截至2025年8月8日當周，全球小麥價格麥市場延續(xù)了此前的弱勢，芝加哥和堪薩斯城小麥期貨均連續(xù)第三周下跌。盡管周中有短暫反彈，但是缺乏持續(xù)上漲的動力，市場繼續(xù)消化北半球收獲季帶來的持續(xù)供應壓力。在美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布供需月報之前，市場參與者普遍采取觀望態(tài)度。
周五(8月8日)，芝加哥期貨交易所（CBOT）9月軟紅冬小麥期約報收5.145美元/蒲，比一周前下跌0.4%?？八_斯城期貨交易所（KCBT）9月硬紅冬小麥期貨報5.1825美元/蒲，下跌0.1%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）9月硬紅春小麥期貨報5.7675美元/蒲，上漲0.8%。泛歐交易所12月小麥價格為199.50歐元/噸，下跌0.6%。阿根廷上河小麥報價為234美元/噸，下跌0.4%。ICE美元指數(shù)報收98.009點，比一周前下跌0.93%。
供應端，全球小麥產(chǎn)量的持續(xù)樂觀前景是導致市場下行壓力的核心因素。多個主要出口國都傳來了利空消息，加劇了市場的供應壓力。首先，全球頭號小麥出口國俄羅斯的供應情況正在改善。分析機構IKAR將俄羅斯2025/26年度小麥產(chǎn)量預測上調50萬噸至8450萬噸，同時將出口預測上調至4150萬噸，主要原因是中部和伏爾加河地區(qū)單產(chǎn)表現(xiàn)良好。有消息稱，俄羅斯中部地區(qū)的小麥正運往港口，這增加了可供出口的現(xiàn)貨供應，令小麥面臨下行壓力。
其次，在歐洲，法國農(nóng)業(yè)部將2025年法國軟小麥產(chǎn)量預測上調50萬噸至3307.3萬噸，遠高于2024年的2564.6萬噸。目前法國軟小麥收割已完成94%，遠超歷史均值。咨詢機構Expana也上調歐盟軟小麥產(chǎn)量至1.328億噸，同比增長17%，這得益于南歐和法國地區(qū)的良好收成和品質。在德國和丹麥，盡管此前的降雨造成了一定質量損失，但天氣轉晴使得收割工作得以大規(guī)模恢復。烏克蘭谷物也在收獲上市，截至8月7日，已收獲小麥1490萬噸。
需求端，美國小麥出口銷售為市場帶來了一絲亮光，但是未能扭轉整體下行趨勢。美國周度出口銷售數(shù)據(jù)顯示小麥銷售量達到73.8萬噸，遠高于市場預期的47.5萬噸。這可能是由于俄羅斯小麥質量問題持續(xù)發(fā)酵，一些非傳統(tǒng)買家轉向價格更具競爭力的美國小麥，目前美國軟紅冬小麥FOB報價全球最便宜。本年度迄今美國小麥出口銷售總量已經(jīng)創(chuàng)下五年新高。本周的國際招標活動中，突尼斯購買了7.5萬噸制粉軟小麥，韓國NOFI購買了6.5萬噸美國飼料小麥。不過，約旦在招標中未進行采購，這表明買方仍在觀望，希望在價格上獲得更多優(yōu)勢。
市場繼續(xù)關注地緣政治動態(tài)。有媒體報道稱，美國和俄羅斯已經(jīng)起草了一項停戰(zhàn)協(xié)議，該協(xié)議可能允許俄羅斯保留在烏克蘭東部占據(jù)的部分領土，并可能在下周舉行和平峰會。這一消息對市場情緒帶來了復雜影響。如果協(xié)議達成，可能有助于黑海糧食出口物流和供應前景改善。
就下周而言，美國農(nóng)業(yè)部8月12日發(fā)布的月度供需報告將對美國小麥產(chǎn)量和庫存進行修正。市場普遍預測美國小麥期末庫存將小幅下降，但全球庫存預計保持穩(wěn)定。具體來看，美國小麥產(chǎn)量預計為19.2億蒲，略低于7月的19.29億蒲。其中冬小麥產(chǎn)量預計為13.46億蒲，低于7月的預測的13.81億蒲；春小麥產(chǎn)量預計為4.95億蒲，低于7月預測的5.1億蒲。
天氣方面，美國北部平原及春小麥產(chǎn)區(qū)本周經(jīng)歷了本季第二次derecho風暴，可能對作物造成影響。美國農(nóng)業(yè)部干旱監(jiān)測顯示，冬小麥干旱面積占比30%，春小麥35%，均低于去年同期。
總而言之，小麥市場在豐產(chǎn)預期和利空消息的持續(xù)壓制下繼續(xù)走低。盡管出口需求表現(xiàn)強勁，但仍不足以抵消宏觀面的看空情緒。市場參與者關注焦點轉向8月12日美國農(nóng)業(yè)部供需報告，以獲取更明確的產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)，這將是決定市場短期和中期走向的關鍵?？紤]到全球庫存總體充足，若缺乏新的利多驅動，小麥價格反彈空間可能有限，仍將維持區(qū)間震蕩格局。
以下是過去一周的重要信息匯總。
美國冬小麥收獲進度完成近九成；春小麥收獲完成5%
美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至8月3日，美國冬小麥收獲進度為86%，一周前80%，低于五年均值87%。報告發(fā)布前分析師平均預期收獲進度為88%。
春小麥收獲進度為5%，上周1%，去年同期5%，五年均值9%。分析師預期收獲進度為7%。春小麥優(yōu)良率為48%，上周49%，去年同期74%。分析師預期為49%。
干旱監(jiān)測報告顯示，截至8月5日，冬小麥處于干旱區(qū)的比例為30%，一周前30%，去年同期40%。春小麥處于干旱區(qū)的比例為35%，一周前38%，去年同期18%。
美國農(nóng)業(yè)部在7月份供需報告中預計今年美國冬小麥產(chǎn)量為13.5億蒲，同比減少不到1%。春小麥產(chǎn)量預計為5.04億蒲，同比去年減少7%。
IKAR上調俄羅斯小麥產(chǎn)量和出口預測
俄羅斯農(nóng)業(yè)市場研究所(IKAR)周五稱，2025/26年度俄羅斯小麥產(chǎn)量預計為8450萬噸，比之前的預測高出50萬噸，原因是中部和伏爾加河地區(qū)的產(chǎn)量略有增加。由于產(chǎn)量上調，小麥出口預估上調50萬噸至4150萬噸。不過該機構指出，俄羅斯糧食總產(chǎn)量預測幾乎沒有變化：總產(chǎn)量1.305億噸，出口潛力5300萬噸。
作為對比，上周咨詢機構SovEcon將俄羅斯2025/26年度小麥產(chǎn)量調低30萬噸，從之前預期的8360萬噸降至8330萬噸，因為俄羅斯南部小麥單產(chǎn)低于預期。
俄羅斯農(nóng)業(yè)部目前預計俄羅斯小麥產(chǎn)量為9000萬噸。
Expana上調2025年歐盟小麥產(chǎn)量預測
鑒于迄今為止的良好收成，法國咨詢機構Expana（原名戰(zhàn)略谷物公司）將2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量預測調高210萬噸，從上月預測的1.307億噸調高到1.328億噸。如果預測成為現(xiàn)實，將比2024/25年度產(chǎn)量增長17%。
報告稱，南歐大部分地區(qū)和法國的小麥單產(chǎn)和質量都不錯，而歐盟北部國家的單產(chǎn)預計也不錯，但質量方面存在一些隱患。作為對比，7月底歐盟委員會預計2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.27259億噸，較早先預估下調95萬噸，但比上年增加14.0%。美國農(nóng)業(yè)部目前預測為1.3725億噸。
供應充足且價格低廉，美國小麥出口銷售改善
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至2025年7月31日當周，2025/26年度美國小麥凈銷售量為737,800噸，較上周和四周均值增長25%，超過市場預期。2025/26年度迄今銷售總量1028.2萬噸，同比增加20.9%，創(chuàng)下五年來的同期最高。而美國農(nóng)業(yè)部預計全年出口增加0.6%。迄今為止銷售總量為全年目標的45%，高于歷史均值41%。
從出口報價來看，8月7日，法國小麥的FOB報價為238美元/噸，比一周前上漲6美元；阿根廷上河小麥為235美元/噸，下跌1美元；美國軟紅冬小麥美灣FOB報價為218美元/噸，上漲4美元；美國硬紅冬小麥報價為234美元/噸，與上周持平。
FAO：2025年7月份全球食品價格指數(shù)環(huán)比上漲1.6%，創(chuàng)兩年多來最高
聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）周五發(fā)布的最新報告顯示，2025年7月份全球食品價格指數(shù)平均為130.1點，環(huán)比上漲1.6%，同比上漲7.6%，也是2023年2月份以來的最高水平。7月份全球谷物價格指數(shù)平均為106.5點，較6月下降0.8%，也是近五年來的最低水平，因為小麥和高粱價格下跌，抵消玉米和大麥價格上漲的影響。北半球季節(jié)性小麥豐收構成下行壓力，但北美部分地區(qū)春小麥的不利生長條件為價格提供支撐。
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