拍賣綜述
6月18日，GDT第358次競(jìng)拍，投放總量同比減少，環(huán)比微增，同時(shí)無(wú)水奶油繼續(xù)較預(yù)告減少。全部產(chǎn)品競(jìng)得均價(jià)3893美元/噸，較上次拍賣下降0.5%；黃油繼續(xù)大漲，乳糖小漲，得益于UHT脫脂奶粉的暴漲，脫脂奶粉勉強(qiáng)翻紅，其它品種下落；成交16787噸，成交量回落4.9%；成交人數(shù)持續(xù)回落。
各品種平均漲跌幅：
第358次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷，中國(guó)買家整體參與比例創(chuàng)歷年新低，僅為23.8％，其中僅在黃油上和東南亞相差不大，其它品種興趣缺缺；而東南亞繼續(xù)全面發(fā)力，整體占比超過(guò)5成，除奶酪外，在所有品種購(gòu)買比例均名列榜首；而中東本次在黃油上的兇猛發(fā)力是創(chuàng)出令人咂舌的黃油合同一價(jià)格的主要推手；而歐洲持續(xù)買入脫脂奶粉，支撐了本次脫脂奶粉的價(jià)位，并且同時(shí)也在黃油上摻和了一下，有助于歷史新高價(jià)格的出現(xiàn)。
主要品種拍賣結(jié)果
主要品種各合同期價(jià)格結(jié)果：6月18日招標(biāo)結(jié)果：2024年7月到2024年12月發(fā)貨。
無(wú)鹽黃油瘋狂領(lǐng)漲。
未來(lái)主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.25，到貨月）
奶粉均有所倒掛，乳脂總體利潤(rùn)可觀。
主要品種盤后點(diǎn)評(píng)
1.無(wú)水奶油：由于臨近增產(chǎn)開始的新產(chǎn)季投放，所以大家對(duì)目前較高價(jià)位的無(wú)水奶油均心生警惕，然后由于在產(chǎn)季初新西蘭廠家均已無(wú)線下貨可發(fā)，所以國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨將依然緊張，近月合約可以關(guān)注，而遠(yuǎn)月估計(jì)仍有一定回落空間。
2.黃油：合同一的非理性價(jià)格有可能是一直在該品種上不太表現(xiàn)的中東此次猛發(fā)力的結(jié)果，然后該結(jié)果具有不可持續(xù)性，但是考慮到總體供應(yīng)確實(shí)仍較小，7/8月份如有回調(diào)可能是四季度前比較好的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，但歷史高價(jià)區(qū)間不宜重倉(cāng)。
3.切達(dá)奶酪：中東買家支撐使得回落不大，考慮到歐美整體的價(jià)格仍然較堅(jiān)挺，未來(lái)回落空間不大，但由于國(guó)內(nèi)西餐連鎖消費(fèi)不佳，上升空間也不大，逢大跌可入。
4.脫脂奶粉：歐洲繼續(xù)支撐該品種，加上UHT脫脂奶粉漲出利器價(jià)格，使得脫脂奶粉總體紅盤，而未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩和需求下滑交織，很難有較好行情，逢低買入，上漲回避。
5.全脂奶粉：本輪總體跌幅預(yù)料之中，考慮到7-10月放量供應(yīng)繼續(xù)增加，可能未來(lái)仍有更好的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。
綜述
黃油的強(qiáng)勢(shì)預(yù)示著今年大概率會(huì)維持到年底均有乳脂的牛市，整體市場(chǎng)到貨不足和高價(jià)位的需求低迷形成互相拉扯的力量，而今年創(chuàng)歷史新低的國(guó)產(chǎn)稀奶油價(jià)格也為國(guó)產(chǎn)黃油的部分替代提供了不小的機(jī)會(huì)，總體上未來(lái)在乳脂上本年度，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，7000美元估計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的分界點(diǎn)。
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