9月8日妙可藍多發(fā)布公告稱，公司于2025年9月4日接受機構(gòu)調(diào)研。
具體內(nèi)容如下：
問：當前奶酪行業(yè)消費趨勢具體是怎樣的？在消費降級的市場環(huán)境下，奶酪消費能實現(xiàn)增長，是否源于消費者口味的突然改變？
答：根據(jù)央視市場研究股份有限公司之Worldpanel消費者指數(shù)（以下簡稱“Worldpanel消費者指數(shù)”），2025年上半年，奶酪品類市場銷售呈現(xiàn)復蘇跡象，滲透率有所上升。與此同時，奶酪在餐飲端國產(chǎn)替代趨勢不斷加強，在西式快餐、茶咖、烘焙、工業(yè)、中餐領域的滲透率快速提升。
奶酪消費增長并非源于消費者口味突然改變，而是精準契合消費環(huán)境的多重邏輯支撐在“健康中國2030”戰(zhàn)略推動下，奶酪正契合國家營養(yǎng)升級方向，奶酪的副產(chǎn)物乳清蛋白粉等產(chǎn)品也已成為健身人群優(yōu)選；家庭餐桌場景的增長更印證奶酪正從可選向準剛需的轉(zhuǎn)變。此外，奶酪從傳統(tǒng)零食向早餐、代餐、茶飲搭配等多元場景滲透；加之國內(nèi)奶價目前低于國外奶價，國產(chǎn)替代降低供應鏈成本具備了可能，讓B端客戶與C端消費者能以更合理價格獲取產(chǎn)品，預計奶酪行業(yè)景氣度將延續(xù)。
2、公司當前BC端業(yè)務占比如何？遠期規(guī)劃是怎樣的？
根據(jù)公司2025年中報，公司C端即食營養(yǎng)系列和家庭餐桌系列營業(yè)收入占奶酪產(chǎn)品銷售收入比合計61.78%，餐飲工業(yè)系列占比38.22%。公司明確提出“TOB TOC 雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，將其作為未來五年核心策略之一，TOB 端聚焦西式快餐、茶咖、烘焙、工業(yè)、中餐等五大客戶群提供專業(yè)產(chǎn)品及服務，TOC 端面向全年齡段人群開發(fā)多元奶酪產(chǎn)品，形成 BC 端協(xié)同增長的格局。
3、上半年毛利率同比有所上漲，原因是什么？C端和B端的毛利率情況？未來如何展望？
公司主營業(yè)務奶酪產(chǎn)品營業(yè)收入同比上升，同時公司積極推動“極致成本”戰(zhàn)略落實各項降本增效措施，原材料采購成本下降，以及使用國產(chǎn)原輔料替代進口原料等因素導致整體毛利率較去年同期上升。
當前毛利率結(jié)構(gòu)為C端即食營養(yǎng)系列40%-50%、家庭餐桌系列20-30%，B端餐飲工業(yè)系列20%-30%。未來毛利提升空間主要來自一是深加工賦能，B端原制奶酪、乳清蛋白粉等深加工產(chǎn)品，2025年上半年餐飲工業(yè)板塊已因深加工實現(xiàn)毛利率提升約2個百分點；二是成本優(yōu)化，“極致成本戰(zhàn)略”初見效，疊加國內(nèi)奶價低于進口奶源的優(yōu)勢，未來降本效果將持續(xù)釋放；三是人民幣升值也可以降低部分進口原料成本。
4、乳清的規(guī)?；瘧脤ιa(chǎn)奶酪降本增效意義顯著，請問公司乳清相關技術的研發(fā)目前進展如何？已拓展的下游客戶包括哪些？
7月21日，工信部揭榜掛帥項目突破，脫鹽乳清產(chǎn)品供給提升任務成果發(fā)布，意義重大，目前產(chǎn)能建設持續(xù)推進，新工廠塔體已建成。乳清作為奶酪生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)原料開發(fā)價值高，公司已推出面向中老年群體的人參乳清蛋白粉，正研發(fā)兒童系列乳清產(chǎn)品，同時布局運動健康領域的乳清健康產(chǎn)品。盡管乳清產(chǎn)品存在口感優(yōu)化的挑戰(zhàn)，但未來乳清有潛力成為覆蓋兒童、運動健身人群、中老年等群體的健康功能性產(chǎn)品系列，也將是公司在健康功能性領域的產(chǎn)品布局。
5、公司近期推出的新產(chǎn)品中哪些具備爆品潛力？尤其關注近期進入山姆渠道和零食量販渠道的產(chǎn)品具體表現(xiàn)如何？
在新品及重點渠道表現(xiàn)方面，妙可藍多針對不同人群布局核心產(chǎn)品兒童群體的成長杯、年輕人群體的奶酪小粒、奶酪小三角主打健康零食；銀發(fā)人群的人參酪乳主打“藥食同源”等產(chǎn)品獲得市場好評。渠道端，山姆專屬新品“奶酪堅果脆”于8月22日上架，該產(chǎn)品經(jīng)多次配方優(yōu)化，集美味、營養(yǎng)、低卡于一體，上架后部分門店當日售罄；零食量販渠道中，奶酪小丸子進入萬辰等頭部系統(tǒng)，受到消費者的歡迎。
6、近期股東減持相關情況是怎樣的？
減持行為是基于自身資金安排，采用大宗交易方式，且與公司基本面及長期發(fā)展前景沒有直接關聯(lián)。公司將持續(xù)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌引領、渠道精耕、管理提效等多項舉措，努力提升業(yè)績表現(xiàn)與股東報，公司管理層及核心團隊對長期發(fā)展信心明確，經(jīng)營穩(wěn)中有進，產(chǎn)業(yè)邏輯清晰，核心業(yè)務具備長期成長性。
妙可藍多主營業(yè)務：以奶酪為核心的特色乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,其中奶酪產(chǎn)品可以進一步細分為即食營養(yǎng)系列、家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列。同時公司也從事液態(tài)奶的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及乳制品貿(mào)易業(yè)務。
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