拍賣綜述
5月17日，GDT第308次拍賣：2022年6月-11月發(fā)貨，投放量同環(huán)比均增加，主要來自于無水油和全脂；拍賣小跌2.9%，均價下行至4432美元/噸；成交24285噸，成交量小降3.5%；主要品種跌多漲少，其中黃油跌幅相比較大，但遠低于盤前預(yù)測的3%以上的跌幅。
特別提醒：本輪全脂顯示下跌-4.9%，其實主要由以下原因造成：
1. 顯示的全脂漲幅是普通全脂+速溶全脂+UHT全脂三個品種的綜合漲跌幅度；
2. GDT307次的時候，普通全脂的合同4/5是由于混合計算，實際成交價格遠低于系統(tǒng)顯示的4500美元/噸以上的價格，抬高了上次普通全脂的實際成交均價；
3. 本輪速溶全脂價格較上次有大幅度折價，拉低了此次全脂奶粉總體的變動幅度；
而以實際307次拍賣和本輪拍賣，前三個合同期的加權(quán)平均價格來計算：實際本輪普通全脂的漲跌幅是4.2%。
各品種平均漲跌幅：
圖片來源：GDT官網(wǎng)
第308次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國大陸買家在除脫脂之外的各個品種上都有退潮；東南亞重點在無水奶油排名第一；中東奶酪購買最多；中南美和中東對于全脂的上漲貢獻不?。稽S油上，中國大陸占比過半，而東南亞和北美基本平分秋色。
主要品種拍賣結(jié)果
5月17日招標結(jié)果：2022年6月到2022年11月發(fā)貨：
可比價格計算，全脂漲幅最高。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率6.40）：
奶粉價格再次出現(xiàn)倒掛，而黃油和無水奶油仍有微幅空間。
主要品種盤后點評
1. 無水奶油：考慮到歐美同期價格仍高企，大洋洲價格進入合理區(qū)間，可進場；
2. 黃 油：跌幅明顯低于預(yù)期，尤其是北美加入戰(zhàn)團，顯示了優(yōu)勢，可逐步進場；
3. 切達奶酪：其它產(chǎn)品的價位決定了奶酪的價格水位不會大幅度回撤，建議工業(yè)需求開始買入；
4. 乳糖：繼續(xù)無投放，北美本身供應(yīng)緊張，未來看漲；
5. 脫脂奶粉：大陸需求存疑，國外價格有所松動，可繼續(xù)觀望；
6. 全脂奶粉：現(xiàn)貨市場堅挺，但總體庫存仍高，逢低買入較佳；
綜述
國內(nèi)鮮奶過剩局面出步緩解，噴粉量大幅度減少，對現(xiàn)貨有所支撐；
華北疫情再起，但總體幅度小于華東，壓力仍在；
冰淇淋和乳飲料生產(chǎn)旺季將結(jié)束，對于脫脂價格有所打壓；
無水奶油供需平穩(wěn)，價格穩(wěn)中有降；
無鹽黃油出貨穩(wěn)定，價格初步得到支撐；
車達奶酪貨源略緊，價格有所上升。
乳業(yè)在線視點
本輪價格扣除全脂因素之外，實際有所上漲，可以認為情緒宣泄的暴跌后，暫時市場企穩(wěn)。但考慮到國內(nèi)的進口粉與國產(chǎn)粉的庫存仍高，加上疫情后的消費反彈高度存疑，不建議對未來有過高期望，逢高及時獲利了結(jié)應(yīng)是最佳策略。
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