拍賣綜述
4月19日，GDT第306次拍賣結(jié)果：2022年5月-2022年10月發(fā)貨，投放量環(huán)比增加而同比減少，乳脂繼續(xù)同比暴增，而全脂脫脂同比繼續(xù)下降；拍賣大跌3.6%，均價下行至4855美元/噸；成交22179噸，成交量再跌5.1%；主要品種全部下跌，僅無水奶油略作抵抗；拍賣參與人數(shù)繼續(xù)萎縮。
各品種平均漲跌幅：
圖片來源：GDT官網(wǎng)
第306次GDT主要買家成交情況：
本次拍賣中，中國買家重返奶粉，但是抵擋不住其它區(qū)域購買退潮；在無水奶油品種上，意料中的中東買家和中南美買家合力抵抗，使得跌幅較小；而東南亞繼續(xù)在黃油和奶酪上進(jìn)行采購，但由于沒有大陸買家的配合，結(jié)局較慘淡。
主要品種拍賣結(jié)果
4月19日招標(biāo)結(jié)果：2022年5月到2022年10月發(fā)貨：
全脂奶粉合同5價格比較詭異的高，但在盤后的恒天然網(wǎng)站上，全脂奶粉合同5價格并未顯示，應(yīng)是系統(tǒng)問題，與價格超高的速溶全脂奶粉發(fā)生了交叉。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率6.40）：
快速下跌后，導(dǎo)致全脂奶粉和脫脂奶粉迅速進(jìn)入平衡區(qū)域，而黃油和無水仍然保持了較佳的利潤。
主要品種盤后點(diǎn)評
1. 無水奶油：供應(yīng)的增加和對中東買家的運(yùn)費(fèi)打壓，會使得該產(chǎn)品一段時間無人捧場，可以等待合適機(jī)會再進(jìn)入。
2. 黃油：供應(yīng)增加，國內(nèi)主力庫存較大存在價格下行動力，可以逢低進(jìn)場。
3. 切達(dá)奶酪：國內(nèi)需求仍在，但迫于超高價位而購買謹(jǐn)慎，可以繼續(xù)看其它產(chǎn)區(qū)報價。
4. 阿拉乳糖：繼續(xù)小跌，總體抵抗力不錯，美西的運(yùn)輸改善后，可能有大批美國貨涌入，未來宜謹(jǐn)慎。
5. 脫脂奶粉：價格再次出現(xiàn)了機(jī)會，由于主要廠家備貨已足，未來市場需求看淡，但總體全球基準(zhǔn)價格高，也使得持續(xù)下跌較難，可階段性操作。
6.全脂奶粉：現(xiàn)貨拉動期貨下跌，可以靜待2季度局勢明朗再進(jìn)場。
綜 述
國內(nèi)鮮奶價格繼續(xù)下行，噴粉嚴(yán)重；
長三角和珠三角疫情多點(diǎn)開花，尤其是華東導(dǎo)致的物流和航運(yùn)困難對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行打擊巨大，餐飲娛樂業(yè)蕭條難免；
國內(nèi)外各類乳蛋白類產(chǎn)品仍然非常緊張，報價節(jié)節(jié)高升，主要品牌已經(jīng)報價至4季度；
脫脂奶粉現(xiàn)貨價格走勢轉(zhuǎn)跌，對未來需求看淡，導(dǎo)致之前鎖貨的貿(mào)易商加大傾銷力度；
全脂奶粉現(xiàn)貨大跌，工廠出貨成為暴跌主因；
無水奶油繼續(xù)穩(wěn)健，混合油脂成為購買主力；
無鹽黃油價格逐步下探，烘焙業(yè)門店停業(yè)打擊較大；
奶油芝士繼續(xù)拋售。
乳業(yè)在線視點(diǎn)
3月底以來的多重經(jīng)濟(jì)打擊，包括疫情導(dǎo)致的困局、俄烏戰(zhàn)局導(dǎo)致的大宗糧食和化肥、能源的價格猛漲，美元回流導(dǎo)致的東南亞及南亞國家債務(wù)違約，不僅對國內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)，也對國外主要生產(chǎn)商的信心造成了巨大的打擊，而這個疊加了國內(nèi)一季度的高庫存，使得除濃縮蛋白和蛋白酸鹽以外的各個品種均走勢萎靡。
疫情和俄烏沖突都是突發(fā)事件，國內(nèi)創(chuàng)歷史的進(jìn)口量和連續(xù)兩年多的鮮奶增量，本身就預(yù)示今年不可能有大型行情，而主要產(chǎn)區(qū)的生奶失去增長也使得目前的高價價格具有一定支撐，所以意外事件的發(fā)生改變的是節(jié)奏而不是方向。從樂觀的角度上來說，快速下跌導(dǎo)致的出清雖然痛苦，但要比一路陰跌導(dǎo)致的長期煎熬要好。
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