迄今只進(jìn)口了500噸澳大利亞油菜籽。烏克蘭油菜籽可能更多出口歐洲。
加拿大統(tǒng)計(jì)局將在9月9日發(fā)布7月31日的期末庫存報(bào)告。分析師們預(yù)計(jì)這份報(bào)告可能顯示，2023/24年度加拿大油菜籽的期末庫存為292.5萬噸，預(yù)測(cè)范圍210到350萬噸，去年7月31日的庫存為150.6萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告前瞻：美國大豆單產(chǎn)是否上調(diào)成為關(guān)注焦點(diǎn)
美國農(nóng)業(yè)部將于下周四（北京時(shí)間周五凌晨）發(fā)布9月份供需報(bào)告。StoneX周三(9月4日）將2024/25年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)估從上月的44.83億蒲調(diào)高到45.75億蒲，單產(chǎn)從52.6蒲調(diào)高到53.0蒲/英畝。艾倫代爾公司預(yù)測(cè)美國大豆產(chǎn)量將提高到46.01億蒲，單產(chǎn)提高到53.3蒲/英畝；ADM投資服務(wù)公司預(yù)測(cè)大豆產(chǎn)量將提高到46.15億蒲，單產(chǎn)提高到53.5蒲/英畝。
多恩商品咨詢公司最為樂觀，預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量可能調(diào)高到47.4億蒲，單產(chǎn)提高到54.9蒲/英畝，這也和美國職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主（Pro Farmer）的預(yù)測(cè)值一致。
美國商品公司最為悲觀，認(rèn)為大豆產(chǎn)量可能調(diào)低到44.47億蒲，單產(chǎn)調(diào)低到52蒲/英畝。
作為對(duì)比，美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2024/25年度美國大豆產(chǎn)量為45.89億蒲，單產(chǎn)為53.2蒲/英畝，均為歷史最高紀(jì)錄。
我們?cè)谥皥?bào)告里提到，當(dāng)ProFarmer中西部考察活動(dòng)給出的大豆單產(chǎn)高于美國農(nóng)業(yè)部8月份數(shù)據(jù)時(shí)，美國農(nóng)業(yè)部?jī)A向于在接下來到的供需報(bào)告里也調(diào)高美國大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期。但是今年的懸念在于，自從ProFarmer在8月22日結(jié)束中西部考察活動(dòng)以來，美國大豆優(yōu)良率已經(jīng)從8月25日的67%降低到了8月30日的65%，這也低于8月初的優(yōu)良率67%，所以美國農(nóng)業(yè)部如果選擇不上調(diào)單產(chǎn)預(yù)期，甚至下調(diào)單產(chǎn)預(yù)期，也不是沒有可能。
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