雖然國內(nèi)乳制品消費有回暖跡象，但中小區(qū)域乳企的日子依然不好過。近期多家區(qū)域乳企公布的2024年年報及2025年一季報顯示，營收增速持續(xù)下滑。但隨著奶酪零食化進程提速，奶酪股業(yè)績已呈現(xiàn)回暖趨勢。
2023年以來，國內(nèi)乳制品消費呈弱復(fù)蘇態(tài)勢，行業(yè)增速明顯放緩，市場競爭持續(xù)加劇，中小區(qū)域乳企受行業(yè)調(diào)整沖擊較大。從已披露的部分區(qū)域乳企2024年財報來看，以液態(tài)奶為主營業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)區(qū)域乳企仍未走出調(diào)整周期。
財報顯示，新疆區(qū)域乳企天潤乳業(yè)實現(xiàn)收入28億元，同比增加3.3%，歸屬上市公司股東凈利潤4365.9萬元，同比下滑69.3%，業(yè)績增速較2023年進一步放緩。
同區(qū)域的麥趣爾同樣承壓，全年收入6.4億元，同比下降10.4%，歸屬上市公司股東凈利潤虧損2.3億元，同比增虧137.4%。
此前業(yè)績較為穩(wěn)定的廣東區(qū)域乳企燕塘乳業(yè)，2024年營收和歸屬上市公司股東凈利潤也分別同比下降11.2%和43%。
記者注意到，區(qū)域乳企業(yè)績波動主要源于液態(tài)奶類產(chǎn)品收入下滑。在業(yè)績說明中，麥趣爾稱受乳制品行業(yè)競爭加劇影響，導(dǎo)致乳制品營收及利潤下降。此外，部分企業(yè)業(yè)績下滑還涉及生物資產(chǎn)（如奶牛）加速淘汰，以及奶價下跌引發(fā)的生物資產(chǎn)減值等因素。
2025年春節(jié)期間，隨著禮品消費場景恢復(fù)，國內(nèi)乳制品消費顯現(xiàn)回暖跡象。從江西區(qū)域乳企陽光乳業(yè)和麥趣爾披露的一季報來看，單季業(yè)績同比有所改善：兩者一季度營收同比降幅收窄至3%，凈利潤同比增速轉(zhuǎn)正，但整體復(fù)蘇力度仍顯不足。
在睿農(nóng)咨詢創(chuàng)始人侯軍偉看來，近年來，乳品行業(yè)的集中度顯著提升，區(qū)域乳企若未能找到獨特的品牌定位，特別是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上與大型企業(yè)高度重合，將面臨被市場邊緣化甚至淘汰的風(fēng)險。
相較之下，經(jīng)歷兩年深度調(diào)整、逐步擺脫"奶酪棒依賴癥"的奶酪行業(yè)已重拾增長。財報顯示，2024年妙可藍多實現(xiàn)收入48.4億元，同比下降9%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.1億元，同比增長89.2%。2025年一季度，妙可藍多實現(xiàn)收入12.3億元，同比增長6.3%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤8239.7萬元，同比增長114.9%。
此前因各大乳企扎堆兒童奶酪棒賽道，行業(yè)供給過剩引發(fā)價格戰(zhàn)，導(dǎo)致2023年奶酪行業(yè)進入調(diào)整期。2023年妙可藍多即食營養(yǎng)系列（含奶酪棒）業(yè)務(wù)營收同比減少了23.9%。
2024年開始，國內(nèi)乳企加快了奶酪零食化、多元化的策略，妙可藍多也加速從奶酪棒向兒童零食、成人休閑食品領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，這一變化也帶來了新的增長點。2024年其即食營養(yǎng)系列營收恢復(fù)3.2%的正增長，餐飲工業(yè)系列和家庭餐桌系列收入分別增長14%和4.9%。
在近期商業(yè)活動中，妙可藍多CEO柴琇表示，中國奶酪產(chǎn)業(yè)正進入新發(fā)展階段，呈現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新多元化、消費場景多樣化、目標(biāo)人群全覆蓋三大趨勢。下一步將重點拓展兒童奶酪"高年齡段"市場及成人奶酪產(chǎn)品。柴琇同時透露，公司正探索構(gòu)建本土原制奶酪供應(yīng)鏈，改變當(dāng)前依賴進口的局面，此舉既有助于推動上游畜牧業(yè)發(fā)展，也能調(diào)節(jié)國內(nèi)原奶供需平衡。
獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財經(jīng)記者，零食、餐飲和家庭餐桌將成為奶酪消費核心場景。由于飲食差異，奶酪對國內(nèi)消費者并非剛需，且存在植物蛋白替代品的競爭。目前90后、00后消費者已經(jīng)有奶酪消費的習(xí)慣，如何有效擴大需求，奶酪企業(yè)仍需加把力。
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