外媒10月26日消息：截至10月24日當周，全球油籽價格上漲，其中芝加哥大豆上漲逾2%，升至一個月高點,但上行空間受限于中美貿(mào)易談判的不確定性。美國大豆收獲進入尾聲，季節(jié)性供應(yīng)壓力逐步減弱，而南美新作播種開局順利，遠期供應(yīng)預(yù)期充足?？傮w而言，市場在多空因素交織下呈現(xiàn)出“近強遠弱”的格局，走勢明顯受到貿(mào)易談判預(yù)期的驅(qū)動。
周五（10月24日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報收10.6025美元/蒲，比一周前上漲2.27%；11月船期1號黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.2025美元，上漲2.35%。12月豆粕報收每短噸294.1美元，上漲4.66%；12月豆油報收每磅50.27美分，下跌1.68%；泛歐交易所2月油菜籽期約報收474.25歐元/噸，上漲2.4%；加拿大1月油菜籽期約報收632.5加元/噸，上漲0.35%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸413美元/噸（含33%出口稅），上漲1.72%。周五，ICE美元指數(shù)報收98.747點，比一周前上漲0.57%。
中美貿(mào)易談判成為當前大豆市場的決定性變量。本周末，美國與中國的高層貿(mào)易代表在馬來西亞舉行會談，旨在為計劃中的兩國元首在韓國的會晤敲定框架協(xié)議。此次會談結(jié)果將直接決定兩國元首會晤能否如期舉行，并影響11月1日新一輪關(guān)稅措施的實施。從芝加哥大豆期貨走勢來看，已經(jīng)計入談判的樂觀預(yù)期，因此任何負面消息都可能引發(fā)價格的快速回調(diào)。美國總統(tǒng)特朗普雖多次表態(tài)相信會談將有積極成果，但其間的不確定性言論仍能瞬間引發(fā)市場波動，顯示出市場情緒的脆弱性。
從基本面看，美國國內(nèi)大豆現(xiàn)貨基差保持堅挺，美灣報價顯著上升，反映出堅實的現(xiàn)貨需求。與此同時，南美大豆生產(chǎn)前景總體向好。巴西馬托格羅索州大豆播種進度已達60%，明顯快于去年及五年均值。巴西行業(yè)機構(gòu)ABIOVE預(yù)測巴西新作產(chǎn)量將創(chuàng)下1.785億噸的歷史紀錄，出口有望在2026年達到1.11億噸新高。阿根廷產(chǎn)區(qū)近期天氣條件有利，為即將全面展開的播種工作奠定了良好基礎(chǔ)。俄羅斯大豆產(chǎn)量同樣預(yù)計創(chuàng)紀錄地突破900萬噸，這些因素共同構(gòu)成了全球大豆供應(yīng)的寬松前景。
從制成品來看，豆粕與豆油走勢分化。豆粕連續(xù)多個交易日上漲，觸及七周高位，主要受到技術(shù)性空頭回補和終端用戶補庫的推動?；鹪诙蛊墒袌龀钟写罅靠疹^部位，為后續(xù)的空頭回補行情提供了潛在動力。相比之下，豆油價格表現(xiàn)相對疲軟。
未來一周，市場將迎來多個關(guān)鍵事件節(jié)點。中美高層在馬來西亞的會談結(jié)果將直接決定周日夜間市場的開盤情緒，而下周四計劃中的“特習(xí)會”更是市場關(guān)注的焦點。任何關(guān)于貿(mào)易談判的實質(zhì)性進展都可能引發(fā)市場劇烈波動。從技術(shù)面看，大豆價格已觸及一個月高位，短期內(nèi)存回調(diào)壓力。
總體來看，全球大豆市場短期仍以政治與貿(mào)易事件主導(dǎo)，基本面則保持中性偏松。若中美談判順利、市場風(fēng)險偏好改善，大豆期價有望進一步測試10.60美元關(guān)口；反之，若談判再陷僵局，市場將重回10.20美元下方。南美良好的氣候與播種進度為供應(yīng)帶來長期壓力，而全球需求恢復(fù)仍需依賴亞洲進口恢復(fù)與飼料需求改善。
以下是過去一周的大豆市場要聞。
分析師預(yù)期美國大豆收獲完成73%
因政府繼續(xù)停擺，美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)暫停發(fā)布關(guān)鍵報告。基于分析師的預(yù)期，截至10月19日美國大豆收割完成73%，高于一周前預(yù)估的58%，上年同期為81%。
與此同時，國內(nèi)大豆壓榨依然保持穩(wěn)健。美國全國油籽加工協(xié)會上周發(fā)布的壓榨報告顯示，9月份美國壓榨商加工1.979億蒲大豆，高于市場預(yù)期，創(chuàng)下歷史同期最高，也是有記錄以來的第四高月度壓榨量。
美國農(nóng)業(yè)部的出口檢驗報告顯示，截至10月16日當周，美豆出口檢驗1,474,354噸,較一周增長45%，但同比減少42%。2025/26年度迄今大豆出口檢驗總量同比下降31%，僅占美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標的12.2%，創(chuàng)下12年來的同期最低。
ABIOVE預(yù)計2026年巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄
巴西植物油行業(yè)協(xié)會（ABIOVE）首次預(yù)計2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1.785億噸，同比增長3.9%，略高于CONAB預(yù)測的1.78億噸。
國際谷物理事會：2025/26年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)低70萬噸至4.28億噸
國際谷物理事會（IGC）在10月份報告里預(yù)測2025/26年度全球大豆產(chǎn)量為4.280億噸，較9月份的預(yù)估值低70萬噸，比上年的4.286億噸減少0.1%。其中美國大豆產(chǎn)量調(diào)低100萬噸至1.16億噸；印度大豆產(chǎn)量調(diào)低40萬噸至1400萬噸，但巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高50萬噸至1.77億噸。期末庫存調(diào)低300萬噸至7900萬噸，同比減少2.5%。2025/26年度中國大豆進口預(yù)計為1.13億噸，較上月調(diào)高200萬噸，比上年增加2%。
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