截至2025年3月21日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格互有漲跌，因?yàn)槊绹?guó)玉米出口銷(xiāo)售強(qiáng)勁，國(guó)際原油走強(qiáng)。但市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)關(guān)稅政策招來(lái)更多的報(bào)復(fù)措施，下季美國(guó)玉米種植面積可能增長(zhǎng)，限制玉米漲幅。
周五(3月21日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)5月玉米期約報(bào)收4.6425美元/蒲，較一周前上漲1.3%;美灣4月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.3075美元，上漲0.7%。泛歐交易所6月玉米期約報(bào)收215.75美元/噸，上漲0.8%;阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為218美元/噸，上漲0.9%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋90.14雷亞爾，上漲0.3%。本周?chē)?guó)際原油期貨上漲，因中東政治地緣緊張加劇，歐佩克聯(lián)盟為7個(gè)成員國(guó)制定彌補(bǔ)超額生產(chǎn)的計(jì)劃;其中全球基準(zhǔn)的5月布倫特原油期貨報(bào)71.61美元/桶，上漲2.2%，連續(xù)第二周上漲;ICE美元指數(shù)報(bào)收103.744點(diǎn)，上漲0.4%。
美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售激增
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至3月13日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度玉米凈銷(xiāo)量為149.7萬(wàn)噸，較上周增加55%，較四周均值增加45%，接近市場(chǎng)預(yù)期范圍的高端。2025/26年度玉米凈銷(xiāo)售量為6.14萬(wàn)噸，一周前1.34萬(wàn)噸。本年度迄今總銷(xiāo)量5203萬(wàn)噸，同比提高24.8%;其中對(duì)墨西哥銷(xiāo)售1859.5萬(wàn)噸，同比增加4.7%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口同比增6.9%。雖然美國(guó)玉米銷(xiāo)售一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)現(xiàn)當(dāng)前目標(biāo)所需的步伐，但是考慮到關(guān)稅等諸多不確定性，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月仍未調(diào)高玉米出口目標(biāo)。如果美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，將意味著本年度下半年(3月至8月)美國(guó)玉米出口相對(duì)上半年顯著放慢。
美國(guó)玉米仍是全球最便宜的供應(yīng)。3月20日，美灣地區(qū)的玉米FOB報(bào)價(jià)為215美元/噸，比一周前上漲2美元;巴西帕拉納瓜港玉米報(bào)價(jià)為226美元/噸，上漲2美元;阿根廷上河FOB報(bào)價(jià)220美元/噸，上漲1美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)240美元/噸，上漲2美元。
美國(guó)中西部干旱略有改善，未來(lái)三個(gè)月降雨前景喜憂參半
隨著春播季節(jié)將至，中西部天氣受到密切關(guān)注。過(guò)去一周里美國(guó)中西部干旱略有緩解。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至3月18日，美國(guó)玉米種植帶處于干旱地區(qū)的比例為53%，一周前55%，去年同期34%。
美國(guó)全國(guó)海洋大氣管理局(NOAA)周四發(fā)布的未來(lái)三個(gè)月氣象展望報(bào)告顯示，2025年4至6月期間，美國(guó)玉米帶各州(伊利諾伊州、印第安納州、衣阿華州、密歇根州、明尼蘇達(dá)州、密蘇里州、俄亥俄州和威斯康星州)的三個(gè)月降水預(yù)測(cè)表明，降水模式混合，其中玉米帶東部部分地區(qū)(包括印第安納州、俄亥俄州和密歇根州)的降水量將高于正常水平。這可能為春季播種提供有利的水分條件，但如果降雨過(guò)多，也可能導(dǎo)致播種延遲。
在玉米帶西部大部分地區(qū)(如衣阿華州、密蘇里州、明尼蘇達(dá)州、伊利諾伊州和威斯康星州)，降水量高于正常、接近正常或低于正常的可能性均等。這表明在此期間降水趨勢(shì)存在不確定性。隨著2025年4月拉尼娜現(xiàn)象結(jié)束后，天氣轉(zhuǎn)向厄爾尼諾-南方濤動(dòng)中性，今年春季的天氣模式和此前受拉尼娜影響的天氣模式相比趨于穩(wěn)定。不過(guò)局部天氣狀況仍可能影響整個(gè)地區(qū)的春季播種計(jì)劃和土壤準(zhǔn)備。
國(guó)際谷物理事會(huì):2025/26年度全球產(chǎn)量增長(zhǎng)，但庫(kù)存形勢(shì)趨緊
國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)在3月20日的月報(bào)里預(yù)計(jì)2025/26年度全球玉米產(chǎn)量將達(dá)到12.69億噸，比上年增加5200萬(wàn)噸或4.3%，原因是美國(guó)、巴西、阿根廷和烏克蘭的產(chǎn)量增加。不過(guò)庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)下降，表明供應(yīng)情況趨于緊張。
全球玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)將增加至2.8043億噸，高于2024/25年的2.7444億噸。然而，庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)將從22.2%下降至22.1%。
投機(jī)基金繼續(xù)削減芝加哥玉米凈多單
由于預(yù)期美國(guó)玉米種植面積可能提高，加上關(guān)稅戰(zhàn)擔(dān)憂，投機(jī)基金繼續(xù)削減凈多單持倉(cāng)。截至3月18日當(dāng)周，投機(jī)基金在玉米期貨及芝加哥期權(quán)市場(chǎng)持有凈多單107,270手，比一周前減少39,270手。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在3月底發(fā)布播種意向報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物保險(xiǎn)價(jià)格顯示，今年美國(guó)大豆保險(xiǎn)價(jià)格和玉米保險(xiǎn)價(jià)格之比為2.24，低于2.30，這通常有利于玉米播種。截至3月21日，芝加哥新季11月大豆/12月玉米價(jià)格比為2.234，一周前為2.257，這依然對(duì)玉米播種有利。
標(biāo)普全球商品洞察預(yù)計(jì)今年美國(guó)玉米播種面積為9430萬(wàn)英畝，比早先預(yù)測(cè)值高出80萬(wàn)英畝。艾倫代爾公司預(yù)計(jì)今年美國(guó)玉米播種面積為9398.1萬(wàn)英畝，略低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月底展望論壇上預(yù)測(cè)的9400萬(wàn)英畝。
除了3月底的重要報(bào)告，市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注4月2日美國(guó)即將實(shí)施的對(duì)等關(guān)稅以及其他國(guó)家的報(bào)復(fù)措施。
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