2月份最后一周法國小麥現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，因為芝加哥小麥價格疲軟。但是未來出口需求有可能改善。
美國總統(tǒng)特朗普意外宣布將于下周二開始對加拿大和墨西哥征收關稅，此舉令投資者感到意外，美國農(nóng)業(yè)部周四預測下季小麥種植面積和庫存增加；人們對美國和俄羅斯小麥帶受寒流影響的擔憂消退，也令小麥市場承壓。
截至上周四（2月27日），法國魯昂港口的一等法國小麥的交貨價格為237美元/噸，比一周前下跌7美元。過去52周的價格區(qū)間為每噸209美元到277美元。
阿根廷上河二等小麥價格為241美元/噸，上漲2美元；美國2號硬紅冬小麥價格報252美元/噸，下跌13美元；美國2號軟紅冬小麥報238美元/噸，下跌14美元。
從期市走勢看，上周五（2月28日）,泛歐交易所成交最活躍的5月小麥期貨收報229歐元/噸，比一周前下跌6.5歐元或2.76%,周四曾觸及近三個月低點227.5歐元。同期芝加哥小麥下跌7.99%。
歐洲小麥出口前景可能改善
過去一周里，歐元兌美元走低，有助于西歐小麥相對不斷上漲的俄羅斯小麥價格具有競爭力。自上周以來，有傳言稱法國和德國向摩洛哥等北非地區(qū)出售了小麥。
一位德國貿易商表示，俄羅斯盧布匯率走強支撐了俄羅斯小麥價格，這對歐盟的出口前景來說是個好消息。但是來自其他黑海產(chǎn)地的價格競爭仍然激烈，而且黑海的天氣對小麥來說似乎沒有威脅。
2月27日，俄羅斯3月/4月裝運的11.5%蛋白小麥FOB約為每噸243-246美元，比西歐小麥價格高出約1美元，而此前幾個月俄羅斯小麥價格遠低于西歐小麥。
不過羅馬尼亞和保加利亞的11.5%蛋白小麥價格仍低于歐盟小麥，僅為每噸240-243美元；烏克蘭和阿根廷的小麥價格最便宜，均在236-238美元左右。
突尼斯國家糧食局（ODC）通過周五的招標購買了約25,000噸產(chǎn)地可選的軟小麥，黑海產(chǎn)地被視為最佳選擇。
市場對整體國際需求也存在疑慮。繼幾周前有報道稱中國取消了60萬噸（大部分為澳大利亞產(chǎn)地）小麥訂單后，本周傳言中國買家還取消了幾批阿根廷小麥貨物。
魯昂港口小麥出口量下滑
法國頭號小麥出口港魯昂港運營方Haropa表示，截至2月26日當周，魯昂港口的制粉小麥出口量為17,754噸，比一周前的72,580噸減少75%。
2025年1月份魯昂港口的制粉小麥出口量僅為96,000噸，低于2024年1月份的589,000噸，因為收成不佳，中國需求下降，以及法國和阿爾及利亞不和。
2024年12月份出口量為238,218噸，低于2023年同期的306,313噸。2023/24年度魯昂港口出口576萬噸制粉小麥，其中194萬噸運往摩洛哥，110萬噸運往阿爾及利亞。
基本面數(shù)據(jù)
2月27日，歐盟委員會預計2024/25年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.11792億噸，較上月預測的1.11857億噸低了6.5萬噸，較上年的1.25185億噸減少1339萬噸或10.7%，為12年來最低產(chǎn)量，因為去年秋季播種條件不利導致播種面積降低，多雨天氣影響到作物生長以及收獲。小麥進口預計為700萬噸，和上月預測持平，低于上年的960萬噸；對第三國的小麥出口量估計為2500萬噸，和上月預測持平,較上年的3537萬噸減少29.3%。期末庫存估計為938萬噸，低于上月預測的944萬噸，較上年的1722萬噸減少了784萬噸或45.5%。
2月13日，戰(zhàn)略谷物公司連續(xù)第二個月上調2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量預測，主要原因是法國播種面積高于預期。最新預測顯示，2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量預計達到1.277億噸，比上月預測的1.272億噸增加50萬噸，較上年增長12.3%。本月的上調反映了種植條件的改善及市場動態(tài)的調整。盡管冬季即將結束，歐盟軟小麥生長狀況仍優(yōu)于去年，但西歐降水過多與東南歐降水不足的情況，仍可能對單產(chǎn)造成一定威脅。盡管產(chǎn)量上調，但是2025/26年度小麥供需平衡依然偏緊；2024/25年度歐盟軟小麥出口預期也有所上調，主要因為歐盟東北部供應優(yōu)質小麥的國家出口增加，這導致2024/25年度小麥期末庫存較上月調低了100萬噸。就價格走勢而言，戰(zhàn)略谷物公司預計，在2024/25年度的剩余時間內，歐盟谷物價格可能會小幅上漲。特別是2025/26年度，軟小麥均價預計高于2024/25年度，反映出市場需求的回暖。
2月13日，法國農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）將2024/25年度法國小麥出口量總量調高到974萬噸，略高于上月預測的973.5萬噸，但是仍同比降低41.4%。其中對第三國的軟小麥出口量為330萬噸，低于上月預測的340萬噸，同比減少66.8%，創(chuàng)下2000/01年度以來最低出口量。法國對歐盟其他成員國的軟小麥出口量調高到624萬噸，高于1月份預測的613.5萬噸，同比減少0.8%，上月預測同比降低2.5%。期末庫存調低到281.1萬噸，比上月預測值低了2.9%，同比下降11.8%，上月預測同比降低9.1%。法國軟小麥產(chǎn)量估計為2557萬噸，同比降低了27.2%，創(chuàng)下1986年以來的最低點。
2月11日美國農(nóng)業(yè)部維持2024/25年度歐盟小麥產(chǎn)量預期不變，為1.213億噸，較2023/24年度1.3510億噸減少1380萬噸或10.2%；小麥進口調低到1100萬噸，較上月預期調低50萬噸，較上年的1265萬噸減少13.0%；出口預計為2800萬噸，較上月預期調低100萬噸，較上年的3797萬噸減少26.3%；國內小麥飼料用量估計為4500萬噸，較上月預測調高50萬噸，低于2023/24年度的4650萬噸；期末庫存預計為1059萬噸，和上月預測持平，低于上年的1554萬噸。
歐盟委員會稱，截至2月23日，2024/25年度歐盟小麥出口量為1365萬噸，高于一周前的1333萬噸，同比降低36%，頭號目的地尼日利亞占比15.2%；同期小麥進口量547萬噸，高于一周前的534萬噸，同比減少13%，頭號供應國烏克蘭占比66.2%。
截至2月21日當周，投機基金增加對歐盟小麥期市的看空押注，在Euronext制粉小麥期貨和期權市場持有凈空單39,927手，一周前為37,532手。
上周歐元兌美元匯率下跌0.79%
上周五歐元匯率報1歐元兌換1.0378美元，比一周前的1.0461下跌0.79%。2月份歐元匯率上漲0.15%，今年迄今上漲0.21%。2024年12月31日的歐元匯率為1.0389兌1美元，同比下跌6.0%，這是四年來第三次年度下跌；作為對比，2023年歐元兌美元匯率上漲3.13%。
注：1歐元等于1.0378美元
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