近期，國內(nèi)玉米市場期價持續(xù)回落調(diào)整，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)明顯的向上阻力。農(nóng)戶余糧不足二成，中儲糧在增儲的同時，開拍陳糧補充市場，獲利豐厚的貿(mào)易商大多選擇兌現(xiàn)。港口的高庫存有待緩解。政策稻谷開拍，市場關心小麥替代。養(yǎng)殖存欄維持高位，飼料需求趨穩(wěn)；而深加工企業(yè)由于虧損，開機率明顯下降。
拍賣補充市場 港口庫存仍高
當前，農(nóng)戶玉米銷售已進入尾部。機構數(shù)據(jù)顯示，全國售糧進度為8.4成，意味著農(nóng)戶余糧1.6成，或在4月下旬出清。中儲糧一方面增儲新糧，另一方面拍出陳糧補充市場。貿(mào)易商選擇兌現(xiàn)利潤，下游深加工和飼料企業(yè)庫存維持偏高水平。港口玉米庫存仍處高位，機構數(shù)據(jù)顯示，北方四港玉米庫存創(chuàng)新高，南方港口維持高位。玉米價格上漲受阻，鲅魚圈港玉米出庫價回落至2200元/噸，蛇口港玉米價格回落至2290元/噸。
谷物替代擔憂 進口繼續(xù)縮量
小麥、玉米價差收窄，全國小麥均價為2426.83元/噸，玉米均價為2266.08元/噸，二者價差為160.75元/噸，若繼續(xù)收窄則有替代可能。此外，政策稻谷在4月1日開拍，每周投放60萬噸，開拍價較高。因中美關稅摩擦，玉米進口縮量，1月至2月我國進口玉米17.7萬噸，同比下降97.1%。不排除后期進口增加的可能，且國內(nèi)進口可轉(zhuǎn)向烏克蘭、南美等。
飼料需求趨穩(wěn) 深加工需求弱
養(yǎng)殖環(huán)節(jié)豬價延續(xù)低迷，養(yǎng)殖利潤不佳。機構數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-42.39元/頭，自繁自養(yǎng)利潤為49.22元/頭。因規(guī)?；B(yǎng)殖增加，能繁母豬和生豬存欄仍維持在一定高位。
禽類方面，盡管蛋雞養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)虧，蛋雞存欄仍維持增長態(tài)勢；肉雞養(yǎng)殖扭虧。從飼料生產(chǎn)形勢看，1月至2月累計生產(chǎn)飼料4919萬噸，同比增加10.9%，飼料需求趨穩(wěn)。
深加工環(huán)節(jié)，淀粉加工企業(yè)陷入全面虧損狀態(tài)，開機率明顯回落；酒精企業(yè)長期虧損，開機率回落。機構數(shù)據(jù)顯示，淀粉加工企業(yè)開機率為63.82%，酒精企業(yè)開機率為60.3%，均低于上年同期。淀粉下游淀粉糖企業(yè)開機率也有下滑。
中儲糧拍賣和貿(mào)易商出庫等緩解階段供應，后期玉米市場或仍將偏緊，港口高庫存仍待緩解。進口和替代量暫時偏低，需求弱勢壓制。據(jù)分析，后市玉米價格或在震蕩中前行。
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