外媒1月19日消息：截至2025年1月17日當(dāng)周，全球油籽價格波動劇烈，芝加哥大豆期貨勉強(qiáng)收陽。阿根廷天氣以及特朗普貿(mào)易政策動向成為左右大豆價格走勢的關(guān)鍵變量。隨著巴西產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的大豆收獲上市，將會繼續(xù)給市場帶來壓力。
周五（1月17日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報收10.34美元/蒲，比一周前上漲0.9%；2月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.13美元，上漲0.3%；3月豆粕報收每短噸297.2美元，下跌0.4%；3月豆油報收每磅45.69美分，上漲0.2%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收530.25歐元/噸，下跌1.5%；加拿大3月油菜籽期約報收616加元/噸，下跌4.0%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸415美元（含33%出口稅），比一周前下跌2.1%。周五，ICE美元指數(shù)報收109.203點(diǎn)，比一周前下跌0.3%。
特朗普即將上任，中美關(guān)系成為市場關(guān)注焦點(diǎn)
周五（1月17日）美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普與中國最高領(lǐng)導(dǎo)人通話。特朗普在其TruthSocial賬戶上發(fā)帖稱，兩人在電話會議上討論了包括貿(mào)易平衡在內(nèi)的問題。市場認(rèn)為此次電話交談有助于緩解中美緊張關(guān)系，大豆和玉米期價也應(yīng)聲上漲。此前一直有一種聲音認(rèn)為特朗普宣布的關(guān)稅措施只是他的談判手段，不排除中國和美國未來通過談判達(dá)成第二階段貿(mào)易協(xié)議。如果這樣的話，未來中國反而可能大幅提高美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模，就如同2010年初簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議后發(fā)生的情況。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國從美國進(jìn)口3230萬噸大豆，比2020年激增640萬噸或者25%。路易達(dá)孚全球大豆業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人弗朗西斯科·馬格納斯科表示，2025年中國可能會進(jìn)口2000萬至2500萬噸美國大豆。不過這一切目前都是猜測，而不確定性將提高市場波動。
羅薩里奧谷物交易所預(yù)計大豆產(chǎn)量將低于早先預(yù)期，因天氣干旱
羅薩里奧谷物交易所周三表示，2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量將低于此前預(yù)測的5300萬至5350萬噸，過去一個月里阿根廷核心農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的降雨不足，將會影響大豆單產(chǎn)潛力。交易所預(yù)測未來幾天農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)降雨，但是累計降雨量不多。干旱導(dǎo)致阿根廷中部地區(qū)的二季大豆播種受到影響，阿根廷農(nóng)戶在收獲小麥之后播種二季大豆。由于小麥作物消耗水分，農(nóng)田已經(jīng)沒有水分儲備，需要立即得到雨水幫助，大豆才能繼續(xù)生長。遺憾的是，二季大豆?fàn)顩r開始變得不可逆轉(zhuǎn)，尤其是在布宜諾斯艾利斯北部，因為最近幾天出現(xiàn)了嚴(yán)重?fù)p失。就一季大豆而言，需要非常多的降雨，單產(chǎn)才能恢復(fù)到平均水平。
美國農(nóng)業(yè)部的氣象周報顯示，截至1月11日當(dāng)周，阿根廷中部和東部的夏糧主產(chǎn)區(qū)天氣炎熱干燥，夏季作物的生長壓力加大。查科省、圣地亞哥德爾埃斯特羅東部向南到布宜諾斯艾利斯省北部幾乎沒有降雨，最高氣溫升至30多攝氏度。對正處于或接近生殖發(fā)育階段的大豆（以及玉米）來說，炎熱干燥天氣并不合時宜。本周南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量為5200萬噸，較早先預(yù)期調(diào)低了100萬噸。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部在1月份供需報告里預(yù)測阿根廷大豆產(chǎn)量為5200萬噸，和上月預(yù)測持平。
氣象機(jī)構(gòu)周五表示，周末期間阿根廷將會出現(xiàn)降雨，這有助于限制大豆和玉米的產(chǎn)量損失。但是隨后阿根廷天氣將再次干燥。一些分析師警告說，如果降雨量不足，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測將減少500萬噸。
巴西大豆收獲剛剛開始，大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測產(chǎn)量有望豐收
巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）周二將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高12萬噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.66328億噸，同比增長12.6%。截至1月12日，大豆收獲進(jìn)度為0.3%，去年同期為1.7%。
本周咨詢公司AgroConsult將巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從之前的1.722億噸上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的1.724億噸。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部在12月份供需報告里預(yù)測巴西大豆產(chǎn)量為1.69億噸，和上月預(yù)測持平。本周南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低100萬噸至1.70億噸，因為巴西最南部的干旱令人擔(dān)心，而巴西中部的大豆單產(chǎn)也可能不如預(yù)期強(qiáng)勁，因為當(dāng)?shù)仃幪鞂?dǎo)致光照不足。
美國農(nóng)業(yè)部的氣象周報顯示，截至1月11日當(dāng)周，馬托格羅索州再次迎來大范圍降雨，雨量在25至100毫米，補(bǔ)充土壤墑情，有利于大豆作物生長，但是這種天氣可能擾亂收獲。巴西南部的干旱持續(xù)，并蔓延到南馬托格羅索州南部，自12月底以來的降雨一直有限，土壤水分下降。帕拉納州至南里奧格蘭德州的降雨異常少，引發(fā)了單產(chǎn)下降的擔(dān)憂。但是巴西北部和東部其他主產(chǎn)區(qū)的作物繼續(xù)受益于持續(xù)降雨（25-100毫米或更多）。
美國大豆出口銷售步伐繼續(xù)領(lǐng)先于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標(biāo)所需的水平
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，上周2024/25年度大豆凈銷量為57萬噸，高于上周創(chuàng)下的年度低點(diǎn)，但是仍比四周均值低27%。本年度迄今美豆銷售總量為4089萬噸，同比增長9.4%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年出口增長7.7%。美國大豆銷售總量相當(dāng)于美國農(nóng)業(yè)部目標(biāo)的82%，高于歷史平均水平80%。值得注意的是，就在特朗普即將就任美國總統(tǒng)之前，本周美國農(nóng)業(yè)部宣布了三筆對華銷售生意，周一和周二出口商均報告對中國銷售19.8萬噸大豆，周四報告對中國銷售13.2萬噸大豆，均在2024/25年度交付。
本年度迄今，美國對華大豆銷售總量為1925萬噸，同比減少4.5%。由于擔(dān)心潛在貿(mào)易沖突，中國買家已經(jīng)轉(zhuǎn)向價格更便宜的巴西大豆。
目前巴西大豆價格已經(jīng)是全球最便宜的供應(yīng)，隨著巴西大豆收獲在2月份加快，意味著美國國大豆出口的季節(jié)性窗口即將關(guān)閉。1月16日，美灣大豆報價為407美元/噸，比一周前上漲5美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口報價為372美元/噸，與上周持平；阿根廷大豆上河報價為415美元/噸，與上周持平。
12月份NOPA大豆壓榨數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高，但是累計壓榨量增幅沒有那么高
美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）稱，2024年12月份該協(xié)會會員的大豆壓榨量創(chuàng)下歷史新高，并且超過市場預(yù)期。NOPA會員在12月份壓榨了2.06604億蒲大豆，相當(dāng)于619.8萬短噸，環(huán)比增長6.94%，同比增長5.79%。本月報告數(shù)據(jù)納入了兩家新壓榨設(shè)施的數(shù)據(jù)。
本年度迄今的大豆壓榨總量相當(dāng)于7.77億蒲，比去年同期的7.40億蒲提高5.0%，相比之下，美國農(nóng)業(yè)部在1月份供需報告里預(yù)測2024/25年度美國大豆壓榨量為24.10億蒲，同比提高5.4%。由于1月份美國中西部和平原等地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)寒天氣，下個月的壓榨報告可能顯示壓榨步伐放緩。
美國環(huán)保署（EPA）數(shù)據(jù)顯示，12月份美國一共生成了8.99億份D4（生物柴油）可再生識別碼，高于11月份的7.32億份。
本周三，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了用于生產(chǎn)生物燃料的農(nóng)作物（包括大豆、玉米和高粱等）的氣候智能農(nóng)業(yè)（CSA）技術(shù)指南。這一臨時規(guī)則讓美國大豆、玉米和高粱種植戶可能通過采取CSA技術(shù)而獲得至少1美元/蒲式耳的收益。美國農(nóng)業(yè)部還公布了測量碳強(qiáng)度(CI)的計算公式，以便農(nóng)民更好了解如何通過采用氣候友好和美國農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)的做法來降低CI分?jǐn)?shù)，其中包括減少耕作或免耕、覆蓋作物以恢復(fù)土壤健康和使用硝化抑制劑等方法。初步計算結(jié)果表明，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的規(guī)定，農(nóng)作物的每蒲式耳碳強(qiáng)度得分有可能大幅降低，其中伊利諾伊州部分地區(qū)種植的玉米下降約70%，堪薩斯州部分地區(qū)的高粱下降約90%。新指南允許農(nóng)民單獨(dú)或組合使用氣候智能型做法。
美國Total農(nóng)場營銷公司分析師納奧米·布羅姆在一份報告中表示，下周一上任的特朗普政府將發(fā)布一些支持生物燃料的行政命令。
IGC將2024/25年度全球大豆產(chǎn)量略微上調(diào)至4.196億噸
國際谷物理事會（IGC）本月將2024/25年度全球大豆產(chǎn)量調(diào)高40萬噸到4.196億噸，比上年增加6.1%，因為巴西、加拿大和中國的產(chǎn)量增幅超過了美國產(chǎn)量降幅。巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高200萬噸至1.66億噸，加拿大產(chǎn)量調(diào)高40萬噸至760萬噸，中國產(chǎn)量調(diào)高60巍峨萬噸至2070萬噸。美國大豆產(chǎn)量則調(diào)低260萬噸至1.188億噸。IGC本月將巴西大豆出口調(diào)高100萬噸至1.061億噸，阿根廷大豆出口調(diào)低30萬噸至540萬噸；美國大豆出口調(diào)低20萬噸至5040萬噸。2024/25年度中國大豆進(jìn)口調(diào)高50萬噸至1.09億噸，但比上年的1.11億噸減少1.8%。全球大豆期末庫存預(yù)計為8440萬噸，較之前預(yù)測調(diào)高230萬噸，比上年增加15.3%。
烏克蘭將在2025年減少大豆和油菜籽種植面積
烏克蘭農(nóng)業(yè)企業(yè)協(xié)會UCAB周三(15日)表示，烏克蘭今年將減少大豆和油菜籽的種植面積。之前幾年大豆幾乎是烏克蘭唯一有利可圖的作物，促使農(nóng)戶擴(kuò)大種植面積，2024年大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的600多萬噸。但是今年情況發(fā)生變化，全球大豆價格大幅下跌，因此農(nóng)戶將削減種植面積。此外，播種期間的惡劣天氣也導(dǎo)致冬季油菜籽播種面積下降。
未來幾周大豆市場很可能繼續(xù)劇烈波動，為南美天氣以及特朗普政策定價
未來幾周全球油籽市場將迎來政策和天氣的雙重動蕩期。市場將關(guān)注特朗普新政府1月20日上臺后如何實施貿(mào)易政策，是否會對中國等國加征關(guān)稅。根據(jù)荷蘭合作銀行的預(yù)測，如果特朗普對中國實施他承諾的高額關(guān)稅，中國將立即實施報復(fù)措施，美國農(nóng)產(chǎn)品將首當(dāng)其沖，大豆價格可能每蒲下跌1.50到2美元。如果關(guān)稅措施更為溫和漸進(jìn)，則有助于大豆價格企穩(wěn)反彈。目前基金已經(jīng)轉(zhuǎn)為押注大豆價格上漲。
除此之外，南美大豆產(chǎn)量前景是決定未來幾個月大豆價格走勢的關(guān)鍵變量。雖然氣象機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為今年的拉尼娜天氣持續(xù)時間短暫，強(qiáng)度也較弱，但是目前阿根廷和巴西南部天氣已經(jīng)炎熱干燥，很可能對當(dāng)?shù)卮蠖巩a(chǎn)量造成負(fù)面影響。不過，迄今為止，南美大豆豐產(chǎn)的前景并未受到實質(zhì)沖擊，如果產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，足以抵消美國陳豆供應(yīng)減少的影響，意味著大豆價格可能難以出現(xiàn)持續(xù)上漲的單邊行情，因為任何反彈都可能受到全球大豆供應(yīng)創(chuàng)紀(jì)錄以及農(nóng)戶加快定價的制約。
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