截至2024年11月8日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格上漲，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)出四個(gè)月來(lái)最高收盤價(jià)，主要因?yàn)槌隹谛枨蟊３滞?，美?guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)低美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期。
周五(11月8日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米報(bào)收4.31美元/蒲，比一周前上漲4.0%;美灣11月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.195美元，上漲2.9%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為213美元/噸，上漲2.4%;巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋74.64雷亞爾，上漲2.1%。
本周國(guó)際原油期貨上漲，全球基準(zhǔn)的布倫特原油期貨報(bào)收每桶73.87美元，比一周前上漲1.05%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收104.89點(diǎn)，比一周前上漲0.7%。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)低美國(guó)玉米產(chǎn)量和期末庫(kù)存，但是出口預(yù)期未作調(diào)整
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月份月度供需報(bào)告里將2024/25年度美國(guó)玉米單產(chǎn)預(yù)估調(diào)低0.7蒲/英畝至183.1蒲/英畝，但是仍然為創(chuàng)紀(jì)錄的單產(chǎn)水平，同比提高3.3%(上月預(yù)測(cè)同比提高3.7%);收獲面積維持8270萬(wàn)英畝不變，使得玉米產(chǎn)量調(diào)低0.60億蒲，達(dá)到151.43億蒲，是歷史第三個(gè)產(chǎn)量高點(diǎn)，低于2023/24年度的153.41億蒲，以及2016/17年度的151.48億蒲。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將陳季玉米的乙醇行業(yè)用量上調(diào)0.07億蒲至54.78億蒲，同時(shí)將飼料和其他用量調(diào)低0.07億蒲至58.07億蒲，因此陳季庫(kù)存維持不變，仍為17.60億蒲。
盡管本年度迄今美國(guó)玉米出口步伐異常強(qiáng)勁，但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月維持新季玉米出口預(yù)期不變，仍為23.25億蒲，比上年的22.92億蒲增長(zhǎng)1.4%;其他需求也維持不變，乙醇行業(yè)用量估計(jì)為54.5億蒲，飼料用量為58.25億蒲;期末庫(kù)存調(diào)低0.61億蒲至19.38億蒲，同比增長(zhǎng)1.78億蒲或10.1%，創(chuàng)下2018/19年度以來(lái)的最高水平。
2024/25年度美國(guó)玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為12.93%，低于上月預(yù)測(cè)的13.33%，但是高于上年的11.76，也高于10年均值12.48%，創(chuàng)下2019/20年度以來(lái)的最高值(圖3)。這表明下一年度美國(guó)玉米供應(yīng)形勢(shì)依然寬松，玉米價(jià)格需要保持競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)刺激需求增長(zhǎng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2024/25年度美國(guó)玉米年度農(nóng)場(chǎng)均價(jià)為4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。
全球玉米期末庫(kù)存下調(diào)，庫(kù)存用量比為11年來(lái)最低值
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)220萬(wàn)噸至12.194億噸，因?yàn)榉侵迖?guó)家(烏干達(dá)、馬拉維、白俄羅斯、莫桑比克、肯尼亞和喀麥隆)的產(chǎn)量上調(diào)幅度超過(guò)了對(duì)美國(guó)、墨西哥、土耳其和歐盟的產(chǎn)量下調(diào)幅度。
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)第三個(gè)月下調(diào)中國(guó)玉米進(jìn)口目標(biāo)，將2024/25年度(10月至9月)中國(guó)玉米進(jìn)口量調(diào)低到1600萬(wàn)噸玉米，較上月調(diào)低300萬(wàn)噸，較上年的2341萬(wàn)噸減少740萬(wàn)噸或31.7%。中國(guó)玉米進(jìn)口預(yù)期持續(xù)下調(diào)，反映國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格低迷，損害種植戶收入，促使中國(guó)削減玉米進(jìn)口規(guī)模。
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米期末庫(kù)存調(diào)低240萬(wàn)噸至3.0414億噸，比上年減少1008萬(wàn)噸或3.2%(上月預(yù)測(cè)降低2%)。
全球玉米庫(kù)存用量比為21.53%，略低于上月預(yù)測(cè)的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以來(lái)的最低庫(kù)存用量比(圖4)。這表明美國(guó)之外的全球玉米供需形勢(shì)并沒有那么寬松，因?yàn)闉蹩颂m以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)將顯著收緊，歐洲玉米產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)，因?yàn)闁|歐主要玉米出口國(guó)(羅馬尼亞和保加利亞)的產(chǎn)量受到惡劣天氣損害。
美國(guó)玉米收獲進(jìn)入收尾階段
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至2024年11月3日，美國(guó)玉米收割完成91%，一周前81%，去年同期78%，五年均值75%。周日美國(guó)全國(guó)海洋大氣管理局(NOAA)的未來(lái)72小時(shí)降雨預(yù)報(bào)顯示，11月11日到11月14日中午中西部大部分地區(qū)有小雨。
美國(guó)玉米銷售強(qiáng)勁，歷史上首次連續(xù)四周出口銷售量高于200萬(wàn)噸
由于特朗普在競(jìng)選中多次表示對(duì)所有進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，再加上芝加哥玉米期價(jià)接近四年來(lái)低點(diǎn)，引發(fā)了美國(guó)強(qiáng)勁出口銷售浪潮，這在玉米中最為明顯，美國(guó)對(duì)墨西哥等傳統(tǒng)買家的出口銷售量激增，10月3日至31日期間，歷史上首次出現(xiàn)美國(guó)玉米凈銷售量連續(xù)四周超過(guò)200萬(wàn)噸。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至10月31日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度玉米凈銷量為277萬(wàn)噸，較上周和四周均值高出18%。本年度迄今美國(guó)玉米銷量為2859萬(wàn)噸，同比提高48.2%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口量同比提高1.4%。
值得一提的是，本年度迄今，美國(guó)對(duì)墨西哥的玉米銷售量達(dá)到1195萬(wàn)噸，比去年同期的990萬(wàn)噸增長(zhǎng)20.7%;對(duì)日本的銷售量為363萬(wàn)噸，比去年同期的210萬(wàn)噸提高72.7%。這足以抵消對(duì)中國(guó)銷售量的急劇下滑。本年度迄今中國(guó)幾乎沒有采購(gòu)美國(guó)玉米。
過(guò)去一周美國(guó)單日出口銷售報(bào)告顯示，美國(guó)私人出口商周一報(bào)告對(duì)墨西哥銷售15萬(wàn)噸玉米，對(duì)未知目的地銷售12萬(wàn)噸;周二報(bào)告向未知目的地銷售12.4萬(wàn)噸;周四報(bào)告對(duì)未知目的地出售13萬(wàn)噸，周五報(bào)告對(duì)未知目的地銷售20.05萬(wàn)噸玉米，均在2024/25年度交貨。
從出口報(bào)價(jià)來(lái)看，目前美國(guó)玉米價(jià)格具有吸引力。11月7日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸212美元，比一周前上漲3美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為222美元，上漲6美元。阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為212美元，上漲4美元。11月8日烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸219美元，上漲19美元。
如果美國(guó)玉米出口銷售保持活躍，美國(guó)農(nóng)業(yè)部未來(lái)數(shù)月里將不得不調(diào)高美國(guó)玉米出口目標(biāo)，同時(shí)削減美國(guó)玉米期末庫(kù)存。
南美玉米種植工作進(jìn)展順利
咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司表示，截至10月31日，巴西2024/25年度首季玉米播種面積達(dá)到預(yù)期面積的59%，高于一周前的52%，但是低于去年同期的66%。迄今為止作物長(zhǎng)勢(shì)良好。巴西全年種植玉米，首季玉米通常占到全年玉米產(chǎn)量的20%左右，而二季玉米作物(在大豆收獲后的同一塊土地上種植)約占75%。經(jīng)紀(jì)商StoneX在11月份報(bào)告里預(yù)計(jì)2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量將達(dá)到1.285億噸。二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.015億噸，同比增長(zhǎng)8.4%，因?yàn)榉N植面積預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.8%，單產(chǎn)也有望恢復(fù)。首季玉米產(chǎn)量估計(jì)為2490萬(wàn)噸，基本和上次預(yù)測(cè)持平。報(bào)告稱，由于二季玉米在大豆收獲后種植，因此仍可能出現(xiàn)重大變化，尤其是受到氣候的影響。
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