3月28日，優(yōu)然牧業(yè)(09858.HK)公布2024年業(yè)績報告，顯示其收入達200.96億元，同比增長7.5%，行業(yè)龍頭領先優(yōu)勢再度擴大。2023年優(yōu)然牧業(yè)營收186.94億元，這標志著，中國乳業(yè)上游又一家企業(yè)營收突破200億元。
隨著奶業(yè)政策紅利持續(xù)落地，行業(yè)發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，作為乳業(yè)上游龍頭，優(yōu)然牧業(yè)有望在行業(yè)向好趨勢下持續(xù)受益，并進一步釋放增長潛力。值得注意的是，基于政策驅(qū)動、行業(yè)信心回升以及公司基本面改善等多重利好背景下，優(yōu)然牧業(yè)股價今年以來持續(xù)走強，截至3月28日收盤后，累計漲幅高達50.3%，市場信心持續(xù)增強。
特色奶擴容、畜群結(jié)構(gòu)優(yōu)化，原料奶業(yè)務持續(xù)穩(wěn)增
得益于科技賦能業(yè)務、精益管理有效推進、數(shù)字化及乳業(yè)上游全產(chǎn)業(yè)鏈高效協(xié)同，優(yōu)然牧業(yè)的原料奶業(yè)務通過品類增加、單產(chǎn)提升、畜群結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，實現(xiàn)了全方位的提質(zhì)增效。
根據(jù)財報，2024年，優(yōu)然牧業(yè)原料奶業(yè)務實現(xiàn)營收151億元，同比增長17%，毛利率32.7%，同比提升4.1個百分點。報告期，優(yōu)然牧業(yè)共運營97座現(xiàn)代化牧場，成母牛(不含娟姍牛)年化單產(chǎn)12.6噸，同比增長5%。其中，優(yōu)然旗下的賽科星成母牛年化單產(chǎn)達12.4噸，同比增長8.8%，單產(chǎn)水平已進入行業(yè)“第一梯隊”。優(yōu)然整體單公斤原料奶飼料成本同比下降14.3%，各項品質(zhì)指標均優(yōu)于歐盟標準。
值得一提的是，2024年，優(yōu)然牧業(yè)新投產(chǎn)運營了1座有機奶牧場和1座奶山羊牧場，為特色生鮮乳品類矩陣增添了新活力。目前，優(yōu)然牧業(yè)已開發(fā)并推出8種特色生鮮乳，特色生鮮乳品類日益豐富。特色生鮮乳具有一定的稀缺性，受原料奶價格波動影響相對較小，且具有高附加值特色，高毛利優(yōu)勢明顯。優(yōu)然牧業(yè)特色生鮮乳品類的擴充，將進一步滿足市場多元化需求，高效提升其盈利能力與抗風險能力。
牧場運營方面，優(yōu)然牧業(yè)持續(xù)降本增效，實現(xiàn)了奶牛單產(chǎn)的顯著提升。數(shù)字化方面，自主研發(fā)“慧牧云”智慧牧場管理系統(tǒng)，構(gòu)建了奶牛全生命周期數(shù)字化管理體系，精準營養(yǎng)系統(tǒng)、AI噴淋及智能環(huán)控設備等應用，有效降低了牧場運營成本。精益管理方面，優(yōu)然牧業(yè)以標準化作業(yè)流程，實現(xiàn)養(yǎng)殖成本降低的同時還提升了效能。
同時，優(yōu)然牧業(yè)的畜群結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。財報顯示，截至2024年，優(yōu)然牧業(yè)成母牛占比同比提升3.5個百分點至52.3%，持續(xù)優(yōu)化的牛群結(jié)構(gòu)，不僅提升了牛群生產(chǎn)效率，也為未來持續(xù)增長增添了后勁。
著眼長期、重視研發(fā)，全鏈創(chuàng)新成果顯著
作為一家覆蓋乳業(yè)上游全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，優(yōu)然牧業(yè)取得了多項突破性成果。
養(yǎng)殖方面，優(yōu)然牧業(yè)依托自有奶牛營養(yǎng)數(shù)據(jù)庫與精準營養(yǎng)技術，以及胚胎工程技術、選擇性干奶技術等，提質(zhì)增效。飼料方面，結(jié)合自主研發(fā)的高精度原料近紅外營養(yǎng)數(shù)據(jù)庫，定制差異化營養(yǎng)方案，保障奶牛營養(yǎng)需要。育種方面，自主研發(fā)“育種1號芯片”，突破國外對“高產(chǎn)、長壽、抗病”奶?；蚪M檢測技術壁壘。牧草方面，優(yōu)然牧業(yè)掌握苜蓿草及青貯品種篩選、高效節(jié)水灌溉等領先技術，2024年，優(yōu)然牧業(yè)自產(chǎn)苜蓿草特優(yōu)級占比超60%，武威草業(yè)基地青貯玉米平均畝產(chǎn)突破5.01噸。
優(yōu)然牧業(yè)以不斷加大的研發(fā)力度，鍛造科技硬實力，不僅助力其開辟新增長空間，提升整體競爭力，還將引領行業(yè)邁向新高度。
政策紅利 優(yōu)然牧業(yè)增長前景向好
當前，乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷著深刻的變革與調(diào)整，行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但隨著消費市場穩(wěn)步回暖，原料奶產(chǎn)能調(diào)整加速顯效，行業(yè)周期拐點臨近，疊加政策的持續(xù)扶持與引導，行業(yè)仍具有巨大的潛力。
多項利好政策持續(xù)釋放。《關于穩(wěn)定肉牛奶牛生產(chǎn)促進消費的通知》著力穩(wěn)定基礎產(chǎn)能，推動“學生飲用奶計劃擴容”；“中央一號文件”推進肉牛、奶牛產(chǎn)業(yè)紓困；《提振消費專項行動方案》、《呼和浩特超預期育兒補貼細則》及《中國食物與營養(yǎng)發(fā)展綱要(2025-2030年)》釋放了促進奶業(yè)消費的積極信號，為乳業(yè)上游乃至整個奶業(yè)構(gòu)筑了穩(wěn)固發(fā)展基石。
未來，隨著行業(yè)恢復上行，優(yōu)然牧業(yè)將更快實現(xiàn)自身價值的提升，進一步鞏固其行業(yè)領先地位。
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