恒天然3月10日開始與潛在投資者團體舉行路演會議，這是其全球消費品及相關業(yè)務剝離流程的一部分。根據之前的宣布，這塊業(yè)務涉及安滿、安佳、安怡等多個知名品牌，以及部分市場的餐飲服務業(yè)務。
根據安排，如果恒天然最終決定將消費品業(yè)務進行IPO，那么該業(yè)務將會被稱為“ Mainland Group”；不過，恒天然目前仍然不排除直接出售該業(yè)務。
值得注意的是，雖然并沒有透露誰是前述的“潛在投資者團體”，但恒天然今天毫不含糊地重申，決定保留在沙特阿拉伯的相關工廠以及大中華區(qū)消費品業(yè)務。這意味著，中國市場的消費品業(yè)務不在剝離之列，仍將由恒天然直接管理。
下面，我們一起看看本次路演的詳情，以及市場傳言有哪些公司對這塊乳業(yè)資產感興趣。
恒天然今天透露，上述路演會議將在新西蘭、澳大利亞和亞洲市場（注：未透露是否包括中國）舉行，由Mainland Group的候任首席執(zhí)行官René Dedoncker和候任首席財務官Paul Victor主持。
根據恒天然今天公開的路演材料，材料由21頁幻燈片組成，它們提供了即將剝離業(yè)務的財務狀況等具體信息。
首先，是Mainland Group的概括。準備剝離的恒天然消費品業(yè)務在2024財年錄得凈收入49億新西蘭元（折合人民幣約204億元），產品銷量為91.6萬噸；EBIT約為2億新西蘭元（折合人民幣約8億元），EBIT利潤率約4%；該業(yè)務有15個工廠，在全球20個市場出售產品。需要注意的是，以上數據已經剔除了沙特、中國市場的貢獻，因為這兩地的業(yè)務并不在本次出售之列。
從區(qū)域毛利潤來看，主要由澳新組成的大洋洲市場為Mainland Group貢獻了“大頭”，為4.98億新西蘭元。其次是東南亞，為2.03億新西蘭元。斯里蘭卡市場、中東和非洲市場，分別為1.06億新西蘭元、4100萬新西蘭元。
恒天然今天在路演材料上強調，即使Mainland Group被剝離，它今后仍將是恒天然“互惠的合作伙伴”。這暗示了日后會以持續(xù)向前者出售原料為挑選買家的重要考慮因素。
對于潛在的買家而言，恒天然為Mainland Group列出了八大賣點，包括了“強大的亞太地區(qū)乳制品平臺”、“高質量的草飼牛奶供應”、“多元且龐大的收入基礎支持了利潤率的穩(wěn)定性”，等等。
從路演材料可見，該業(yè)務37%的毛利潤由奶粉品類貢獻，奶酪以23%排在次位，黃油和奶油、液態(tài)奶、發(fā)酵乳制品分別占比18%、16%和5%。如果按品牌看，安佳貢獻了24%的收入，其次是nzmp的17%，以及Mainland的8%。
至于中國消費者比較熟悉的品牌安怡、安滿，則被形容為在東南亞“市場地位強大“。
在其他的路演材料中，恒天然也給出了15個工廠的地圖。
從材料中可見，這些工廠大部分在澳大利亞，其次是新西蘭。在東南亞，消費品產品的工廠主要位于馬來西亞、印尼。此外，Mainland Group擁有27個第三方生產商（其中16個位于大洋洲，11個分布在東南亞、斯里蘭卡以及中東和非洲地區(qū)）。
對于Mainland Group的下一階段增長來源，恒天然今天也給出了相當詳細的描述。
30方競奪
今天，恒天然首席執(zhí)行官郝萬里（Miles Hurrell）表示，舉行路演會議是檢驗消費品業(yè)務進行IPO的好處以及價值的重要一步?！拔覀兒芨吲d在潛在的（業(yè)務）出售及IPO的流程中均取得了進展，我們將繼續(xù)向奶農股東、員工和市場通報最新進展。”他說。
恒天然也重申，之所以要進行剝離，是因為它了解目前在哪些方面能為奶農創(chuàng)造最大價值，以及在哪些方面還有進一步發(fā)展的空間。
恒天然今天還指出，剝離能平衡三者的關系，它們是：為奶農股東實現長期價值最大化，包括投資資本的最佳回報、鞏固恒天然在原料和餐飲服務領域的競爭優(yōu)勢，以及拓展新西蘭優(yōu)質乳品的國際市場渠道。
對于恒天然披露路演消息，新西蘭先驅論壇報今天援引Forsyth Barr高級分析師Matt Montgomerie表示，雖然路演材料看起來是為了IPO而準備的，但恒天然其實并沒有排除將業(yè)務出售的可能性，而他認為這是“更有可能的選擇”。
據《澳大利亞人報》在3月2日的報道，多家公司對恒天然的上述乳品品牌組合感興趣，據其了解約有30個公司提出了意向。
其中，澳大利亞乳企Bega據稱可能處于有利的談判地位；菲仕蘭被指對恒天然的亞洲和斯里蘭卡業(yè)務很感興趣，或可以和Bega進行合作；其他感興趣的公司還包括法國乳業(yè)巨頭蘭特黎斯、加拿大乳企Saputo、達能、KKR、Pacific Equity Partners和CVC，華平投資也被指“出人意料地加入到了競爭”。
上述報道說，負責資產出售的投資銀行包括Craigs、Jarden和摩根大通，第一輪競標將于3月底截止。同時，恒天然也正在考慮對這些資產進行IPO和股權出售。
此外，中國市場上曾有傳言稱有國內的潛在買家希望能夠收購恒天然消費品業(yè)務中的安滿相關資產。據從業(yè)內了解到，確實存在著有此意圖的中國買家，但相關事宜截至目前尚未傳來實質性的進展。
*本文轉載自網絡，如有侵權，請聯系刪除，電話：0371-63357633*
