近期以來，海外新冠疫情不斷加劇，累計確診病例超過80萬，全球植物油消費大幅下滑已經(jīng)成為不爭的事實，然而，國際植物油價格卻連續(xù)回升，與原油走勢相背離。植物油價格的這波反彈，主要原因歸咎于新冠疫情的擴散開始影響到產(chǎn)地的供給。
由于此前油脂價格連續(xù)下滑，在市場消息面出現(xiàn)利多的情況下，吸引資金大量涌入。但因全球疫情的拐點仍未來臨，全球植物油的需求恢復仍需相對較長的時間，預期二季度全球油脂供需將處于相對寬松的格局，油脂價格大幅反轉還需耐心等待。
棕櫚油：政策充滿變數(shù)
價格仍將震蕩
在馬來西亞宣布全國進行管制措施之后，市場出于對棕櫚園能否正常經(jīng)營的擔憂，開始推動棕櫚油價格的上行。然而，由于供給端的變化并不能如消費端一般清晰，這使得市場資金開始圍繞產(chǎn)地消息進行投機。
周一棕櫚油價格大幅上行，周二沖高回落。棕櫚油價格的大幅波動，緣于人們對馬來西亞產(chǎn)地實際狀況的不確定，使得價格在盤面受到了情緒和資金層面因素的主導，在最終產(chǎn)量數(shù)據(jù)發(fā)布之前，預期棕櫚油價格仍將保持震蕩。
雖然目前來看馬來西亞對疫情的政策仍充滿各種變數(shù)，但棕櫚油出口是馬來西亞重要的經(jīng)濟支柱，預期政府不會長期限制相關產(chǎn)業(yè)的正常運營，產(chǎn)量恢復一定會快于消費的恢復。因此，中期來看，棕櫚油價格難以大幅上漲。
菜油：炒作進口菜籽
資金開始做空
本周菜油價格也受到消息面的沖 擊。周二市場傳言中國同意繼續(xù)進口加拿大菜籽，但條件是雜質含量低于1%。
雖然相關消息并未完全得到市場驗證，資金已經(jīng)急不可耐地開始做空菜油。
預計短期國內對加拿大菜籽的檢驗標準不會有所改變，菜油價格可能會因為市場消息而出現(xiàn)大幅波動，但預期隨著船運數(shù)據(jù)的發(fā)布，相關炒作也會戛然而止。
豆油：供不應求難現(xiàn)
短期寬幅震蕩
國內三大油脂中，豆油相對而言基本面是最為清晰的品種。在全球食用需求大幅下滑的狀態(tài)下，豆油的供給端并未出現(xiàn)太大阻礙。
目前來看，巴西大豆出口并未受到疫情影響，雖然不排除疫情進一步加劇的情況下港口作業(yè)也會因此出現(xiàn)延緩，但對于巴西這類大宗商品出口國來說，完全封閉港口的行為是很難發(fā)生的。
4月份國內大豆到港量可能會較此前預期有所下滑，但餐飲業(yè)恢復也需進入5月才有較好的起色，相對而言，短期國內豆油供需不會過于緊張。隨著各地復工率增加，豆油價格短期內將歸于寬幅震蕩的格局。
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