拍賣綜述
7月5日，GDT第311次拍賣：2022年8月- 2023年1月發(fā)貨，投放量環(huán)比增加，同比減少，主要減量來自于全脂奶粉，增量來自于脫脂奶粉；拍賣大跌4.1%，均價(jià)下行至4360美元/噸；成交21435噸，成交量大漲9.5%；主要品種僅車達(dá)奶酪小漲，其它品種均大幅度下跌，其中黃油暴跌，脫脂奶粉也跌幅較大。
各品種平均漲跌幅：
第311次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國大陸買家繼續(xù)貢獻(xiàn)了半數(shù)以上購買力，除車達(dá)外，所有品種的購買比例都居于首位，尤其是無鹽黃油近8成被中國買家收入囊中；而在前幾期表現(xiàn)不俗的東南亞，中南美和中東買家全面退潮，僅僅在車達(dá)奶酪有所表現(xiàn)，非中國區(qū)域買盤遠(yuǎn)低于預(yù)期也是本次大跌的主要原因。
主要品種拍賣結(jié)果
7月5日招標(biāo)結(jié)果：2022年8月到2023年1月發(fā)貨：
黃油、脫脂奶粉被增加投放預(yù)期擊垮，價(jià)格暴跌。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率6.8，到貨月）：
經(jīng)過連續(xù)暴跌，除脫脂略有倒掛外，其它品種均期現(xiàn)價(jià)格正向。
主要品種盤后點(diǎn)評
1. 無水奶油：雖然本次投放略由減少，但由于東南亞和中東買家退出，價(jià)格失去支撐，導(dǎo)致價(jià)格跌至2年新低；
2. 黃 油：歐美乳脂價(jià)格下挫，后期投放增加均阻礙買家進(jìn)場，價(jià)格跌至半年新低，但總體在歷史上仍屬較高為止，繼續(xù)觀察為宜；
3. 切達(dá)奶酪：連續(xù)大跌后，價(jià)格遠(yuǎn)低于其它區(qū)域，東南亞買家托盤價(jià)格得到支撐，但考慮到整體氛圍嚴(yán)重偏空，建議謹(jǐn)慎；
4. 乳糖：北美供應(yīng)危機(jī)緩解，歐洲奶酪增產(chǎn)使得未來供應(yīng)充裕，不宜進(jìn)場；
5. 脫脂奶粉：歐美外盤下跌，新西蘭供應(yīng)增量，國內(nèi)需求疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格難以支撐，繼續(xù)看空中；
6. 全脂奶粉：新西蘭急切的將遠(yuǎn)期數(shù)量移至年內(nèi)供貨加上上產(chǎn)季遺留數(shù)量大家買家信心，建議繼續(xù)觀望。
綜述
本輪的價(jià)格大跌，表面上的因素是東南亞、中東、中南美和非洲買家的意外退場導(dǎo)致價(jià)格自由落體。深層原因，則是全球在美歐連續(xù)加息縮表的行為下，對未來世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退的預(yù)期強(qiáng)烈，對乳制品的需求前景極度看空下的自保行為。而這種類似的行情，自5月下旬以來，已經(jīng)在棕櫚油、小麥、豆粕、金屬、礦石等其它大宗品上得到了充分的體現(xiàn)，比如和乳脂強(qiáng)相關(guān)的棕櫚油期貨，已經(jīng)從高位跌落近一半，接近疫情前水平，和這些跌幅巨大的商品相比，乳品仍然總體算抗跌，但未來繼續(xù)下跌的可能還是存在的。多一份謹(jǐn)慎，爭取在這個(gè)市場上活得更長，才是目前最佳的操作選擇。
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