外媒4月8日消息：隨著特朗普威脅對(duì)中國(guó)商品征收104%關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)2.0急劇升級(jí)，中國(guó)對(duì)美大豆進(jìn)口首當(dāng)其沖，交易商可能選擇觀(guān)望，導(dǎo)致大豆成交活動(dòng)放緩。
特朗普上周三宣布對(duì)所有進(jìn)口商品加征10%基準(zhǔn)關(guān)稅，并對(duì)中國(guó)加征34%。中國(guó)迅速反制，對(duì)美商品加征34%關(guān)稅。周一特朗普威脅，如果中國(guó)未能在周二取消關(guān)稅，美國(guó)將在周三對(duì)中國(guó)商品額外加征50%關(guān)稅，使得關(guān)稅總額達(dá)到104%。就大豆市場(chǎng)而言，人們密切關(guān)注中國(guó)大豆需求前景。
2018年首輪貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)，中國(guó)曾因非洲豬瘟導(dǎo)致生豬存欄驟減，意外大幅減少對(duì)美大豆需求。七年之后，中國(guó)已減少對(duì)美大豆依賴(lài)，轉(zhuǎn)向巴西市場(chǎng)。2024年，中國(guó)大豆進(jìn)口中巴西占比超70%；而美國(guó)大豆仍然是對(duì)華出口規(guī)模最大的農(nóng)產(chǎn)品，價(jià)值超120億美元。
截至3月27日，2024/25年度迄今中國(guó)已購(gòu)買(mǎi)2212萬(wàn)噸美大豆，為12年來(lái)最低（除首輪貿(mào)易戰(zhàn)兩年外），但仍占美大豆總銷(xiāo)量的48%；其中已售出但尚未發(fā)貨的美國(guó)大豆僅為60萬(wàn)噸，反映本年度迄今的出口進(jìn)度高于往年。美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月3日數(shù)據(jù)顯示，上周又有34.1萬(wàn)噸美大豆發(fā)往中國(guó)，剩余貨量有限，降低了中國(guó)取消訂單的風(fēng)險(xiǎn)。但仍有200萬(wàn)噸銷(xiāo)往未知目的地的大豆尚未發(fā)貨，可能面臨取消風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，若中國(guó)取消剩余訂單，美大豆出口可能減少5%，但若巴西供應(yīng)不足，中國(guó)可能在第四季度恢復(fù)采購(gòu)。中國(guó)通常在7月中旬開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)下一年度美大豆，去年為2005年以來(lái)最晚，預(yù)計(jì)今年可能同樣延遲。2018年非洲豬瘟被視為“黑天鵝”事件，使中國(guó)得以大幅減少美大豆進(jìn)口。如今，中國(guó)年進(jìn)口大豆約1億噸，巴西年出口量接近這一水平，理論上可滿(mǎn)足中國(guó)需求。但巴西仍需供應(yīng)其他客戶(hù)，且在豐收前供應(yīng)緊張，此時(shí)美大豆價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力，且因水分較低更適合中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備。2024年，中國(guó)占巴西大豆出口的73%，較2013年的75%略降，顯示巴西不太可能完全轉(zhuǎn)向中國(guó)。
若巴西大豆產(chǎn)量增長(zhǎng)快于中國(guó)需求，中國(guó)可能繼續(xù)減少對(duì)美大豆依賴(lài)。但中國(guó)短期內(nèi)仍需一定量美大豆，美國(guó)也將繼續(xù)是中國(guó)大豆主要來(lái)源之一。市場(chǎng)分析顯示，若中國(guó)完全轉(zhuǎn)向巴西，美大豆出口可能下降10%-15%，但若巴西供應(yīng)受限（如天氣影響產(chǎn)量），中國(guó)可能增加美大豆采購(gòu)，出口可能僅下降5%。投資者需關(guān)注中國(guó)采購(gòu)節(jié)奏及巴西供應(yīng)情況，以評(píng)估美大豆出口前景。
中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)大豆市場(chǎng)的影響需結(jié)合季節(jié)性和地緣政治因素評(píng)估。當(dāng)前正值美大豆出口淡季，剩余貨量有限，短期內(nèi)中國(guó)取消訂單的風(fēng)險(xiǎn)較低。但若貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)至第四季度，中國(guó)可能推遲或減少2025-26年度美大豆采購(gòu)，進(jìn)一步壓低美大豆價(jià)格。巴西作為中國(guó)主要供應(yīng)國(guó)的地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)，但其供應(yīng)能力受季節(jié)性和其他市場(chǎng)需求限制，中國(guó)可能在美大豆價(jià)格更具吸引力時(shí)恢復(fù)采購(gòu)。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，若貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致中國(guó)需求下降10%，美豆價(jià)格可能較長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行在10美元以下，影響美國(guó)農(nóng)民收入。但若中國(guó)因巴西供應(yīng)短缺恢復(fù)采購(gòu)，價(jià)格可能回升。投資者需關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展及巴西大豆出口數(shù)據(jù)，以判斷大豆市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)及對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)的影響。
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