外媒3月23日消息：三月份第三周巴西港口的大豆出口溢價(jià)保持堅(jiān)挺，升至2022年以來(lái)最高水平，盡管美豆下跌拖累價(jià)格走低。短期內(nèi)，巴西大豆溢價(jià)將會(huì)將繼續(xù)巴西現(xiàn)貨豆價(jià)，出口溢價(jià)可能穩(wěn)在1美元/蒲；中期走勢(shì)取決于中國(guó)采購(gòu)力度與巴西豐收壓力。關(guān)鍵看點(diǎn)是3月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告。
首先來(lái)看報(bào)價(jià)，截至3月21日，帕拉納瓜港口的大豆報(bào)價(jià)為每60公斤袋133.38雷亞爾（合23.33美元），較一周前的134.36雷亞爾（合23.40美元）下跌0.7%，較2024年底的139.41雷亞爾下跌4.3%。作為對(duì)比，2024年和2023年分別下跌2.2%和22.7%，之前連續(xù)三年上漲（2022年+5.1%，2021年+12.0%，2020年+75.1%）。
周五芝加哥期貨交易所的5月大豆收于1009.75美分/蒲，比一周前下跌0.6%，這也是連續(xù)第二周下跌，反映出關(guān)稅擔(dān)憂以及南美上市壓力。市場(chǎng)關(guān)注月末報(bào)告。
巴西大豆溢價(jià)超1美元/蒲，限制價(jià)格下跌
本周巴西大豆相對(duì)CBOT大豆期貨的溢價(jià)保持強(qiáng)勁，超過(guò)1美元/蒲，因需求增加，有助于抵消創(chuàng)紀(jì)錄收成背景下的價(jià)格跌幅。
本周買賣雙方的談判“異常激烈”。受中美關(guān)稅戰(zhàn)影響，中國(guó)買家偏好巴西大豆，出口溢價(jià)升至2022年以來(lái)最高水平。周四在帕拉那瓜港，買方的溢價(jià)報(bào)價(jià)達(dá)75美分/蒲，賣方報(bào)價(jià)峰值1.15美元/蒲。周五溢價(jià)略回落，但仍高于上周的70美分/蒲，而去年同期為貼水50美分/蒲。在此背景下，巴西全國(guó)大豆現(xiàn)貨跌幅有限，部分地區(qū)甚至獲得支撐。不過(guò)大豆供應(yīng)季節(jié)性增加，加上美元貶值仍對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成壓力。
巴西大豆收獲進(jìn)度約為70%，繼續(xù)超過(guò)去年同期進(jìn)度
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至3月16日，巴西2024/25年度大豆收獲進(jìn)度69.8%，一周前60.9%，去年同期61.6%，五年同期平均進(jìn)度為64.9%。
頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索收獲進(jìn)度為96.6%，高于一周前的91.7%，去年同期94.8%，五年均值95.8%。帕拉納州收獲72.0%，上周60.0%，去年同期73.0%，五年均值65.2%。
3月份巴西大豆出口將會(huì)加快到1556萬(wàn)噸
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）表示，2025年3月份巴西大豆出口量將達(dá)到1556萬(wàn)噸，高于上周預(yù)估的1545萬(wàn)噸，比去年同期的1355萬(wàn)噸增長(zhǎng)200萬(wàn)噸。
ANEC預(yù)計(jì)2025年巴西大豆出口量可能高達(dá)1.1億噸，這對(duì)物流而言是一個(gè)需要克服的真正挑戰(zhàn)。如果實(shí)現(xiàn)這一出口目標(biāo)，將比2024年的出口量增加約1300萬(wàn)噸，也將超過(guò)2023年的歷史峰值1.013億噸。
私人咨詢公司預(yù)計(jì)巴西今年大豆產(chǎn)量可能超過(guò)1.7億噸，創(chuàng)下有史以來(lái)最高產(chǎn)量。咨詢機(jī)構(gòu)StoneX在2月3日預(yù)計(jì)2024/25年度巴西大豆出口量達(dá)到1.085億噸，高于上月預(yù)測(cè)的1.07億噸，因?yàn)槊绹?guó)和中國(guó)之間的緊張關(guān)系可能提振巴西大豆出口。
私營(yíng)機(jī)構(gòu)調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，但仍然為歷史新高
3月19日，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（ABIOVE）將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低到1.709億噸，較上次預(yù)測(cè)調(diào)低80萬(wàn)噸，但是仍創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)1650萬(wàn)噸或10.7%。ABIOVE維持2025年巴西大豆出口預(yù)期不變，仍為1.061億噸。壓榨量也維持不變，仍為5750萬(wàn)噸。由于本月巴西政府未調(diào)高生物柴油摻混率，因此ABIOVE將2025年巴西豆油出口量調(diào)高到140萬(wàn)噸，高于2月份預(yù)測(cè)的110萬(wàn)噸。
3月14日咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado表示，2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.7245億噸，較之前預(yù)期的1.7488億噸降低了243萬(wàn)噸。盡管如此，這一產(chǎn)量預(yù)期仍將創(chuàng)下歷史新高，比上年受到惡劣天氣影響的產(chǎn)量高出13.2%。
3月13日，CONAB預(yù)計(jì)2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量為1.673671億噸，較上月調(diào)高135萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)13.3%。大豆單產(chǎn)估計(jì)為每公頃3,527公斤，高于上月預(yù)測(cè)的3,499公斤/公頃，比上年增長(zhǎng)10.2%。大豆種植面積達(dá)到4745萬(wàn)公頃，和上月預(yù)測(cè)持平，同比增長(zhǎng)2.8%，為六年來(lái)最低同比增幅。大豆出口量估計(jì)為1.05748億噸，高于上月預(yù)測(cè)的1.05448億噸，也高于上年的9881萬(wàn)噸。
3月11日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)不變，仍為1.69億噸，同比增長(zhǎng)10.5%。
截至3月7日當(dāng)月，巴西農(nóng)戶預(yù)售530萬(wàn)噸新豆
咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado的調(diào)查顯示，上月巴西大豆銷售步伐放慢，銷售進(jìn)度低于前一個(gè)月，也低于歷史平均銷售進(jìn)度。
截至3月7日，巴西農(nóng)戶預(yù)售了42.4%的2024/25年度大豆，較一個(gè)月前（2月7日）的39.4%增加了3.0%，高于去年同期的36.6%（環(huán)比增加4.7%），但是低于五年同期均值48.8%（平均環(huán)比增加5.6%）。
基于1.7488億噸的產(chǎn)量預(yù)期，意味著農(nóng)戶已預(yù)售7415萬(wàn)噸大豆，較上月的6887萬(wàn)噸提高了528萬(wàn)噸，低于前一個(gè)月的月度預(yù)售量804萬(wàn)噸。
上周雷亞爾兌美元匯率上漲0.44%
周五雷亞爾匯率為5.715雷亞爾兌換1美元，較一周前的5.7405上漲0.44%，較2024年底的6.1787上漲7.50%。作為參考，2024年底雷亞爾兌美元匯率下跌27.2%，創(chuàng)下2020年（-29.3%）以來(lái)的最大年度跌幅，也是G20國(guó)家中貶值最多的貨幣。
數(shù)據(jù)顯示，2024年巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.4%，為疫情后以來(lái)最強(qiáng)勁的增幅，但是去年第四季度增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩，引發(fā)人們對(duì)加息周期將提前結(jié)束的押注。
注：1美元等于5.715雷亞爾
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