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2015年全球飼用氨基酸總供應(yīng)量達(dá)到393萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5%；中國(guó)飼用氨基酸供應(yīng)量達(dá)到159萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%，中國(guó)氨基酸供應(yīng)量占全球總供應(yīng)量的40%，中國(guó)飼用氨基酸產(chǎn)業(yè)是繼維生素產(chǎn)業(yè)之后，成為又一個(gè)產(chǎn)量世界第一的產(chǎn)業(yè)，中國(guó)成為商業(yè)化飼用氨基酸生產(chǎn)品種最完整，生產(chǎn)數(shù)量最大的國(guó)家。近兩年氨基酸產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，中國(guó)氨基酸生產(chǎn)企業(yè)以低價(jià)策略為利器開拓市場(chǎng)，雖為世界養(yǎng)殖業(yè)做出了巨大貢獻(xiàn)，但對(duì)中國(guó)本身環(huán)境以及企業(yè)自身發(fā)展無(wú)利。2015年底各行業(yè)掀起供給側(cè)改革風(fēng)暴，事實(shí)上，從2013年開始，賴氨酸廠家減量保價(jià)，行業(yè)重組躍躍欲試，“供給側(cè)改革”已經(jīng)開啟，后期市場(chǎng)會(huì)有哪些變化？2016中國(guó)氨基酸與飼料原料應(yīng)用研討會(huì)有幸請(qǐng)到博亞和訊資深分析師柳曉峰先生，作主題報(bào)告：《2016年氨基酸市場(chǎng)格局變化及價(jià)格走勢(shì)》，詳盡分析了氨基酸市場(chǎng)特點(diǎn)。（以下內(nèi)容為博亞和訊網(wǎng)根據(jù)柳曉峰先生現(xiàn)場(chǎng)發(fā)言整理，未經(jīng)本人確認(rèn)。）
中國(guó)飼用氨基酸消費(fèi)達(dá)到百萬(wàn)噸級(jí)別后，增長(zhǎng)乏力
近年來(lái)中國(guó)飼料中豆粕用量幾乎以每年400萬(wàn)噸的速度增長(zhǎng)，2015年豆粕占蛋白原料消耗比例達(dá)到75%，比5年前提升10個(gè)百分點(diǎn)；加之飼料行業(yè)近3年結(jié)構(gòu)調(diào)整，增速大幅放緩，抑制了氨基酸消費(fèi)增長(zhǎng)。雖然飼料配方中谷物使用多樣化，利于氨基酸等添加劑使用，但總體看，近三年中國(guó)飼用氨基酸消費(fèi)量幾乎無(wú)增長(zhǎng)，賴氨酸消費(fèi)量下降，蛋氨酸恢復(fù)性增長(zhǎng)，蘇氨酸、色氨酸仍有增長(zhǎng)空間。
2015年中國(guó)飼料級(jí)纈氨酸和精氨酸供應(yīng)總量達(dá)到1380噸，由于小品種氨基酸具有生產(chǎn)成本低，利潤(rùn)高的特點(diǎn)，未來(lái)幾年精氨酸和纈氨酸將成為繼色氨酸之后，工業(yè)化生產(chǎn)快速增長(zhǎng)的新產(chǎn)品。
賴氨酸供給側(cè)改革令市場(chǎng)變數(shù)增加
2000年之后，賴氨酸經(jīng)過(guò)兩次產(chǎn)能擴(kuò)張周期，2013年賴氨酸產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)俅芜_(dá)到頂峰，生產(chǎn)廠家數(shù)量達(dá)到23家，之后賴氨酸行業(yè)進(jìn)入供給側(cè)改革階段，2015年部分企業(yè)退出、停產(chǎn)，領(lǐng)先企業(yè)兼并重組，廠家數(shù)量和頂峰期相比減少10家，產(chǎn)能下降近50萬(wàn)噸/年。
2015年，賴氨酸行業(yè)集中度提高，TOP5企業(yè)占全球市場(chǎng)份額達(dá)到75%，TOP4占中國(guó)市場(chǎng)份額達(dá)到78%，希杰領(lǐng)跑全球賴氨酸市場(chǎng)、梅花、伊品后來(lái)居上，在中國(guó)市場(chǎng)絕對(duì)領(lǐng)先。從全球角度考慮，中國(guó)飼用氨基酸為世界飼料生產(chǎn)降成本、節(jié)約蛋白資源做出了貢獻(xiàn)，但以低價(jià)換市場(chǎng)份額的策略對(duì)中國(guó)本身環(huán)境及企業(yè)自身發(fā)展無(wú)利有害。
近年來(lái)，中國(guó)相對(duì)美國(guó)的工廠制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)減弱到5%以下，全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值，大宗原料價(jià)格下跌，中國(guó)玉米價(jià)格相對(duì)北美、南美成本較高，中國(guó)賴氨酸價(jià)格優(yōu)勢(shì)下降；中國(guó)對(duì)美國(guó)、亞洲地區(qū)出口已經(jīng)在大幅下降，出口量增長(zhǎng)遭遇瓶頸。
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產(chǎn)業(yè)整合持續(xù)，2016年下半年氨基酸觸底反彈概率較大
長(zhǎng)期看，綜合考慮人口增長(zhǎng)、人均畜產(chǎn)品消費(fèi)、工業(yè)化飼料使用比例變化、畜禽育種進(jìn)展、合成氨基酸添加量等因素，未來(lái)2-3年合成氨基酸用量年均復(fù)合增長(zhǎng)率將在2-5%之間。
短期看，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)加息預(yù)期，以避免美元過(guò)快升值影響出口，在全球大豆豐產(chǎn)背景下，豆粕價(jià)格下行壓力較大，但根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，天氣變化影響大豆收成，下半年大豆可能會(huì)由于天氣炒作，觸底反彈，此外CBOT大豆跌至850美分成本線附近時(shí)，反彈概率也會(huì)提高。中國(guó)玉米庫(kù)存高企，國(guó)家降低臨儲(chǔ)價(jià)格、加大補(bǔ)貼力度，同時(shí)對(duì)玉米陳糧進(jìn)行定向銷售，降低了發(fā)酵法生產(chǎn)的氨基酸成本，將促使生產(chǎn)企業(yè)提高開工率，基本奠定上半年價(jià)格下行基調(diào)。
從氨基酸產(chǎn)業(yè)本身來(lái)看，近兩年，賴氨酸生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量快速下降，市場(chǎng)供應(yīng)集中度提高，開工率緩慢提高；蘇氨酸生產(chǎn)廠家數(shù)量基本穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)集中度下降，有效開工率提高；蛋氨酸生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加，市場(chǎng)供應(yīng)集中度下降，開工率下降；色氨酸生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量下降，市場(chǎng)供應(yīng)集中度下降，開工率提高；氨基酸產(chǎn)業(yè)自身整合變化，賴氨酸和蘇氨酸行業(yè)集中度有提高趨勢(shì)，伴隨整合進(jìn)展和豆粕價(jià)格變化，市場(chǎng)價(jià)格在下半年可能會(huì)觸底反彈；蛋氨酸集中度分散，戰(zhàn)事開啟，下行壓力較大；色氨酸領(lǐng)先集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，中國(guó)出口壓力倍增。
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圖 博亞和訊資深分析師柳曉峰先生
