截至2025年1月10日當(dāng)周，全球玉米價格上漲，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下六個月新高，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部大幅調(diào)低陳季玉米供應(yīng)，而南美部分地區(qū)持續(xù)高溫干旱不利于玉米生長，國際原油大幅上漲也提供支持。不過美國玉米出口銷售放慢，美元匯率連續(xù)第六周上漲，美國財政部公布的低碳燃料指導(dǎo)方針令乙醇生產(chǎn)商失望，限制玉米漲勢。
周五(1月10日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期約報收4.705美元/蒲，比一周前上漲4.38%;美灣2船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.4050美元，上漲3.6%。泛歐交易所3月玉米期約報收213.75歐元/噸，上漲1.8%;阿根廷玉米上河FOB報價為222美元/噸，上漲4.7%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋74.91雷亞爾，上漲2.6%。
本周國際原油期貨上漲，創(chuàng)下三個月來的新高，因?yàn)槊绹槍Χ砹_斯石油和天然氣收入出臺最嚴(yán)厲制裁方案，令人擔(dān)憂供應(yīng)中斷。全球基準(zhǔn)的3月布倫特原油期貨報79.76美元/桶，創(chuàng)下2024年10月7日以來的最高收盤價，比一周前上漲4.25%。周五ICE美元指數(shù)報收109.487點(diǎn)，創(chuàng)下兩年新高，比一周前上漲0.63%，也是連續(xù)第六周上漲。
美國農(nóng)業(yè)部本月將美國玉米產(chǎn)量大幅下調(diào)，供應(yīng)緊張
美國農(nóng)業(yè)部在1月10日發(fā)布的供需報告里將2024/25年度美國玉米產(chǎn)量大幅調(diào)低至148.67億蒲，較上月預(yù)估值調(diào)低2.76億蒲或1.8%，較2023/24年度的歷史峰值153.41億蒲減少近5億蒲或3.1%，，以及2016/17年度的151.48億蒲。
本月將2024/25年度美國玉米單產(chǎn)調(diào)低到179.3蒲/英畝，低于上月預(yù)測的183.1蒲/英畝，同比提高1.1%(上月預(yù)測同比提高3.3%);收獲面積調(diào)高20萬英畝至8290萬英畝，但是同比仍減少360萬英畝或4.2%。
本年度迄今美國玉米出口表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，但是出口增幅有所縮窄，本月將美國玉米出口目標(biāo)調(diào)低了0.25億蒲，從上月預(yù)測的24.75億蒲調(diào)高到24.50億蒲，仍比上年的22.92億蒲提高6.9%，上月預(yù)測增長8%。
本月維持美國玉米在乙醇行業(yè)的用量55億蒲不變，略高于上年的54.78億蒲;美國玉米在飼料行業(yè)的用量調(diào)低到57.75億蒲，低于上月預(yù)測的58.25億蒲，也低于上年的58.04億蒲。
本月再次大幅調(diào)低美國玉米期末庫存，從17.38億蒲調(diào)低到15.40億蒲較上年的17.63億蒲低了12.6%。作為對比，上月預(yù)測庫存同比降低1.3%，而兩個月預(yù)測同比增長10.1%。
2024/25年度美國玉米庫存用量比預(yù)計為10.19%，低于上月預(yù)測的11.44%，也低于上年的11.78%以及10年均值12.48%。這表明下一年度美國玉米供應(yīng)形勢進(jìn)一步趨緊，因此玉米玉米價格需要上漲，以鼓勵美國農(nóng)戶在春季增加播種面積。
美國農(nóng)業(yè)部本月將2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價調(diào)高至4.25美元/蒲，高于上月預(yù)測的4.10億蒲，仍低于上年的4.55美元/蒲。
全球玉米供應(yīng)下降，庫存用量比為11年來最低值
本月美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低了354萬噸，從上月預(yù)測的12.1789億噸調(diào)低到12.1435億噸，也低于上年的12.3001億噸(上月預(yù)估12.2963億噸)，因?yàn)槊绹衩桩a(chǎn)量調(diào)低700萬噸，超過了中國玉米產(chǎn)量調(diào)高292萬噸以及俄羅斯產(chǎn)量調(diào)高25萬噸的影響。俄羅斯產(chǎn)量估計為1325萬噸，仍遠(yuǎn)低于上年的1660萬噸。
盡管近期南美天氣干旱令人擔(dān)心，但是由于巴西產(chǎn)量最大的二季玉米尚未播種，阿根廷玉米也處于生長早期，本月維持巴西和阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期不變，其中巴西產(chǎn)量1.27億噸，上年1.22億噸;阿根廷產(chǎn)量5100萬噸，上年5000萬噸。
值得一提的是，由于巴西國內(nèi)玉米乙醇行業(yè)蓬勃興起，巴西玉米的國內(nèi)用量增長導(dǎo)致出口供應(yīng)擠壓，因此本月美國農(nóng)業(yè)部將巴西國內(nèi)玉米用量調(diào)高200萬噸至8750萬噸，高于上年的8500萬噸，而出口調(diào)低100萬噸至4700萬噸，高于上年的3950萬噸。
烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)期維持在2650萬噸不變(上年3250萬噸);歐盟玉米產(chǎn)量也維持5800萬噸不變(上年6187萬噸)。墨西哥玉米產(chǎn)量維持在2370萬噸(上年2350萬噸)。
本月美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第五個月下調(diào)中國玉米進(jìn)口目標(biāo)，將2024/25年度(10月至9月)中國玉米進(jìn)口量調(diào)低到1300萬噸玉米，較上月調(diào)低100萬噸，較上年的2341萬噸減少1040萬噸或44.4%。中國玉米進(jìn)口預(yù)期持續(xù)下調(diào)，反映國內(nèi)玉米豐收，價格低迷，損害種植戶收入，促使中國削減玉米進(jìn)口規(guī)模。本月將中國玉米產(chǎn)量調(diào)高292萬噸至2.9492億噸，同比提高2.1%。
本月美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米期末庫存調(diào)低310萬噸至2.9334億噸，較上年的3.7146億噸(上月預(yù)測3.1622億噸)減少2410萬噸或7.6%，上月預(yù)測減少2000萬噸或6.3%。
本月估計2024/25年度全球玉米庫存用量比為20.63%，低于上月預(yù)測的20.85%，也低于上年的22.45%以及10年均值24.73%，為2013/14年度以來的最低庫存用量比。這表明全球玉米供需形勢趨緊，因?yàn)闉蹩颂m以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)將顯著收緊，巴西國內(nèi)玉米需求增長也將導(dǎo)致出口供應(yīng)相應(yīng)受到影響。
美元走強(qiáng)，美國玉米出口銷售創(chuàng)下年度新低
本周美元指數(shù)連續(xù)第六周上漲，創(chuàng)下2022年1月份以來的最高水平。強(qiáng)勢美元通常削弱美國農(nóng)產(chǎn)品出口競爭力。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至1月2日當(dāng)周，美國玉米凈銷量為44.5萬噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低43%，比四周均值低61%。本年度迄今的玉米總銷量為3924.5萬噸，同比提高29.6%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度出口同比增加6.9%。
從出口報價來看，目前美國玉米出口報價仍有競爭力。1月9日，美灣玉米FOB報價為每噸213美元，比一周前下跌2美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為227美元/噸，上漲3美元。阿根廷玉米在上河報價為215美元/噸，下跌1美元。1月10日，烏克蘭玉米FOB價為224美元/噸，高于12月27日的價格223美元。
供應(yīng)趨緊或?qū)е?025年烏克蘭玉米出口大幅減少;國內(nèi)飼料玉米價格上漲
標(biāo)普全球分析師稱，由于嚴(yán)重干旱導(dǎo)致玉米歉收，供應(yīng)趨緊，因此2024/25年度烏克蘭玉米出口預(yù)計為2100萬噸，比2023/24年度下降29%，比2022/23年度下降23%。去年6月下旬至9月初，烏克蘭經(jīng)歷了極其炎熱和干燥的天氣，這對玉米單產(chǎn)潛力產(chǎn)生了不利影響，導(dǎo)致收成減少。該國玉米產(chǎn)量為2500萬噸，比去年減少750萬噸或23%，創(chuàng)下2017年以來的最低產(chǎn)量。不過標(biāo)普分析師維多利亞·西尼齊娜表示，如果天氣條件保持有利，2025/26年度烏克蘭玉米產(chǎn)量可能會超過3100萬噸。
ANEC：2025年1月份巴西玉米出口量估計為290萬噸
巴西谷物出口商協(xié)會(ANEC)表示，2025年1月份巴西玉米出口量估計為290萬噸，這將會是2024年6月以來的最低月度出口量。2024年12月的出口量為362.2萬噸，2024年1月為350.8萬噸。2024年巴西玉米出口量為3781萬噸，比2023年創(chuàng)紀(jì)錄的5556萬噸減少32%。
巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至1月5日，2024/25年度首季玉米播種完成83.7%，一周前80.8%，去年同期84.3%。首季玉米收獲1.1%，上周0.2%，去年同期4.2%。
12月12日巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)預(yù)計2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.19633億噸，同比增長3.4%。其中首季玉米產(chǎn)量預(yù)計為2261萬噸，較上月調(diào)低19萬噸，同比減少1.5%;二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為9463萬噸，和上月預(yù)測持平，同比增長4.8%。
芝加哥玉米能否突破5美元關(guān)口?
隨著玉米供需趨緊，價格上漲，一些市場人士開始預(yù)期芝加哥玉米期貨可能挑戰(zhàn)5美元關(guān)口。從全球供需形勢來看，2024/25年度全球玉米庫存用量比為11年來最低值。烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)收緊，歐洲玉米產(chǎn)量為15年來次低水平，巴西玉米出口估計降至四年新低，預(yù)示著未來幾個月全球供需形勢依然偏緊。南美天氣將會成為左右玉米價格的關(guān)鍵變量，如果天氣不理想，很可能為玉米價格展開反彈提供潛在支撐。但是隨著時間推進(jìn)，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量增長的前景將會制約玉米價格的反彈空間。
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