外媒10月13日消息：截至2024年10月11日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格下跌，其中芝加哥大豆期貨連續(xù)第二周下跌，因?yàn)槊绹蠖故斋@進(jìn)展順利，產(chǎn)量有望創(chuàng)紀(jì)錄；南美迎來降雨，有助于大豆播種展開。美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告總體中性偏空。
周五（10月11日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收10.0550美元/蒲，比一周前下跌3.1%；10月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲10.705美元,下跌2.9%；12月豆粕報(bào)收每短噸315.1美元，下跌4.7%；12月豆油報(bào)收每磅43.33美分，下跌1.5%；泛歐交易所2月油菜籽期約報(bào)收504.75歐元/噸，上漲2.4%；洲際交易所1月油菜籽期約報(bào)收626.8加元/噸，下跌1.6%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸415美元（含33%出口稅），下跌2.1%。ICE的美元指數(shù)報(bào)收102.677點(diǎn)，比一周前上漲0.4%。
美國農(nóng)業(yè)部證實(shí)2024年美國大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平
美國農(nóng)業(yè)部在周五的10月份供需報(bào)告里確認(rèn)2024/25年度美國大豆單產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的53.1蒲/英畝，雖然略微低于上月預(yù)測的53.2蒲/英畝，但是符合市場共識，較上年提高4.9%。2024/25年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為45.82億蒲，略低于上月預(yù)測的45.86億蒲，但是仍然是創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，同比增長10.1%。收獲面積維持不變，為8630萬英畝，高于上年的8240萬英畝。
本月美國農(nóng)業(yè)部維持2024/25年度美國大豆需求預(yù)測不變，出口18.5億蒲，壓榨24.25億蒲；期末庫存也維持不變，仍為5.5億蒲，同比激增60.8%，為六年來最高庫存，也是過去60年來第三個(gè)庫存高點(diǎn)。2024/25年度美國大豆庫存用量比達(dá)到12.5%，高于2023/24年度的8.3%，也是五年來最高水平，高于過去10年均值9.1%。這意味著下一年度大豆供應(yīng)形勢相對寬松，因此需要大豆價(jià)格保持競爭力，以避免庫存進(jìn)一步膨脹。本月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度大豆年度均價(jià)為10.80美元/蒲，和上月預(yù)測持平，低于2023/24年度的12.40美元/蒲。
本月對陳豆供需均作了一些微調(diào)，以便將期末庫存調(diào)整至季度庫存報(bào)告顯示的水平。其中2023/24年度美國大豆產(chǎn)量調(diào)低300萬蒲，壓榨調(diào)低700萬蒲，出口調(diào)低500萬蒲；陳豆期末庫存較上月調(diào)高200萬蒲，達(dá)到3.42億蒲（這也是9月1日季度庫存報(bào)告顯示的規(guī)模）。
2024/25年度全球大豆庫存用量比將創(chuàng)下60年來次高值
美國農(nóng)業(yè)部本月將2024/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低28萬噸至4.2892億噸，仍為創(chuàng)紀(jì)錄水平，同比增長3421萬噸或8.7%，上月也是預(yù)測同比增長8.7%。其中南美三國產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的2.312億噸，同比增長1910萬噸或9.0%，和上月預(yù)測持平。
全球大豆出口預(yù)期調(diào)低10萬噸至1.8153億噸；壓榨調(diào)低近30萬噸至3.4638億噸。
本月將2024/25年度全球大豆期末庫存調(diào)高7萬噸至1.3465億噸，同比增長2228萬噸或19.8個(gè)百分點(diǎn)。上月預(yù)測同比提高19.9%。
全球大豆庫存用量比將達(dá)到非常寬松的23.05%，高于上月預(yù)估的23.02%以及上年的20.04%,也高于10年均值19.25%，創(chuàng)下2018/19年度以來最高值，也是60年來次高值。
未來一周巴西全國普遍迎來有益降雨，大豆播種有望逐步展開
9月28日至10月4日期間，巴西2024/25年度大豆播種初步展開，但是播種進(jìn)度依然落后于去年和五年同期均值。咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado的調(diào)查顯示，截至10月4日，巴西2024/25年度大豆種植面積為194萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃種植面積4740萬公頃的4.1%，高于一周前的1.9%，但是落后于去年同期的7.8%。五年同期均值為5.5%。隨著巴西中部各州降雨，鼓勵(lì)農(nóng)戶開始播種工作。雖然降雨還不是很多，但是天氣環(huán)境開始看起來對作物生長更加有利。值得注意的是，隨著巴西雨季到來（10月10日），氣象機(jī)構(gòu)對未來兩周的預(yù)報(bào)顯示，巴西全國降雨有望增加，這應(yīng)該有利于農(nóng)戶加快播種進(jìn)度。
周日發(fā)布的GFS氣象預(yù)報(bào)顯示，10月14日到20日期間，巴西全國絕大部分地區(qū)降雨，這應(yīng)該有利于加快播種速度。
在鄰國阿根廷，目前阿根廷農(nóng)戶在為2024/25年度大豆播種做準(zhǔn)備。大豆種植主要在11月至1月進(jìn)行。由于玉米種植收益較差，加上玉米播種季節(jié)天氣干旱，可能促使阿根廷農(nóng)戶更多轉(zhuǎn)向播種大豆。布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）當(dāng)前預(yù)期2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量將達(dá)到5200萬噸，同比增長約3%。羅薩里奧谷物交易所預(yù)測2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5260萬噸，同比增長5.1%。
美國大豆收獲近半，出口銷售步伐不溫不火
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至10月7日，美國大豆收割完成47%，一周前為26%，上年同期為37%，五年平均進(jìn)度為34%。優(yōu)良率為63%，上周64%，上年同期為51%。干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至10月8日，大豆處于干旱地區(qū)的比例為43%，一周前為26%，上年同期為58%。美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）的未來72小時(shí)降雨云圖顯示，10月13日到10月16日，美國中西部地區(qū)大部晴朗干燥，有利于收獲順利推進(jìn)。
從需求面看，盡管目前是美國大豆出口的季節(jié)性高峰期，但是美國大豆銷售只能用不溫不火來形容。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至9月26日當(dāng)周，美國大豆凈銷量為127萬噸，低于一周前的144萬噸。其中對中國銷售58萬噸，低于一周前的73萬噸。2024/25年度迄今美國大豆銷售總量為2014萬噸，同比增長3.7%。美國農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為5035萬噸，同比增長9.1%。
周五美國市場傳言稱，中國買家入市訂購11月/12月船期的美國大豆，同時(shí)也在繼續(xù)訂購巴西大豆。從目前美國新豆銷售情況看，美國農(nóng)業(yè)部的出口目標(biāo)似乎有點(diǎn)過于樂觀了。考慮到下個(gè)月美國大選，中美政經(jīng)關(guān)系再次面臨考驗(yàn)。無論特朗普還是賀錦麗上臺，兩國日益緊張的貿(mào)易緊張關(guān)系都難以扭轉(zhuǎn)，這可能導(dǎo)致美國對中國的農(nóng)產(chǎn)品出口前景面臨挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，在南美大豆供應(yīng)有望再次創(chuàng)下歷史新高的背景下，主要買家似乎并不急于大舉采購。
從報(bào)價(jià)來看，10月10日，美灣大豆報(bào)價(jià)為415美元/噸，比一周前下跌12美元。巴西大豆在帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為432美元/噸，下跌13美元；阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為415美元/噸，下跌17美元。
關(guān)注南美播種進(jìn)展，美國大選以及美聯(lián)儲降息前景
隨著美國農(nóng)業(yè)部10月份供需報(bào)告出臺，美國大豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步得到證實(shí)。盡管目前南美大豆播種可能略有推遲，但是不足以改變豐產(chǎn)預(yù)期?？赡軐?dǎo)致南美（巴西南部和阿根廷）天氣干旱的拉尼娜現(xiàn)象到來的時(shí)間推遲（目前美國CPC預(yù)測11月份出現(xiàn)拉尼娜的幾率為60%，低于上月預(yù)測的71%），強(qiáng)度可能相對溫和，持續(xù)時(shí)間也較短。美國11月大選前中美關(guān)系緊張，也會影響到中國采購美國大豆的可持續(xù)性。因此，除非天氣風(fēng)險(xiǎn)對南美大豆供應(yīng)前景構(gòu)成嚴(yán)重威脅，否則大豆價(jià)格的任何反彈都會被農(nóng)戶視為清空庫存以及對新豆定價(jià)的良機(jī)，從而制約反彈高度和持續(xù)時(shí)間。與此同時(shí)，隨著關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美天氣以及對大豆播種和早期生長的影響，天氣面的不確定性可能促使投機(jī)基金繼續(xù)削減在大豆期市上的看空押注，從而加劇大豆期市波動。
從宏觀因素來看，隨著9月份美聯(lián)儲開啟2020年3月以來的首次降息周期，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在11月份降息25基點(diǎn)，降息預(yù)期可能導(dǎo)致美元承壓，并且吸引投機(jī)資金更多參與大宗商品，將其視為對沖貨幣貶值的硬通貨。
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