2025年2月28日當(dāng)周，全球小麥價格大多下跌，因為美國及黑海冬小麥產(chǎn)區(qū)的嚴(yán)寒天氣并未對冬小麥作物造成嚴(yán)重?fù)p害，美元指數(shù)大幅上漲，美國2025/26年度小麥播種面積預(yù)期增加。不過俄羅斯2025年小麥產(chǎn)量下降，且出口減少，美國大平原地區(qū)的干燥狀況不利于冬小麥返青后生長，對小麥?zhǔn)袌鎏峁撛谥巍?/p>
上周五(2月28日)，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期貨收于5.5575美元/蒲，比一周前下跌7.99%?？八_斯城期貨交易所（KCBT）5月硬紅冬小麥期貨報5.73美元/蒲，下跌7.84%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）5月硬紅春小麥期貨收于5.9775美元/蒲，下跌7.54%。泛歐交易所（Euronext）5月小麥價格為229.00歐元/噸，下跌2.8%。阿根廷上河小麥報價243美元/噸，上漲1.2%。美元指數(shù)報收107.558點，比一周前上漲0.98%。
2025/26年度美國所有小麥播種面積預(yù)計增加2%，庫存增長4%
美國農(nóng)業(yè)部上周四在年度展望論壇初步預(yù)測，2025/26年度美國所有小麥種植面積預(yù)計為4700萬英畝，比上年增加90萬英畝或2%，也高于報告出臺前分析師預(yù)測的4600萬英畝。然而，由于收獲面積略微降至3840萬英畝，且單產(chǎn)將降至50.1蒲/英畝，小麥總產(chǎn)量預(yù)計將降至19.26億蒲，同比下降2%。
2025/26年度美國小麥總用量預(yù)計為20.04億蒲，與上年持平，并高于過去五年平均水平；其中食品用量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9.72億蒲，同比提高200萬蒲，而種子用量則低于6200萬蒲。2025/25年度美國小麥出口量預(yù)計為8.5億蒲，與上年持平。期末庫存預(yù)計為8.26億蒲，同比增加4%。庫存用量比預(yù)計為41.2%，高于上年的39.6%。小麥年度均價預(yù)計為5.50美元/蒲，略低于上年的5.55美元/蒲。
美國小麥出口銷售低迷
美國小麥出口銷售表現(xiàn)依然低迷。截至2月20日當(dāng)周，美國2024/25年度小麥凈銷售量為27萬噸，比上周低50%，比四周均值低46%。2025/26年度凈銷售量為5,000噸，一周前98,500噸。本年度迄今美國小麥銷售總量為1996萬噸，同比增長10.0%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比增長20.2%。
2月27日，法國小麥的FOB報價為237美元/噸，較前一周下跌7美元；阿根廷上河小麥為241美元/噸，下跌2美元；美國軟紅冬小麥美灣FOB報價為238美元/噸，下跌14美元；硬紅冬小麥報價為252美元/噸，下跌13美元。
俄羅斯南部的晚霜不會對冬季作物造成重大損害
俄羅斯國家水文氣象中心（Roshydromet）表示，截至2月底，俄羅斯南部糧倉地區(qū)的晚霜不太可能對冬季作物造成重大損害。雖然天氣變冷，但霜凍強度不會達(dá)到危險標(biāo)準(zhǔn)，因此不太可能對冬小麥等作物造成嚴(yán)重影響。此前，其他機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，超過37%的冬季作物因土壤缺水或未能發(fā)芽而狀況不佳，這導(dǎo)致分析機(jī)構(gòu)下調(diào)了俄羅斯2025年小麥產(chǎn)量和出口的預(yù)期。
俄羅斯小麥種植區(qū)主要集中在南部，包括羅斯托夫和克拉斯諾達(dá)爾兩個重要產(chǎn)區(qū)。官方數(shù)據(jù)顯示，2025年冬小麥播種面積為1735萬公頃。截至12月10日，僅有464萬公頃的冬小麥作物表現(xiàn)良好。
俄羅斯和烏克蘭小麥價格飆升至21個月來最高，因供應(yīng)緊張
本周俄羅斯和烏克蘭小麥出口報價均升至21個月來的最高值，反映出兩國的小麥出口供應(yīng)緊張以及埃及的進(jìn)口需求旺盛。貿(mào)易商稱，俄羅斯農(nóng)民囤貨待售，迫使貿(mào)易商提高收購價格。除非出口關(guān)稅和盧布發(fā)生變化，否則俄羅斯小麥價格將保持高位。
在烏克蘭，政府將本年度小麥出口配額定為1620萬噸。截至上周三（26日），烏克蘭已經(jīng)出口1182.5萬噸，相當(dāng)于出口配額的73%，意味著本年度剩下四個月里的出口供應(yīng)不到440萬噸。作為參考，2月份迄今烏克蘭出口102萬噸小麥。
IKAR：2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量下調(diào)至8100萬噸
莫斯科咨詢機(jī)構(gòu)IKAR表示，在基準(zhǔn)情景下，2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)計為8100萬噸，較之前預(yù)期調(diào)低100萬噸。在樂觀情景下，2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)計為8500萬噸，低于之前預(yù)測的8700萬噸。悲觀情景下的產(chǎn)量預(yù)期維持不變，仍為7700萬噸。
IKAR還將2024/25年度（7月至6月）俄羅斯小麥出口預(yù)測調(diào)低50萬噸，從之前預(yù)測的4300萬噸下調(diào)至4250萬噸。
另外一家莫斯科的咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon上周將2024/25年度（7月至6月）俄羅斯小麥出口調(diào)低60萬噸，從2月3日預(yù)測的4280萬噸調(diào)低到4220萬噸。
美國大部分冬小麥產(chǎn)區(qū)干燥值得關(guān)注
美國農(nóng)業(yè)部干旱監(jiān)測報告顯示，截至2月25日當(dāng)周，本周中西部大部分地區(qū)天氣干燥，密蘇里州部分地區(qū)以及伊利諾伊州南部和肯塔基州出現(xiàn)一些降水。由于大部分地區(qū)冬季天氣干燥，伊利諾伊州、印第安納州、威斯康星州、密蘇里州、衣阿華州、明尼蘇達(dá)州和密歇根州的中度干旱面積擴(kuò)大。密蘇里州、明尼蘇達(dá)州、伊利諾伊州和印第安納州的反常干燥面積有所擴(kuò)大。
在美國大平原地區(qū)（硬紅冬小麥產(chǎn)區(qū)）從懷俄明州東部到堪薩斯州和內(nèi)布拉斯加州以及北達(dá)科他州西部部分地區(qū)和蒙大拿州東部平原均出現(xiàn)了輕微降水。其他大部分地區(qū)天氣干燥。由于天氣干燥，堪薩斯州南部的干旱等級已提高到中度干旱，并且還出現(xiàn)了極度干旱的情況。
干旱監(jiān)測報告還顯示，截至2025年2月25日，美國冬小麥處于干旱范圍的比例為22%，比一周前提高2%，也遠(yuǎn)高于上年同期的14%。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2月23日，俄克拉荷馬州冬小麥的優(yōu)良率為34%，較上次2月2日發(fā)布的優(yōu)良率降低了6個百分點。在德克薩斯州，冬小麥優(yōu)良率為37%，比一周前增加了4個百分點。得克薩斯冬小麥結(jié)穗率為6%，一周前5%，但是低于2024年同期的7%，也低于長期均值9%。
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