周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布備受關(guān)注的供需報(bào)告，很可能對(duì)美國(guó)玉米和大豆的單產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。
分析師們平均預(yù)計(jì)2024/25年度美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)估可能調(diào)低到183.7蒲/英畝，略低于10月份預(yù)測(cè)的183.8蒲/英畝。不過(guò)近40%的受訪者認(rèn)為玉米單產(chǎn)可能超過(guò)183.8蒲/英畝，如果確實(shí)如此，這將會(huì)是20年來(lái)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部第三次在8月到11月份期間連續(xù)調(diào)高美國(guó)玉米單產(chǎn)。之前的兩次分別是1994年和2004年。
長(zhǎng)期市場(chǎng)觀察者對(duì)1994年和2004年非常熟悉，這兩年里的天氣條件非常理想，玉米單產(chǎn)遠(yuǎn)超之前的歷史紀(jì)錄。最終單產(chǎn)也顯著高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的趨勢(shì)單產(chǎn)。在2024年，盡管8月份天氣較為干燥，但是7月份雨水充足且氣溫接近正常，有利于玉米生長(zhǎng)。不過(guò)7月和8月的天氣是否涼爽，往往是決定玉米產(chǎn)量豐收和大豐收的關(guān)鍵。
如果玉米單產(chǎn)確實(shí)達(dá)到183.8蒲/英畝，將比2024年的趨勢(shì)單產(chǎn)高出1.5%，這將會(huì)是2018年以來(lái)最終玉米單產(chǎn)首次超過(guò)趨勢(shì)水平，比之前的單產(chǎn)紀(jì)錄高出近4%。有趣的是，最終玉米單產(chǎn)比之前歷史紀(jì)錄高出4%以上的年份分別是1994年、2004年和2014年，如果2024年也是如此，似乎表明以4結(jié)尾的年份有一點(diǎn)些特別。
大豆單產(chǎn)面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
分析師平均預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將會(huì)把2024/25年度美國(guó)大豆單產(chǎn)調(diào)低到52.8蒲/英畝，略低于上月預(yù)測(cè)的53.1蒲/英畝，但是仍然是創(chuàng)紀(jì)錄水平。分析師預(yù)測(cè)范圍為1.7蒲，最低值為52.1蒲/英畝，仍然略高于2016年的前單產(chǎn)紀(jì)錄51.9蒲/英畝。
從近年來(lái)的情況看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告中大豆單產(chǎn)預(yù)估可能意外下調(diào)。過(guò)去六年里的三年(2021，2020，2018)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月份供需報(bào)告里對(duì)美國(guó)大豆單產(chǎn)的預(yù)測(cè)值低于業(yè)內(nèi)預(yù)期范圍。在2018年的11月份，大豆單產(chǎn)預(yù)估從10月份的53.1蒲降至11月份的52.1蒲，低于分析師預(yù)測(cè)的52.9蒲，盡管當(dāng)年8月份雨水充沛。相比之下，今年8月份美國(guó)中西部的降雨降至11年來(lái)最低值。2018年的最終大豆單產(chǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，僅為50.6蒲/英畝。今年可能需要出現(xiàn)類似的大幅下調(diào)，才能扭轉(zhuǎn)大豆市場(chǎng)的頹勢(shì)，尤其是在美國(guó)大豆期末庫(kù)存創(chuàng)下六年新高的情況下。
