外媒9月28日消息：截至9月26日當周，全球油籽價格全線下跌，阿根廷臨時取消出口稅攪動全球市場，北美油籽收獲也帶來季節(jié)性壓力。
周五（9月26日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報收10.1375美元/蒲，比一周前下跌1.15%；10月船期1號黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲10.7075美元，下跌1.14%。12月豆粕報收每短噸274.6美元，下跌3.31%；12月豆油報收每磅50.19美分，下跌0.85%；泛歐交易所11月油菜籽期約報收471.00歐元/噸，下跌0.5%；加拿大11月油菜籽期約報收614.6加元/噸，下跌0.65%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸400美元/噸（含33%出口稅），下跌2.9%。周五，美元指數(shù)報收97.824點，比一周前上漲0.57%。
在南美，阿根廷近期國內(nèi)局勢動蕩，米萊總統(tǒng)所在政黨在地方選舉中失利，引發(fā)比索匯率暴跌，阿根廷央行不得不出資10億美元穩(wěn)定匯市。本周初更是宣布臨時取消包括大豆和豆粕以及豆油在內(nèi)的主要農(nóng)產(chǎn)品出口稅（之前大豆出口稅為26%，豆油和豆粕為24.5%），有效期到10月31日或者出口金額達到70億美元。出口免稅大幅提高阿根廷產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，引發(fā)中國買家大舉入市采購阿根廷大豆。免稅期間阿根廷登記出口510萬噸大豆，其中260萬噸（40船左右）為11月/12月船期，大部分銷往中國。此外印度也在短短兩天內(nèi)就買入30萬噸阿根廷豆油。這不僅直接沖擊美國大豆出口窗口，也在全球范圍內(nèi)壓制價格走勢。耐人尋味的是，美國財政部長此前表示將力挺阿根廷，但是美國農(nóng)戶以及行業(yè)團體對于阿根廷通過取消出口稅對華大量銷售大豆口誅筆伐。在美國壓力下，阿根廷周三宣布結(jié)束此次出口免稅，理由是出口銷售金額已經(jīng)達到70億美元上限。
美國和中國的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易談判進展尚未出現(xiàn)突破跡象。中國商務部發(fā)言人暗示中國恢復采購美國大豆的前提是美國取消不合理關(guān)稅。美國大豆協(xié)會等團體也疾呼特朗普政府盡快和中國達成協(xié)議，因為目前正值美國大豆出口旺季。由于中國迄今仍對美國大豆征收20%關(guān)稅，使得美國大豆對中國商業(yè)買家毫無吸引力。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至9月18日，美國大豆出口銷售總量近1100萬噸，同比巨減37%，其中對華銷售量為零，遠低于過去五年平均銷售量1080萬噸。美國總統(tǒng)特朗普則表示政府將使用關(guān)稅收入來為受到貿(mào)易戰(zhàn)影響的美國農(nóng)戶紓困，這也降低市場對中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易短期取得突破的期望。
從供應面看，美國大豆收割正在進入高峰，未來兩周中西部天氣干燥溫暖，普遍有利收獲作業(yè)。分析師預計下周二美國農(nóng)業(yè)部季度庫存報告將顯示，截至9月1日的大豆庫存為3.23億蒲，較去年同期略低，但這一“偏緊”預期難以完全抵消收割壓力與南美競爭的沖擊。
目前巴西大豆種植進展順利，帕拉那州種植進度已達13%，略快于去年。咨詢機構(gòu)對沖點全球市場公司預計2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量達1.78億噸，出口1.12億噸。
就豆油而言，市場認為50美分存在低估。德國油世界的分析師托馬斯·梅爾科預計未來6個月豆油和棕櫚油價格將上漲100-150美元/噸。從美國到巴西，生物燃料行業(yè)推動國內(nèi)摻混需求增長，將會擠占出口供應，從而提振價格走高。
展望下周，市場聚焦9月30日的美國季度庫存報告。短期內(nèi)，北美油籽收獲壓力以及南美出口競爭加劇，將繼續(xù)壓制價格反彈空間。中國及其他進口國在低價下的補庫行為則有助于限制下跌空間?？傮w而言，全球大豆市場仍處于供給寬松、需求不振的格局，短期價格承壓，但潛在的庫存緊縮與政策不確定性或為未來反彈埋下伏筆。
下面是過去一周大豆市場的重要信息匯總。
阿根廷取消農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅后兩天達到申報上限，政府緊急恢復征稅
阿根廷政府周一宣布，自即日起至10月31日，阿根廷將全面取消大豆和谷物以及制成品的出口關(guān)稅。該政策設(shè)定了兩重限制：一是時間上截至10月底，二是免稅金額上最高為70億美元，一旦出口免稅額達到該規(guī)模，免稅措施即告終止。政府意在通過激勵出口商快速結(jié)匯，增加外匯供給，以緩解比索貶值帶來的市場不安。
據(jù)媒體報道稱，在該政策頒布后的兩天內(nèi)，中國進口商訂購了至少40船阿根廷大豆，按每船6.5萬噸計算，本周中國已訂購近266萬噸阿根廷大豆，大部分阿根廷大豆計劃于11月裝船。阿根廷大豆價格比芝加哥期貨交易所(CBOT)11月大豆合約高出約2美元/蒲，運抵中國后的壓榨利潤相當于每噸200元左右，這促使中國買家積極采購。
關(guān)稅取消后，阿根廷豆油價格下跌約50美元/噸，印度買家發(fā)現(xiàn)豆油比棕櫚油便宜，周二和周三從阿根廷購買了30萬噸豆油，創(chuàng)下兩天內(nèi)最大采購量，CNF價格為每噸1100至1120美元，將于10月至3月裝運。印度通常每個月進口30萬噸豆油。
隨后阿根廷財政機構(gòu)ARCA周三宣布，政府重新恢復對大豆、谷物及其制成品以及牛肉和家禽的出口稅，因為兩天內(nèi)出口商即快速完成預售，觸及70億美元上限。
就在阿根廷宣布恢復出口稅前時，美國財政部長斯科特·貝森特周三在社交媒體上表示，美國正與阿根廷政府合作，推動阿根廷結(jié)束農(nóng)產(chǎn)品出口免稅。貝森特表示，他預計阿根廷出口免稅政策將很快結(jié)束。市場普遍解讀為，美國可能推動阿根廷提前取消出口優(yōu)惠政策，以防止全球供給短期過度釋放，沖擊國際價格。
美國農(nóng)業(yè)部：大豆優(yōu)良率連續(xù)第四周下滑，收獲完成9%
美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至9月21日，美國大豆優(yōu)良率連續(xù)第四周下滑，從一周前的63%降至61%，低于分析師預期的62%。大豆收獲進度為9%，上周5%，低于去年同期的12%，也低于分析師預期的12%，但是和五年均值持平。
大豆落葉率為61%，上周41%，去年同期62%，五年均值60%。干旱監(jiān)測報告顯示，截至9月23日，美國大豆處于干旱地區(qū)的比例為37%，一周前36%，去年同期30%。
美國國家海洋大氣管理局(NOAA)周六發(fā)布的未來三天降雨云圖顯示，9月28日到10月1日，中西部地區(qū)天氣晴朗干燥，有助于農(nóng)戶加快秋糧收獲步伐。
美國新豆出口銷售依然落后；中國仍未采購任何美國大豆
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至9月18日當周，2025/26年度美國大豆凈銷量72.45萬噸，低于一周前的92.3萬噸。2025/26年度迄今銷量1100萬噸，同比減少36.9%。美國大豆銷量相當于美國農(nóng)業(yè)部全年目標的24%，歷史同期均值為45%。中國仍未采購任何美國新豆，而去年同期為681萬噸。
本周中國趁著阿根廷暫時取消出口關(guān)稅的機會，大舉購買30多船阿根廷大豆，大部分將在11-12月出口，進一步減少了對美國大豆的需求。美國大豆的出口旺季窗口期從9月持續(xù)到次年1月。
從全球報價來看，9月25日，美灣大豆FOB報價為398美元/噸，比一周前下跌9美元；巴西大豆帕拉納瓜港口報價為436美元/噸，比一周前下跌11美元；阿根廷大豆上河報價為398美元/噸，下跌18美元。
降雨不足放慢巴西大豆播種，未來幾個月需關(guān)注是否出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象
巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截止9月20日，巴西2025/26年度大豆播種進度為0.6%，高于去年同期的0.2%，但低于五年均值1.0%。巴西衛(wèi)星監(jiān)測公司Earth Daily表示，部分主產(chǎn)區(qū)降雨不足導致土壤墑情不佳，可能導致播種進展放慢。盡管9月下半月部分地區(qū)迎來降水，但總體水分仍未恢復至適宜水平。對沖點全球公司表示，未來幾個月可能發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象，這需要密切關(guān)注。拉尼娜現(xiàn)象通常導致巴西南部地區(qū)天氣干旱。氣象預報顯示，10月份天氣將更干燥炎熱，這也需要進行監(jiān)測。CONAB首次預測2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量將增長3.6%，達到創(chuàng)紀錄的1.7767億噸。大豆種植面積將增長3.7%，達到4908萬公頃。
USDA季度庫存報告前瞻：9月1日美國大豆庫存將減少5.6%
美國農(nóng)業(yè)部將于9月30日（下周二）發(fā)布美國谷物季度庫存報告。根據(jù)對分析師的調(diào)查，分析師平均預計9月1日美國大豆庫存為3.23億蒲，較上年同期下降5.6%，低于美國農(nóng)業(yè)部9月12日預測的3.3億蒲。分析師的預測范圍從2.95億到3.6億蒲。
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