外媒2月16日消息：截至2025年2月14日當周，全球油籽價格互有漲跌。巴西創(chuàng)紀錄的大豆收成正在加快收獲上市，美國大豆出口銷售低迷。阿根廷大豆產量前景因炎熱天氣而下滑，但是近期降雨有助于緩解生長壓力。特朗普關稅政策的不確定性令市場參與者保持謹慎。未來一段時間里大豆市場仍將跟隨南美天氣以及特朗普政策而波動，而全球大豆供應創(chuàng)紀錄前景以及農戶拋售壓力將會消減大豆反彈力度。
周五（2月14日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報收10.36美元/蒲，比一周前下跌1.3%；2月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.01美元，下跌1.3%；3月豆粕報收每短噸295.9美元，下跌1.8%；3月豆油報收每磅46.07美分，上漲0.2%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收674.5歐元/噸，上漲2.0%；加拿大5月油菜籽期約報收674.5加元/噸，上漲2.7%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸401美元（含33%出口稅），下跌1.2%。周五，ICE美元指數(shù)報收106.575點，比一周前下跌1.3%。
美國關稅不確定性繼續(xù)困擾市場，關注中美潛在談判的前景
周五大豆上漲，因為美國總統(tǒng)特朗普沒有立即征收對等關稅，投資者為短暫的寬慰而歡呼。除了最近大量與關稅相關的頭條新聞外，特朗普周四還要求他的經濟團隊對每個對美國進口產品征稅的國家征收對等關稅。分析師預計這一進程將為談判留下空間。本月早些時候，墨西哥和加拿大與美國就邊境安全問題達成協(xié)議，此后美國總統(tǒng)暫停對這兩個鄰國征收關稅30天。
越來越多跡象顯示，特朗普宣布的關稅措施只是他的談判手段，這就為中國和美國未來通過談判達成第二階段貿易協(xié)議提供了想象空間。如果未來有跡象證實這一猜測，將預示著中國未來可能大幅提高美國農產品進口規(guī)模，就如同2010年初簽署第一階段貿易協(xié)議后發(fā)生的情況。海關數(shù)據顯示，2021年中國從美國進口3230萬噸大豆，比2020年激增640萬噸或者25%。路易達孚全球大豆業(yè)務負責人弗朗西斯科·馬格納斯科表示，2025年中國可能會進口2000萬至2500萬噸美國大豆。不過這一切目前都是猜測，而不確定性將提高市場波動。
本月維持美國大豆供需數(shù)據預期值不變，庫存用量比低于10年均值
美國農業(yè)部在2月份的供需報告里維持2024/25年度美國大豆供需數(shù)據不變，其中產量43.66億蒲，較上年的41.62億蒲提高4.9%，低于2021/22年度的歷史峰值44.65億蒲，為歷史第四產量高點。壓榨24.10億蒲，較上年的22.87億蒲提高5.4%；出口18.25億蒲，較上年的16.95億蒲提高7.7%。期末庫存3.8億蒲，較上年的3.42億蒲高出11.1%，為五年最高庫存，也是過去60年來第7個庫存高點。
2024/25年度美國大豆庫存用量比達到8.7%，略高于2023/24年度的8.3%，也是2019/20年度以來最高水平，但是低于過去10年均值9.1%?？紤]到南美產量前景龐大，本月美國農業(yè)部將2024/25年度大豆年度均價調低到10.10美元/蒲，低于上月預測的10.20美元，也低于上年的12.40美元。
2024/25年度全球大豆產量和庫存下調，因阿根廷和巴拉圭大豆產量下調
本月美國農業(yè)部將2024/25年度全球大豆產量調低350萬噸至4.2076億噸，較上年的3.9497億噸增長2580萬噸或6.5%，上月預測同比提高7.8%。其中南美三國（阿根廷、巴西和巴拉圭）產量調低到2.287億噸，雖然仍然是創(chuàng)紀錄水平，但是比上月預測的2.322億噸低了350萬噸，較上年的2.1221億噸同比提高1650萬噸或7.8%，上月預測高出2000萬噸或9.4%。
本月阿根廷大豆產量調低到4900萬噸，較上月調低300萬噸，略高于上年的4821萬噸。但是該國大豆用量（壓榨和出口）預期維持不變，壓榨4100萬噸（上年3658萬噸），出口450萬噸（上年511萬噸），這導致期末庫存調低300萬噸至2595萬噸，上年2405萬噸。
巴西大豆產量維持不變，仍為1.69億噸，壓榨量再次調高100萬噸，達到創(chuàng)紀錄的5600萬噸，高于上年5470萬噸；出口維持創(chuàng)紀錄的1.055億噸，上年1.0417億噸；期末庫存相應調低100萬噸，為3152萬噸，仍高于上年的2797萬噸。
本月將全球大豆壓榨調高60萬噸至3.4989億噸，高于上年的3.3124億噸；全球大豆出口基本維持不變，為1.8198億噸，高于上年修正后的1.7751億噸（上月預測1.7762億噸）。
由于產量調低而用量上調，本月將2024/25年度全球大豆期末庫存調低403萬噸至1.2434億噸，較上年的1.1249億噸（上月預測1.1238億噸）增長1185萬噸或10.5%，上月預測增長1600萬噸或14.2%。
全球大豆庫存用量比預計為21.14%，低于上月預測的21.85%，高于上年的20.02%,也高于10年均值19.27%，仍然是2018/19年度以來最高值，也是60年來第三個高點，低于2006/07年度以及2018/19年度。
美國大豆出口銷售進一步放慢，巴西為全球最便宜大豆供應商
美國農業(yè)部表示，截至2025年2月6日當周，2024/25年度大豆凈銷量18.55萬噸，比上周低52%，比四周均值低74%，為本年度的次低值。本年度迄今美豆總銷量為4326萬噸，同比增長12.1%。美國農業(yè)部預期全年出口同比增長7.7%。
本年度迄今美國對華大豆銷售總量為2042萬噸，同比減少4.3%。
目前巴西大豆價格是全球最便宜的供應。隨著巴西大豆收獲在2月份進入高峰期，美國大豆出口的季節(jié)性窗口關閉。2月13日，美灣大豆報價為409美元/噸，比一周前下跌12美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口報價為385美元/噸，下跌3美元；阿根廷大豆上河報價為401美元/噸，下跌9美元。
展望未來一周的南美天氣
美國GFS氣象模型2月17日到23日的南美降雨預報。未來一周巴西大部分地區(qū)繼續(xù)降雨。位于中部的馬托格羅索、戈亞斯以及米納斯戈雅斯的降雨量從50到75毫米不等，局部地區(qū)雨量達到100毫米。巴西南部降雨量也位于25到75毫米。值得一提的是，阿根廷中部和南部大部分地區(qū)也普遍降雨，雨量達到50到75毫米之間。
未來幾周大豆市場將繼續(xù)劇烈波動，為南美天氣以及特朗普政策定價
在4月1日美國關稅政策落實之前，包括大豆市場在內的全球大宗商品市場將會繼續(xù)圍繞關稅的頭條新聞波動。任何有利于達成協(xié)議的信息都會提振市場情緒，從而對大豆期價構成潛在支撐。
與此同時，市場焦點繼續(xù)集中在巴西大豆收獲以及出口步伐上?？紤]到巴西大豆豐收幾成定局，阿根廷以及其他地區(qū)的干旱無法扭轉本年度南美大豆產量創(chuàng)紀錄的前景，這預示著大豆價格將在未來幾周繼續(xù)承受季節(jié)性的收獲壓力。
在全球大豆供應創(chuàng)紀錄、市場需求（特別是頭號買家中國）需求低迷的情況下，大豆價格難以形成持續(xù)上漲行情。在關稅靴子沒有落地之前，即使短期出現(xiàn)天氣市行情（這種可能性正在快速消退），也將受到全球供應創(chuàng)紀錄以及農戶加快銷售的制約。
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