豆粕價(jià)格偏低削減南美壓榨利潤(rùn)，給全球兩大大豆供應(yīng)國(guó)巴西和阿根廷的大豆壓榨速度造成不確定性。
8月22日，Platts評(píng)估巴西大豆壓榨價(jià)差（帕拉瓜納港大豆、豆粕和豆油價(jià)格的理論壓榨利潤(rùn)）為每噸21.79美元，較之前一年同期下滑逾50%。
與此同時(shí)，據(jù)Commodity Insights的估算，阿根廷大豆FOB壓榨利潤(rùn)最新降至零，遠(yuǎn)低于2024年同期的每噸51美元。
Commodity Insights最新周度大豆產(chǎn)品報(bào)告顯示：“豆粕價(jià)格疲軟，加之南美大豆基差高于正常值，導(dǎo)致巴西和阿根廷壓榨利潤(rùn)下滑?！?br/>
據(jù)Platts數(shù)據(jù)，南美產(chǎn)區(qū)豆粕現(xiàn)貨出口價(jià)格徘徊在每噸300-310美元附近，2024年同期大約在每噸370美元。今年價(jià)格甚至跌破每噸300美元，創(chuàng)多年低位。
巴西是全球最大的大豆生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，而阿根廷則位居第三。兩國(guó)也是全球大豆副產(chǎn)品（即豆粕和豆油）的主要供應(yīng)國(guó)。
有趣的是，南美大豆產(chǎn)業(yè)所面臨的利潤(rùn)微薄的局面，恰恰是在對(duì)豆油需求旺盛的時(shí)期出現(xiàn)的。在阿根廷，豆油用于出口；而在巴西，生物柴油行業(yè)已加大采購(gòu)力度，以滿足本月起實(shí)施的15%強(qiáng)制摻混比例。
據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，7月份阿根廷大豆壓榨量為380萬(wàn)噸。這一數(shù)字不及預(yù)期。
Commodity Insights分析師表示：“盡管豆油出口需求強(qiáng)勁，豆油庫(kù)存緊張，出口稅降低，且可供行業(yè)使用的大豆供應(yīng)充足，但壓榨速度仍未達(dá)到預(yù)期水平。“
他強(qiáng)調(diào)：”這一缺口是由于壓榨利潤(rùn)下降所致，因?yàn)槎蛊蓛r(jià)格已跌至數(shù)年來(lái)的最低點(diǎn)?！?br/>
分析機(jī)構(gòu)將阿根廷2024-25市場(chǎng)年度（4-3月）和2025-26市場(chǎng)年度的大豆壓榨量預(yù)估分別下修100萬(wàn)噸，至4,300萬(wàn)噸和4,400萬(wàn)噸。
在巴西，豆油價(jià)格高企仍能給大豆壓榨企業(yè)提供一些喘息的機(jī)會(huì)，壓榨企業(yè)預(yù)計(jì)當(dāng)前2024-25年度（1-12月）大豆壓榨量將觸及創(chuàng)紀(jì)錄的5,800萬(wàn)噸。
Commodity Insights分析師警告：“隨著情況繼續(xù)推進(jìn)，壓榨利潤(rùn)受損將對(duì)總壓榨產(chǎn)量構(gòu)成不利影響。為了滿足生物柴油的摻混規(guī)定，該行業(yè)將把部分豆油從出口轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而不是選擇提高壓榨速度?！?br/>
據(jù)Platts稱，目前巴西帕拉那瓜港的巴西豆油FOB現(xiàn)貨價(jià)格約報(bào)每噸1,150美元，之前一年報(bào)915美元。
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