外媒10月12日消息：截至10月10日當周，全球油籽價格互有漲跌，其中芝加哥大豆期貨再次逼近10美元關(guān)口，主要受到中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的沖擊。
周五（10月10日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報收10.0675美元/蒲，比一周前下跌1.1%；11月船期1號黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲10.8425美元，下跌0.2%。12月豆粕報收每短噸275美元，下跌1.3%；12月豆油報收每磅49.97美分，下跌0.2%；泛歐交易所11月油菜籽期約報收466.50歐元/噸，上漲1.9%；加拿大1月油菜籽期約報收622.6加元/噸，上漲0.7%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸406美元/噸（含33%出口稅），上漲0.2%。周五，ICE美元指數(shù)報收98.732點，比一周前上漲1.4%。
過去一周，芝加哥大豆期貨從周中的震蕩反彈迅速轉(zhuǎn)為單邊下跌。周五美國總統(tǒng)特朗普宣布從11月1日起將中國商品關(guān)稅額外提高100%，并考慮取消原計劃在本月底APEC峰會期間與中國國家主席的會晤，使中美貿(mào)易戰(zhàn)全面升溫，作為中美貿(mào)易風向標的芝加哥大豆更是首當其沖，成為基金拋售重點。隨著美豆跌破前期盤整區(qū)間，觸發(fā)更多技術(shù)性賣盤，空頭加倉明顯。與此同時，華爾街股市和能源市場同步下挫，強化了整體風險厭惡氛圍。
從基本面看，美國大豆收割進入尾聲，供應(yīng)壓力繼續(xù)主導(dǎo)市場。由于當前價格意味著虧損，大量美國農(nóng)戶選擇將新豆入庫待價而沽，使現(xiàn)貨市場流動性下降，壓榨商和出口商上調(diào)基差報價以刺激銷售，在中西部主產(chǎn)區(qū)如伊利諾伊和衣阿華，收購價仍較期價高出15–20美分，但整體交易平淡。美國大豆壓榨利潤維持在每蒲約1.48美元的窄幅區(qū)間，顯示壓榨盈利空間穩(wěn)定。
就制成品而言，豆油跌幅居前，因原油價格跌至五個月新低，削弱豆油作為生物燃料原料的吸引力。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）數(shù)據(jù)顯示9月底棕櫚油庫存意外大增7.2%至235萬噸，壓制了全球油脂市場情緒。豆粕相對抗跌，因油粕比價修正及部分投機空頭回補，但總體走勢仍偏弱。
從出口面看，巴西繼續(xù)在全球大豆出口中占據(jù)主導(dǎo)。巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）預(yù)計10月出口量將達712萬噸，遠超去年同期的444萬噸；1至10月出口已突破1.02億噸，再創(chuàng)歷史新高。美國大豆出口檢驗量雖較上周略增，達到2800萬蒲，但本年度累計數(shù)量仍同比落后約15%，反映中國買家缺席影響。
從南美新豆播種情況看，巴西大豆播種進展順利，下周預(yù)期普遍降雨，有利于播種步伐加快。阿根廷大豆播種也將在下周開始，羅薩里奧谷物交易所預(yù)計產(chǎn)量為4700萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的4850萬噸，因部分產(chǎn)區(qū)仍受干旱和早霜影響。
展望下周，大豆市場將繼續(xù)消化中美關(guān)系惡化帶來的不確定性。若特朗普政府正式對華加征關(guān)稅，美豆出口預(yù)期可能再度下修；同時，若美國聯(lián)邦政府停擺持續(xù)，延遲的農(nóng)民補貼計劃無法落實，將進一步削弱美農(nóng)信心。
短期內(nèi)，芝加哥大豆期價很可能跌破10美元關(guān)口，貿(mào)易面消息將主導(dǎo)盤面走向。在南美播種順利、供應(yīng)充裕與需求風險上升的背景下，全球大豆市場重心將會下移。
下面是過去一周全球大豆市場的重要信息。
特朗普關(guān)稅威脅導(dǎo)致芝加哥大豆期貨暴跌
周五，美國總統(tǒng)特朗普宣布對華加征100%關(guān)稅，標志著中美貿(mào)易戰(zhàn)在短暫緩和后重新陷入緊張，對兩國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、尤其是大豆出口將構(gòu)成顯著沖擊。首先，政策層面的對抗勢必削弱中美互信，使農(nóng)業(yè)成為報復(fù)焦點。中國過去在應(yīng)對關(guān)稅沖突中多次以削減美豆進口作為反制手段，并轉(zhuǎn)向巴西、阿根廷等供應(yīng)國。此次若沖突擴大，中國可能再度降低美豆采購比例，加速與南美簽訂遠期合同，壓制美國出口前景。
其次，市場層面情緒急劇惡化。消息公布當日，美股與農(nóng)產(chǎn)品期貨同步下挫，芝加哥大豆主力合約短線下跌逾1.5%。投資者擔憂中國暫停進口或重新征稅，將導(dǎo)致美灣港庫存上升并拖累農(nóng)戶銷售價格。美國農(nóng)業(yè)部原計劃于年底恢復(fù)對農(nóng)戶的貿(mào)易補貼談判，如今可能被迫延遲，農(nóng)民收入壓力再度上升。
第三，中國可能進一步推動進口多元化與供應(yīng)鏈安全策略，包括增加?xùn)|南亞及俄羅斯油籽進口、擴大國內(nèi)壓榨產(chǎn)能。若事態(tài)延續(xù)，美豆在中國市場的份額恐難回升至2021年前水平。總體而言，此次關(guān)稅措施不僅惡化政治氛圍，也削弱農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易復(fù)蘇勢頭，使全球大豆貿(mào)易格局再度偏向南美。
美國政府停擺導(dǎo)致農(nóng)業(yè)部報告暫停發(fā)布，農(nóng)民補貼推遲實施
盡管特朗普政府計劃本周向受到貿(mào)易戰(zhàn)沖擊的農(nóng)戶提供援助，但是美國農(nóng)業(yè)部長布魯克·羅林斯表示，在美國聯(lián)邦政府結(jié)束停擺前，任何救助方案都無法實施。這意味著美國農(nóng)民陷入雙重困境——既失去國際市場，又難獲政府援助。
美國政府停擺還導(dǎo)致美國農(nóng)業(yè)部暫停發(fā)布周一的作物進展報告以及周四的周度出口銷售報告。原定周四（10月9日）發(fā)布供需報告也未能發(fā)布，這導(dǎo)致市場缺乏官方數(shù)據(jù)指引。分析師們估計，截至10月5日，美國大豆收割可能完成39%，去年同期47%。本周美國中西部天氣有利于大豆收割。就美國大豆出口銷售而言，分析師們預(yù)計，截至10月2日當周，美國2025/26年度大豆凈銷售量位于60萬到160萬噸之間。
從全球報價來看，10月9日，美灣大豆FOB報價為405美元/噸，比一周前上漲5美元；巴西大豆帕拉納瓜港口報價為442美元/噸，上漲3美元；阿根廷大豆上河報價為406美元/噸，下跌1美元。
巴西大豆播種進度超過去年同期，但落后歷史均值
巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截止10月4日，巴西2025/26年度大豆播種進度為8.2%，一周前3.5%，去年同期5.1%，但是低于五年均值9.4%。CONAB預(yù)測2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量將增長3.6%，達到創(chuàng)紀錄的1.7767億噸。大豆種植面積將增長3.7%，達到4908萬公頃。
受中國需求旺盛的支持，巴西大豆出口步伐穩(wěn)健。巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，2025年10月份巴西大豆出口量估計為712萬噸，比去年10月份的443萬噸增長60.7%，也高于今年9月份的697萬噸。中國仍然是巴西大豆的主要目的地，今年1至9月，中國占到巴西大豆出口量的79.9%，高于74%的歷史平均水平。
ANEC稱，今年頭10個月巴西大豆出口量將達到1.02億噸，去年同期為9349萬噸。這意味著今年前10個月的出口量已超過2024年和2023年的全年出口量，主要反映出缺乏來自美國的競爭。
羅薩里奧谷物交易所預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量為4700萬噸；關(guān)注拉尼娜現(xiàn)象
本周羅薩里奧谷物交易所預(yù)測2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量將達到4700萬噸，和早先預(yù)期持平。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部9月份預(yù)測阿根廷大豆產(chǎn)量4850萬噸。阿根廷農(nóng)戶將于未來一周開始種植2025/26年度大豆。
美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）氣候預(yù)測中心表示，9月份，氣候條件已從中性轉(zhuǎn)為拉尼娜現(xiàn)象。這種狀況可能持續(xù)到明年年初，并可能在2026年1月至3月之間恢復(fù)中性。
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