拍賣綜述
7月4日，GDT第335次拍賣，環(huán)比上期，主要品種乳粉、黃油均有增量，其中全脂乳粉增量15%，脫脂乳粉增量74%，黃油增量114%。無水奶油較上期略有下降，降幅5%；同比去年同期，各品種均有增量。具體如下：
本次GDT拍賣共成交24837噸，較GDT334成交量增加22%，平均中標(biāo)價格為3334美元/噸，較GDT334成交價格下降3.3%。2023年8月-2024年1月發(fā)貨，參與戶數(shù)環(huán)比下降較多，各品種無一上漲，僅全脂勉強支撐。
各品種平均漲跌幅：
第335次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，中國大陸僅28.6%的參與率略有上升，但在全脂上全面看空15%的購買比例近年罕見，而脫脂奶粉上全力做多，比例大增；東南亞仍然成為主要推手，除脫脂外，其它品種都霸占頭名；中東土豪們繼續(xù)對乳脂乳酪下手；北美客戶對無水油的興趣持續(xù)；而歐洲方面繼續(xù)在全脂和脫脂奶粉方面發(fā)現(xiàn)價值。
主要品種拍賣結(jié)果
7月04日招標(biāo)結(jié)果：2023年8月到2024年1月發(fā)貨：
東南亞買家強力支撐了全脂沒有墜落。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
各主要品種中僅脫脂奶粉開始了有了正向利潤。
主要品種盤后點評
1. 無水奶油：整體價值低估明顯，但是7月份將大量線下到貨，而其將壓制現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)，預(yù)計需要2-3月的消化后，才能考慮進(jìn)場。
2. 黃油：黃油走在價值回歸真實水平的路線上，而國內(nèi)在消費降級推動下，天然乳脂的需求事實上是在下降的，相比無水奶油仍然高估。
3. 切達(dá)奶酪：作為據(jù)有性價比的工業(yè)奶酪品種，全球其它選擇不多，可逐步進(jìn)場。
4. 脫脂奶粉：歐美繼續(xù)下滑，打開了脫脂奶粉下行空間，國內(nèi)超量進(jìn)口和耗用不暢將壓制該品種價格難以上漲，可繼續(xù)等待更合適的機會。
5. 全脂奶粉：增量還未至高峰，進(jìn)場仍然具有風(fēng)險。
綜述
全脂奶粉雖然得益于東南亞的購買而僅以小跌收場，但是持續(xù)下行的脫脂奶粉會使得東南亞的需求難以持續(xù)，非洲最近從脫脂奶粉上的消失就是例證；再考慮到主要供應(yīng)方激進(jìn)的本產(chǎn)季生產(chǎn)計劃和國內(nèi)高企的國產(chǎn)粉庫存，全脂估計要繼續(xù)等待趨勢明朗。
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