分析師表示，盡管2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.283億噸，較上年增長(zhǎng)11%，但出口卻面臨物流瓶頸、中國(guó)需求減弱以及美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重挑戰(zhàn)。
雖然本季巴西玉米出口量預(yù)計(jì)將增至4200萬(wàn)噸，超過(guò)去年的3850萬(wàn)噸，但實(shí)際出口前景仍存在諸多不確定性。
中國(guó)作為巴西玉米的重要進(jìn)口國(guó)，在2022和2023年曾是主要買(mǎi)家。但是由于國(guó)內(nèi)豐收，進(jìn)口需求顯著下降。
斯通艾克斯(StoneX)分析師拉斐爾?布拉索斯基指出，中國(guó)采購(gòu)減少的同時(shí)，美國(guó)玉米也可能迎來(lái)豐產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇兩國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。
巴西需要尋找替代買(mǎi)家，如伊朗、埃及和越南等國(guó)家，但這些市場(chǎng)的進(jìn)口規(guī)模遠(yuǎn)不及中國(guó)，難以完全彌補(bǔ)需求缺口。
此外，巴西玉米出口還面臨物流壓力。2025年下半年，如果中國(guó)對(duì)巴西大豆的需求保持強(qiáng)勁，港口運(yùn)力將面臨大豆和玉米雙重出口的競(jìng)爭(zhēng)，可能導(dǎo)致運(yùn)輸瓶頸。伊塔烏銀行(Itau BBA)分析師弗朗西斯科?奎羅斯表示，巴西需要優(yōu)化物流體系，以確保玉米和大豆出口均能順利推進(jìn)。
全球玉米供應(yīng)充裕也給價(jià)格帶來(lái)下行壓力。美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng)，加上黑海地區(qū)出口恢復(fù)，可能導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。盡管巴西玉米具備成本優(yōu)勢(shì)，但在需求疲軟的背景下，出口商可能被迫降低溢價(jià)以維持市場(chǎng)份額。
總體而言，盡管巴西玉米產(chǎn)量和出口潛力雙雙提升，但受制于外部市場(chǎng)需求變化和物流限制，本季出口仍面臨較大挑戰(zhàn)。能否突破困局，將取決于巴西能否有效開(kāi)拓新興市場(chǎng)，并優(yōu)化出口供應(yīng)鏈以應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。
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