截至2025年1月17日當(dāng)周，全球玉米價格大多上漲，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下16個月新高，市場繼續(xù)消化上周美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的利多供需數(shù)據(jù)，當(dāng)時美國農(nóng)業(yè)部大幅調(diào)低陳季玉米供應(yīng);阿根廷持續(xù)高溫干旱導(dǎo)致玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)，美國玉米出口銷售保持強勁。但是玉米價格上漲也吸引美國農(nóng)戶加快出售庫存。接下來市場將密切關(guān)注特朗普新政府的貿(mào)易政策以及南美天氣。
周五(1月17日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期約報收4.8425美元/蒲，比一周前上漲2.92%;美灣2船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.5275美元，上漲2.3%。泛歐交易所3月玉米期約報收214.00歐元/噸，上漲0.1%;阿根廷玉米上河FOB報價為225美元/噸，上漲1.4%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋74.25雷亞爾，下跌0.9%。
本周國際原油期貨連續(xù)第四周上漲，因為美國對俄羅斯能源的最新制裁加劇了人們對石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。全球基準的布倫特原油報收每桶80.79美元，比一周前上漲1.3%。周五，ICE美元指數(shù)報收109.203點，比一周前下跌0.26%。
羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至4800萬噸
過去一周來，市場關(guān)注焦點是阿根廷天氣，雖然氣象機構(gòu)預(yù)測周末將會出現(xiàn)有益降雨，但是周五氣象機構(gòu)預(yù)測未來6到10天阿根廷天氣再次干燥，而且越來越多氣象專家認為2月份天氣將保持干燥。羅薩里奧谷物交易所周三(15日)將2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)到4800萬噸，低于之前預(yù)測的5000萬噸到5100萬噸，原因是玉米產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)熱浪，過去一個月沒有顯著降雨。目前正值首季玉米最關(guān)鍵的時刻，尤其是10月下半月種植的玉米。由于對葉蟬病蟲害的擔(dān)憂，2024/25年度阿根廷玉米播種面積同比減少24%，加上農(nóng)戶早播，加劇了缺水的影響。本周邁克爾·科爾多涅博士將阿根廷玉米產(chǎn)量調(diào)低到4900萬噸，低于上月預(yù)測的5000萬噸。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)周四報告稱，阿根廷玉米種植進度為95%。由于自12月中旬入夏以來阿根廷天氣極為炎熱干燥，玉米優(yōu)良率降至39%，一周前42%;差劣率提高到14%，一周前9%。盡管評級下降，BAGE繼續(xù)維持玉米產(chǎn)量預(yù)測不變，仍為5000萬噸不變，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的5100萬噸。
巴西玉米產(chǎn)量略微下調(diào)，關(guān)注二季玉米播種進度是否延遲
巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)1月14日將2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低了8萬噸，因為首季玉米產(chǎn)量下調(diào)。2024/25年度玉米總產(chǎn)量預(yù)計為1.195521億噸，較上月調(diào)低約8萬噸，比上年增長3.3%。南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士本周預(yù)計2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量為1.25億噸，和上次預(yù)測持平。咨詢機構(gòu)農(nóng)業(yè)資源巴西公司在1月13日將2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量調(diào)低到1.2239億噸，較12月份預(yù)測的1.2356億噸下調(diào)117萬噸。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為9633萬噸，較早先預(yù)期的9720萬噸下調(diào)87萬噸。該機構(gòu)稱，受拉尼娜現(xiàn)象的影響，巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測可能繼續(xù)下調(diào)。關(guān)注的焦點將是東南部和南部地區(qū)。
值得一提的是，AgroConslut對巴西玉米產(chǎn)量的預(yù)期更為樂觀一些。該公司周四(16日)預(yù)測2024/25年度巴西將收獲1.338億噸玉米，遠高于巴西政府預(yù)測的1.2億噸。不過這主要取決于二季玉米的表現(xiàn)，而占到全年玉米產(chǎn)量四分之三的二季玉米的播種工作只是剛剛開始。
美國農(nóng)業(yè)部在1月份供需報告里預(yù)測巴西玉米產(chǎn)量為1.27億噸，和上月預(yù)測持平。
CONAB表示，截至1月12日，2024/25年度二季玉米播種進度為0.2%，去年同期1.2%。目前只有馬托格羅索的農(nóng)戶開始播種二季玉米，播種進度為0.4%，一周前0.2%，去年同期1.7%。由于今年主產(chǎn)州收獲進度延遲，我們將會密切關(guān)注二季玉米是否出現(xiàn)顯著延遲，這也許將決定玉米價格是否能反彈到5美元以上。
玉米價格飆升引發(fā)美國農(nóng)民積極拋售庫存
自上周五美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2024年美國玉米產(chǎn)量預(yù)估，并調(diào)低了玉米期末庫存后，芝加哥玉米期貨大幅上漲，創(chuàng)下15個月來最高值，現(xiàn)貨價格也漲至一年多來的最高水平，這吸引美國農(nóng)戶急于出售玉米庫存，因為在春播之前，種植戶面臨著種子、農(nóng)化產(chǎn)品和土地租金不斷上漲的賬單。一些種植戶還擔(dān)心，如果特朗普新政府對中國和墨西哥商品征收關(guān)稅，可能引發(fā)這些國家的報復(fù)，從而打擊美國的農(nóng)產(chǎn)品出口。墨西哥是美國玉米的頭號買家。
美國玉米出口步伐繼續(xù)高于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標所需的水平
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至1月9日當(dāng)周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為102萬噸，顯著高于上周，和四周均值持平，略高于市場預(yù)期。本年度迄今美國玉米總銷量為4027萬噸，同比提高27.7%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比增加6.9%。目前美國玉米銷售量相當(dāng)于美國農(nóng)業(yè)部出口目標的65%，高于歷史同期平均進度58%。美國私人出口商周四(16日)報告對中國臺灣省銷售13.5萬噸玉米，2024/25年度交貨。
從出口報價來看，目前美國玉米出口報價仍有競爭力。1月16日，美灣玉米FOB報價為每噸218美元，比一周前上漲5美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為230美元/噸，上漲3美元。阿根廷玉米在上河報價為225美元/噸，上漲10美元。1月17日，烏克蘭玉米FOB價為228美元/噸，比一周前上漲4美元。
巴西谷物出口商協(xié)會(ANEC)表示,1月份巴西玉米出口量估計為298萬噸，環(huán)比降低18%，同比降低15%，也是2024年6月以來的最低月度出口量。ANEC的估算數(shù)據(jù)是基于港口的船舶時間表。實際出口可能受到天氣等因素的影響。盡管1月份出口量下滑，ANEC預(yù)測2025年全年玉米出口量將增長到4200萬噸，較2024年的出口量3718萬噸增長13%。
戰(zhàn)略谷物公司將歐盟2025/26年度玉米產(chǎn)量調(diào)高70萬噸
戰(zhàn)略谷物公司在1月16日將2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量調(diào)高70萬噸至6030萬噸，并將陳季玉米產(chǎn)量調(diào)高94萬噸至5880萬噸。調(diào)高后的2025/26年度玉米產(chǎn)量將同比提高2.5%，盡管仍比五年均值低3.1%。本月戰(zhàn)略谷物公司將2025/26年度歐盟大麥產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低到5050萬噸，低于12月份預(yù)測的5060萬噸，但是仍比2024/25年度提高0.6%。
烏克蘭將在2025年增加玉米種植面積，本年度迄今出口良好
烏克蘭農(nóng)業(yè)企業(yè)協(xié)會UCAB(15日)表示，烏克蘭今年將增加玉米種植面積，因為玉米出口開始再次增長。現(xiàn)在，由于敖德薩(黑海)港口的良好運作，出口變得更加容易。
截至1月17日，烏克蘭2024/25年度(7月至6月)的玉米出口量已達1115萬噸，略低于上年的1124萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度玉米出口量僅為2300萬噸，同比下降22%。
IGC：2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至12.19億噸
國際谷物理事會(IGC)周四(16日)發(fā)布報告，將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量調(diào)低600萬噸至12.19億噸，比上年減少1200萬噸。本月產(chǎn)量下調(diào)的原因在于，美國和中國的產(chǎn)量降幅遠遠超過歐盟和烏克蘭的產(chǎn)量增幅。美國玉米產(chǎn)量預(yù)計為3.776億噸，較上月調(diào)低700萬噸。中國玉米產(chǎn)量預(yù)計為2.949億噸，較上月調(diào)低110萬噸。歐盟玉米產(chǎn)量預(yù)計為6000萬噸，較上月調(diào)高約200萬噸。烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)計為2650萬噸，較上月調(diào)高50萬噸。
與此同時，全球玉米消費預(yù)計達到12.39億噸，較早先預(yù)測值調(diào)高400萬噸，比上年增加1300萬噸。全球玉米期末庫存預(yù)計為2.719億噸，較早先預(yù)測值調(diào)低330萬噸，比上年減少2030萬噸或6.9%。
報告顯示，2024/25年度中國玉米進口量預(yù)計為1100萬噸，較早先預(yù)測值低200萬噸，也遠低于上年的1900萬噸。美國玉米出口預(yù)計為6220萬噸，較上月調(diào)高180萬噸，同比增加6.9%。烏克蘭玉米出口預(yù)計為2220萬噸，較上月調(diào)高60萬噸，但比上年大幅減少24.5%。
2025年美國玉米種植面積增長
在美國德克薩斯州，農(nóng)戶除了種植玉米和大豆等作物外，還種植冬小麥和棉花。由于棉花價格下跌，種植利潤下降，可能促使該州農(nóng)戶在今年增加玉米面積。得克薩斯農(nóng)工大學(xué)的克里·鮑文表示，在休斯頓東南部的沃頓縣，2025年玉米種植面積將略高于去年，棉花種植面積將減少，棉花價格為每磅0.69美元，投入成本較高，這些因素可能導(dǎo)致棉花種植面積減少。雖然玉米期貨一直攀升，但仍遠低于德克薩斯州的5美元/蒲以上的盈虧平衡價格。
芝加哥玉米上漲目標指向5美元
隨著玉米供需趨緊，價格上漲，一些市場人士開始預(yù)期芝加哥玉米期貨可能挑戰(zhàn)5美元關(guān)口。從全球供需形勢來看，2024/25年度全球玉米庫存用量比為11年來最低值。烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)收緊，歐洲玉米產(chǎn)量為15年來次低水平，巴西玉米出口估計降至四年新低，預(yù)示著未來幾個月全球供需形勢依然偏緊。南美天氣將會成為左右玉米價格的關(guān)鍵變量，如果天氣不理想，巴西二季玉米種植不及預(yù)期，很可能為芝加哥挑戰(zhàn)5美元關(guān)口提供重要支持。但是隨著時間推進，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量增長的前景將會制約玉米價格的反彈空間。
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